A expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve inverte-se, o preço do ouro cai atingindo o menor nível em uma semana, mudança de política torna-se a principal razão

A mudança de atitude dos funcionários do Federal Reserve provoca ondas de choque. Com o encerramento do impasse de 43 dias do governo de Washington, os mercados financeiros enfrentam uma nova rodada de reavaliação. Entre eles, o mercado de metais preciosos foi o mais afetado, com o ouro à vista na quinta-feira(13 de novembro) enfrentando uma pressão de venda significativa, atingindo a maior queda diária recente.

A verdade por trás da queda do preço do ouro: uma reversão nas expectativas de política

As expectativas do mercado quanto a uma redução de juros pelo Federal Reserve em dezembro mudaram drasticamente. Segundo as últimas estimativas dos operadores, a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos base na reunião de dezembro caiu para abaixo de 50%, uma queda visível em relação aos 62,9% do dia anterior. Essa reversão nas expectativas impactou diretamente a trajetória do preço do ouro.

O ouro à vista fechou a quinta-feira em queda de 23,90 dólares, a 4171,36 dólares/onça. Durante o pregão, atingiu momentaneamente um pico de três semanas de 4244,94 dólares/onça, mas, com a retomada do funcionamento do governo e dados econômicos abaixo do esperado, a tendência de queda acelerou. Christian Borjon Valencia, analista da FXStreet, acredita que a redução na demanda por proteção é um fator-chave, juntamente com sinais de trégua na guerra comercial entre China e EUA e o fim do impasse governamental, formando um ambiente desfavorável ao preço do ouro.

Desequilíbrio na psicologia do mercado: a clássica interpretação de “comprar notícias, vender fatos”

O encerramento do impasse governamental foi inicialmente visto como uma notícia positiva, pois o mercado esperava que os dados econômicos subsequentes trouxessem novas oportunidades de negociação. No entanto, a realidade foi diferente. Tai Wong, negociador independente de metais, destacou que essa é uma situação típica de “comprar notícias, vender fatos”, não apenas levando a uma venda generalizada de metais preciosos, mas também pressionando ações, títulos, o dólar e criptomoedas simultaneamente.

Juan Perez, chefe de operações de negociação da Monex USA em Washington, expressou dúvidas do mercado: embora o impasse tenha terminado, os dados econômicos ainda apresentam lacunas, com os dados confiáveis de setembro e outubro ainda não totalmente divulgados, o que gera incerteza e alta volatilidade.

Mudança de postura do Federal Reserve: de expectativas de afrouxamento a cautela

A postura interna do Federal Reserve em relação a uma nova redução de juros tornou-se claramente mais cautelosa. Jim Wyckoff, analista sênior da Kitco Metals, afirmou que, embora inicialmente o mercado estivesse otimista com a expectativa de que a retomada do funcionamento do governo traria dados de emprego fracos, à medida que mais membros do Fed expressam preocupações com a inflação, essa expectativa foi completamente revertida.

O presidente do Fed, Jerome Powell, destacou no mês passado que a decisão de reduzir juros em dezembro “não está garantida”, o que inicialmente impulsionou o dólar, embora a força dessa movimentação tenha diminuído com o tempo. A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, na quinta-feira, afirmou que, após duas reduções de juros neste ano, o equilíbrio entre estabilidade de preços e pleno emprego está mais próximo, mantendo uma postura aberta em relação à decisão de dezembro.

A presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, adotou uma postura mais hawkish, enfatizando que a política monetária deve permanecer em um nível capaz de reduzir a pressão inflacionária, indicando oposição a uma nova redução de juros em breve. O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, afirmou que a taxa de juros atual está mais próxima de um nível neutro, com espaço limitado para afrouxamento adicional, alertando que novas reduções podem estimular excessivamente a economia.

Grande queda nas ações dos EUA e ampla pressão sobre ativos de risco

O pessimismo quanto às perspectivas de redução de juros se espalhou por todo o mercado de ações. Na quinta-feira, as ações americanas sofreram uma forte venda, com o Dow Jones caindo 797,6 pontos(queda de 1,65%), o S&P 500 recuando 1,66% e o Nasdaq caindo até 2,29%. Os três principais índices registraram seus piores desempenhos diários desde 10 de outubro.

Os investidores estão preocupados com a alta avaliação dos ativos e reavaliando se os investimentos em inteligência artificial e gastos de capital podem realmente se traduzir em melhorias de produtividade mais amplas. A mudança nas expectativas de política, combinada com uma revisão das avaliações de ações de tecnologia, abalou a confiança do mercado.

O aspecto técnico do ouro enfrenta testes: espaço para queda se abriu

Do ponto de vista técnico, Christian Borjon Valencia afirmou que a tendência de alta do ouro ainda existe, mas o impulso de compra diminuiu claramente. O ponto crucial é se o preço do ouro conseguirá se manter acima de 4200 dólares/onça — na quinta-feira, fechou abaixo desse nível. O índice de força relativa(RSI) está quase em nível neutro, indicando que o momentum de alta está se enfraquecendo.

Com a perda do suporte de 4200 dólares, os vendedores a descoberto podem empurrar o preço do ouro para cerca de 4100 dólares/onça, podendo ainda romper a média móvel simples de 20 dias em 4074 dólares/onça. Se esse nível for rompido, o próximo alvo será próximo à mínima de 28 de outubro, cerca de 3886 dólares/onça. Atualmente, o suporte técnico para a queda do ouro está se esgotando.

Perspectivas: alta volatilidade em período de lacunas de dados

Especialistas afirmam que, enquanto os dados econômicos dos EUA não forem divulgados de forma contínua, a alta volatilidade do mercado deve persistir. As tendências de política do Fed, o desempenho dos dados de inflação e os desdobramentos do comércio entre China e EUA serão variáveis-chave que influenciarão o rumo do preço do ouro. No curto prazo, a pressão de queda sobre o ouro pode permanecer difícil de aliviar rapidamente.