Guia de Investimento na Indústria Solar de 2025: Aproveite as Oportunidades de Lucro na Transição Energética

Entrando em 2025, as ** ações de conceito de energia solar ** estão a testemunhar uma nova onda de investimento. Num contexto global de rápida reestruturação da matriz energética e de crescente atenção às alterações climáticas, a indústria solar está a tornar-se um foco de interesse do mercado de capitais. Como podem os investidores aproveitar as oportunidades trazidas por esta onda de energia verde? Este artigo irá analisar profundamente a dinâmica do mercado do setor de painéis solares e identificar empresas líderes com potencial de crescimento nas bolsas dos EUA e de Taiwan.

Por que a indústria solar atrai o olhar dos investidores

A energia solar possui várias vantagens únicas em comparação com outras fontes renováveis. Primeiro, os recursos solares são naturalmente abundantes e amplamente distribuídos, podendo ser utilizados eficazmente em quase todos os locais. Em segundo lugar, após a instalação do sistema, os custos de operação e manutenção são baixos e relativamente simples. Mais importante ainda, nos últimos anos, a tecnologia solar alcançou avanços revolucionários, com custos de produção a diminuir continuamente, e os cenários de aplicação expandiram-se desde pequenas instalações residenciais até grandes centrais elétricas, com um mercado promissor.

No entanto, é fundamental reconhecer que o setor de painéis solares enfrenta desafios que não podem ser ignorados — mudanças na política, aumento da concorrência no mercado, velocidade acelerada de inovação tecnológica, entre outros fatores, que podem afetar a operação das empresas.

Objetivos de investimento no setor solar das ações dos EUA

First Solar：Especialista em tecnologia de filmes finos

A First Solar foi fundada em 1999, enraizada no estado do Arizona, EUA, conhecido pela sua elevada incidência solar. Foca-se na produção e venda de módulos fotovoltaicos, sendo reconhecida pela sua tecnologia de filmes finos. A empresa foi listada na NASDAQ em 2006 (código FSLR).

A sua vantagem competitiva central reside na sua tecnologia proprietária de componentes de filmes finos avançados. Em ambientes de baixa luminosidade e altas temperaturas, esta tecnologia apresenta desempenho claramente superior aos componentes tradicionais de silício. O design de componentes de maior dimensão reduz ainda mais o custo por watt, tornando-se uma escolha ideal para projetos de grande escala.

A First Solar difere de muitas empresas solares com baixa rentabilidade. Como líder na fabricação de painéis solares nos EUA, beneficia do apoio político do Inflation Reduction Act (IRA), estabelecendo relações de fornecimento de longo prazo com várias utilities americanas, além de usufruir de políticas governamentais de apoio à produção local e proteção tarifária contra componentes importados.

Segundo estimativas de analistas, numa situação base, se a receita da empresa se mantiver estável ou crescer cerca de 5% ao ano, e a margem de lucro se mantiver nos níveis atuais, o lucro por ação poderá estabilizar-se em cerca de 8 dólares. Com uma relação preço/lucro de 22-25 vezes, o intervalo de preço justo estaria entre 175 e 200 dólares. Em cenário otimista, se o ciclo de redução de taxas de juro federais impulsionar investimentos em grandes centrais, e a procura residencial por energia solar aumentar, até 2026 o lucro por ação poderá atingir 10 dólares, e com uma relação de 25 vezes, o preço das ações poderá ultrapassar os 250 dólares.

26 analistas de Wall Street têm uma previsão média de preço-alvo de 210,12 dólares para os próximos 12 meses, com uma previsão máxima de 275 dólares e mínima de 157 dólares, representando uma potencial subida de 26,31% em relação ao preço atual de 166,35 dólares.

Nextracker：Estrela emergente no setor de sistemas de rastreamento

A Nextracker concentra-se no fornecimento de sistemas de rastreamento inteligente para centrais solares de grande escala. As suas soluções ajustam em tempo real a orientação dos painéis fotovoltaicos para maximizar a captura de energia solar, aumentando significativamente a eficiência de geração e os lucros do projeto.

