A tendência de queda do dólar continua difícil de conter! A mudança na política do Federal Reserve impulsiona a valorização do euro

O índice do dólar voltou a sinalizar pressão recentemente. A cotação de 3 de dezembro foi de 99,24, uma queda de 0,08% no nono dia consecutivo de baixa. Ao mesmo tempo, o euro em relação ao dólar (EUR/USD) iniciou seu oitavo dia de alta, com a cotação mais recente atingindo 1.1637, demonstrando uma forte tendência.

Revelações de padrões históricos mostram o padrão de fraqueza do dólar em dezembro

Ao analisar dados dos últimos 10 anos, o índice do dólar apresenta uma característica sazonal clara de queda em dezembro. Estatísticas indicam que, nos últimos 10 anos, o índice do dólar caiu em 8 deles, com uma probabilidade de baixa de até 80%, e uma média de queda de aproximadamente 0,91%, tornando-se o mês de desempenho mais fraco do ano. Com base nessa regularidade histórica, os participantes do mercado geralmente mantêm uma visão pessimista sobre o desempenho do dólar neste mês.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve acende o bear do dólar

A principal razão para a pressão sobre o dólar está relacionada à direção da política do Federal Reserve. De acordo com dados em tempo real da ferramenta FedWatch do CME, a probabilidade de o Fed implementar um corte de 25 pontos-base em dezembro atingiu 89,2%, com duas janelas de corte de juros previstas para 2026. Essa expectativa contínua de redução de juros diminui a atratividade do dólar, levando a uma saída constante de capital e elevando o valor relativo de outras moedas, como o euro.

Três variáveis determinarão o futuro do dólar

Vários analistas de mercado apontam que a continuidade da tendência de baixa do dólar dependerá de dois fatores principais: primeiro, a direção do aumento de juros pelo Banco do Japão; segundo, a orientação política do novo presidente do Federal Reserve.

Recentemente, surgiram notícias de que o presidente dos EUA, Trump, pode nomear o principal conselheiro econômico, Haskett, para liderar o Federal Reserve. Van Luu, diretor de câmbio global da Russell Investments, comentou que, sob a liderança de Haskett, o Fed pode adotar uma postura de política mais acomodatícia. Essa mudança de liderança deve enfraquecer ainda mais o dólar, com previsão de que o euro em relação ao dólar ultrapasse a alta de cerca de 1,19 deste ano, atingindo uma máxima de quatro anos.

Ao mesmo tempo, o mercado espera que a probabilidade de aumento de juros pelo Banco do Japão em dezembro tenha subido para 80%, o que ampliará ainda mais a diferença de juros entre Japão e EUA. Steven Barrow, chefe de estratégia G10 do Standard Bank, destacou que o aumento de juros pelo Banco do Japão, a tendência de política mais frouxa do novo comando do Fed e fatores de risco como possíveis tarifas comerciais formarão uma combinação de “três golpes” contra o dólar.

O dólar ainda tem espaço para cair

Tim Baker, estrategista macro do Deutsche Bank, acredita que o índice do dólar deve recuar para perto do ponto mais baixo do terceiro trimestre, o que significa que ainda há cerca de 2% de espaço para queda do índice do dólar. Essa avaliação fornece uma orientação clara para os participantes do mercado.

Independentemente de quando esses fatores se concretizarem, o consenso do mercado aponta para uma fase de fraqueza do dólar que deve se aprofundar, com a tendência de alta do euro possivelmente persistindo no quarto trimestre e até o início de 2026.