Recentemente, a empresa tornou-se uma ação forte no setor solar. Após o relatório trimestral de 15 de maio superar as expectativas, o preço das ações subiu quase 12%, mantendo-se em níveis elevados a longo prazo. A empresa atribui o seu bom desempenho à forte procura global por soluções solares. O CEO e fundador destacou na conferência de resultados que os resultados atuais estabelecem uma base para o crescimento contínuo da empresa este ano, além de garantir investimentos estratégicos essenciais.

18 analistas de Wall Street têm uma previsão média de preço-alvo de 63,94 dólares para os próximos 12 meses, com uma previsão máxima de 71 dólares e mínima de 52 dólares, representando uma potencial subida de 12,33% em relação ao preço atual de 56,92 dólares.

Enphase Energy：Pioneira em microinversores

A Enphase Energy foi fundada em 2006, com sede na Califórnia, dedicando-se ao design e fabricação de sistemas de microinversores solares para melhorar a eficiência de conversão dos painéis solares. A empresa foi listada na NASDAQ em 2012 (código ENPH). Recentemente, expandiu os negócios para armazenamento de energia e software de gestão, oferecendo soluções residenciais completas.

Atualmente, a empresa enfrenta impacto das disputas tarifárias entre China e EUA. Segundo informações divulgadas, 95% das células de baterias de fosfato de ferro-lítio atualmente utilizam componentes provenientes da China. A curto prazo, a empresa espera suportar grande parte das tarifas, prevendo uma redução de 200 pontos base na margem bruta no segundo trimestre de 2025, e uma redução de 600-800 pontos base até ao terceiro trimestre.

No entanto, esta pressão é de caráter faseado. A Enphase está a promover ativamente a diversificação das fontes de fornecimento de baterias, prevendo que até ao segundo trimestre de 2026, a maior parte do fornecimento de baterias será de fontes não chinesas.

25 analistas de Wall Street têm uma previsão média de preço-alvo de 50,82 dólares para os próximos 12 meses, com uma previsão máxima de 84 dólares e mínima de 31,11 dólares, representando uma potencial subida de 23,41% em relação ao preço atual de 41,18 dólares.

Empresas líderes no setor de painéis solares em Taiwan

Delta Electronics：Versátil em soluções de energia

A Delta Electronics apresentou um desempenho sólido em 2024, com receita consolidada de 421,1 mil milhões de dólares taiwaneses, um aumento de 5% em relação ao ano anterior. A margem bruta manteve-se elevada em 32,4%, e o lucro líquido foi de 35,2 mil milhões de dólares taiwaneses, com uma margem de 8,4%. O lucro por ação foi de 13,56 dólares, e o retorno sobre o capital próprio atingiu 16,4%. Todos os indicadores financeiros mostram crescimento estável.

Recentemente, a Morgan Stanley publicou um relatório de pesquisa, elevando o preço-alvo de 440 para 485 dólares taiwaneses, mantendo a classificação de “acumular”. Destacou as vantagens tecnológicas da empresa em soluções de alta tensão de 800V para centros de dados com IA e aplicações industriais. Com a crescente procura global por fontes de energia de alta qualidade, a Delta Electronics deverá continuar a beneficiar-se, com potencial de crescimento até 2027.

ZTE：Construtor de infraestruturas

A ZTE apresentou resultados impressionantes em 2024, com lucro líquido anual de 3,623 mil milhões de dólares taiwaneses, um crescimento de 128% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde histórico. O lucro por ação também atingiu um novo máximo de 7,33 dólares.

No primeiro trimestre de 2025, a empresa continuou a beneficiar do programa de redes elétricas robustas do Taiwan Power Company, com receita de 6,448 mil milhões de dólares taiwaneses, atingindo um novo máximo para o período. Contudo, devido ao aumento na proporção de negócios de engenharia com margens mais baixas, o lucro por ação caiu de 1,93 para 1,78 dólares em relação ao mesmo período do ano anterior.

Segundo uma pesquisa recente da FactSet, o valor médio-alvo de 6 analistas para a ZTE foi atualizado de 182,5 para 195,5 dólares taiwaneses, um aumento de 7,12%, com uma previsão máxima de 211 dólares e mínima de 167 dólares.

China Rent-KY：Valor de investimento destacado

A China Rent-KY apresenta uma avaliação atrativa, com P/E e P/B abaixo da média do setor, e uma taxa de dividendos de 5,04%, superior à média do mercado. Recentemente, os principais acionistas aumentaram as suas participações, demonstrando confiança no futuro da empresa.

Outros ativos complementares

Para além dos principais, a Array Technologies beneficia da redução dos custos devido à queda nos preços do aço, prevendo-se que os lucros de 2025 superem as expectativas do mercado. A Shoals Technologies Group estima um crescimento anual de 8% na receita em 2025, com a equipa de gestão a planear manter uma margem bruta de 40-45% através do controlo de custos e automação. A Brookfield Renewable atrai atenção devido ao seu elevado rendimento de dividendos e crescimento estável de dividendos.

Revisão do mercado de ações de conceito solar

Trajetória de evolução da indústria

A tecnologia solar tem origem na descoberta do efeito fotovoltaico por um académico francês em 1839, mas só se tornou prática com a invenção da célula fotovoltaica de silício pelo Bell Labs em 1954. Nos anos 1960, o programa espacial dos EUA impulsionou avanços tecnológicos, enquanto a crise energética dos anos 1970 estimulou a procura por fontes alternativas. Até aos anos 90, os custos das células fotovoltaicas começaram a diminuir graças ao progresso tecnológico e à escala de produção. No século XXI, a indústria explodiu, especialmente com o investimento massivo na China, levando a uma redução drástica dos custos globais de energia solar. Segundo a Agência Internacional de Energia, até 2021, a energia solar tornou-se na fonte de eletricidade mais barata em muitas regiões do mundo.

Análise do desempenho recente do mercado

Tomando como exemplo o ETF de energia solar Invesco (TAN), o seu percurso de preços reflete as mudanças do setor. Apesar do impacto da crise financeira de 2008, a indústria solar cresceu rapidamente na década de 2010, impulsionada por compromissos globais de combate às alterações climáticas. Após a pandemia de 2020, vários países lançaram planos de investimento em energia verde, reforçando o interesse na energia solar.

Em 2024, o setor solar dos EUA enfrenta múltiplos desafios. Apesar do crescimento contínuo na escala de utilidades solares, o mercado residencial caiu 32%, devido às taxas elevadas e à concorrência da China, levando a prejuízos generalizados. Além disso, a incerteza quanto a possíveis ajustes nas políticas de apoio, como o IRA, evidencia a dependência do setor do ambiente político. O ETF TAN caiu 37,62% em 2024, com uma forte dispersão de desempenho entre as ações. SunPower despencou cerca de 70%, entrando em falência, enquanto SolarEdge caiu de 80 para menos de 20 dólares. Por outro lado, a First Solar mostrou maior resiliência, registando uma ligeira subida ao longo do ano.

Perspetivas de investimento

A Agência de Informação de Energia dos EUA estima que a capacidade instalada total de energia solar no país atingirá 182 GW em 2026, com o Texas a liderar com 11,6 GW de novas instalações anuais em 2025. Apoios políticos federais oferecem incentivos fiscais para empresas e famílias investirem em energia solar, fortalecendo a confiança do mercado. Assim, tanto a First Solar, Nextracker e Enphase Energy nos EUA, como a Delta, ZTE e China Rent-KY em Taiwan, demonstram potencial de crescimento em seus setores. Os investidores devem considerar cuidadosamente os fundamentos das empresas, o ambiente político, os avanços tecnológicos e as avaliações ao fazerem suas escolhas de investimento em ações relacionadas com energia solar.