Histórico de 50 anos de investimento em ouro｜Desde o ponto mais baixo da história até à máxima histórica, como aproveitar a tendência do preço do ouro em dez anos?

Por que o preço do ouro atingiu um novo recorde em 2025?

O ouro, como ativo de preservação de valor desde os tempos antigos, possui características de alta densidade, boa extensibilidade e extrema durabilidade. Pode ser utilizado como moeda de circulação, joalharia e em aplicações industriais. A partir de 2024, a situação global tem sido instável e turbulenta, impulsionada por bancos centrais e investidores, levando o preço do ouro a atingir repetidamente novos máximos históricos. Até 2025, o ouro subiu de cerca de 35 dólares por onça na década de 1970 para aproximadamente 4.300 dólares, um aumento superior a 120 vezes, sendo que somente desde 2024 o aumento já ultrapassou 104%.

Qual é o motor por trás deste forte aumento? A escalada das tensões no Oriente Médio, o aumento das variáveis no conflito Rússia-Ucrânia, as preocupações comerciais geradas pelo aumento de tarifas nos EUA, a forte volatilidade dos mercados de ações globais e a contínua fraqueza do índice do dólar — esses fatores atuam em conjunto, tornando o ouro uma ferramenta preferencial de hedge de risco para muitos investidores.

Quatro grandes ciclos de alta do preço do ouro ao longo de dez anos

Para entender o valor de investimento de longo prazo do ouro, é preciso revisitar o percurso do preço do ouro nos últimos mais de 50 anos. Em 1971, o presidente dos EUA, Nixon, anunciou o desligamento do dólar do padrão ouro, rompendo o sistema de câmbio fixo de Bretton Woods. Desde então, o ouro iniciou uma longa jornada de mercado em alta.

Primeiro ciclo (1971-1975): período de pânico pelo desligamento
Após o desligamento do dólar do ouro, a confiança na moeda americana caiu, levando o ouro de 35 dólares para 183 dólares, um aumento de mais de 400%. Com a resolução da crise do petróleo e a recuperação da confiança no dólar, o preço do ouro recuou para cerca de 100 dólares.

Segundo ciclo (1976-1980): período de impacto geopolítico
Influenciado pela segunda crise do petróleo no Oriente Médio, o sequestro de reféns no Irã, a invasão soviética do Afeganistão e outros eventos geopolíticos, o ouro disparou de 104 dólares para 850 dólares, um aumento de mais de 700%. Contudo, essa valorização excessiva foi rapidamente corrigida após o alívio da crise.

Terceiro ciclo (2001-2011): período de proteção global
Após o 11 de setembro, a guerra contra o terrorismo nos EUA levou a um aumento significativo da dívida pública, culminando na crise financeira de 2008. Para salvar o mercado, o Federal Reserve implementou políticas de afrouxamento quantitativo, fazendo o ouro subir de 260 dólares para 1.921 dólares, um aumento de mais de 700%, criando uma tendência de alta de 10 anos.

Quarto ciclo (2015-presente): período de diversificação e hedge de riscos
Políticas de juros negativos no Japão e na Europa, a tendência global de desdolarização, o QE agressivo dos EUA em 2020, a guerra Rússia-Ucrânia em 2022, o conflito Israel-Hamas em 2023 e outros fatores, mantêm o preço do ouro acima de 2.000 dólares. Entre 2024 e 2025, o mercado de ouro atingiu níveis épicos, chegando a ultrapassar 2.800 dólares, refletindo a profunda preocupação do mercado com os riscos das políticas econômicas globais.

Ouro vs Ações: quem teve maior retorno nos últimos 50 anos?

Analisando apenas o retorno, o ouro tem um desempenho notável:

• Ouro: de 1971 até hoje, valorizou-se 120 vezes
• Ações (Dow Jones): de 900 pontos para 46.000 pontos, um aumento de aproximadamente 51 vezes

À primeira vista, o ouro parece vencedor, mas essa conclusão precisa ser ajustada. Se considerarmos os últimos 30 anos, a rentabilidade das ações é superior, seguida pelo ouro e, por último, pelos títulos de dívida.

A principal diferença está na origem do retorno:

• O retorno do ouro vem da valorização do preço, sem gerar juros, exigindo que o investidor saiba exatamente quando entrar e sair do mercado
• As ações geram retorno por crescimento empresarial, sendo mais indicadas para manter por longos períodos empresas de qualidade
• Os títulos de dívida oferecem juros fixos, com menor risco, mas retorno relativamente limitado

Portanto, em termos de dificuldade de investimento, os títulos são os mais simples, o ouro vem a seguir, e as ações são as mais complexas. Para obter altos retornos, é necessário aproveitar as oportunidades em um mercado em constante mudança.

Lógica de investimento no ouro: operações de curto prazo vs manutenção de longo prazo

Muitos investidores perguntam: o ouro é adequado para manter por longo prazo? A resposta é relativamente não.

O motivo é que o aumento do preço do ouro não é uniforme. Por exemplo, entre 1980 e 2000, o ouro oscilou entre 200 e 300 dólares por 20 anos, tornando o investimento praticamente sem retorno nesse período. Quantas vidas uma pessoa tem para esperar 50 anos?

No entanto, como recurso natural, o custo de extração e a dificuldade aumentam com o tempo, portanto, mesmo após uma fase de alta, uma correção para baixo tende a formar fundos mais elevados ao longo do tempo. Isso significa que, na estratégia de operações de curto prazo, entender o padrão de “preço baixo que sobe” é fundamental para evitar esforços inúteis.

O padrão típico do ouro é: uma grande fase de alta → queda rápida → período de consolidação → reinício de alta. Saber operar na alta ou na queda rápida, seja comprando ou vendendo a descoberto, determinará se o retorno supera o de títulos e ações.

Proporção ideal de ouro na alocação de ativos

A regra básica para investir em ouro é: Durante períodos de crescimento econômico, invista em ações; durante recessões, aloque em ouro.

Quando a economia está forte, as empresas têm bons lucros e as ações tendem a subir, tornando o ouro menos atrativo. Quando a economia entra em recessão, os lucros das empresas caem, as ações perdem atratividade, e as características de preservação de valor e proteção contra riscos do ouro se destacam.

Uma estratégia mais conservadora é definir, de acordo com o perfil de risco e objetivos de cada um, a proporção de ações, títulos e ouro na carteira. Em eventos inesperados como a guerra Rússia-Ucrânia ou a alta da inflação, manter uma parcela de múltiplos ativos ajuda a mitigar a volatilidade, tornando a carteira mais robusta.

Análise completa das ferramentas de investimento em ouro

1. Ouro físico

Compra direta de barras de ouro ou outros ativos físicos. Vantagens: fácil ocultação de patrimônio, pode ser usado como joia. Desvantagens: menos líquido para negociação.

2. Certificado de ouro

Semelhante ao antigo papel-moeda, é um certificado de custódia de ouro. Vantagens: fácil de transportar. Desvantagens: bancos não pagam juros, alta diferença entre compra e venda, indicado para investimentos de longo prazo.

3. ETF de ouro

Mais líquido que o certificado, com negociação mais fácil. Após a compra, recebe um código de ação que representa a quantidade de ouro em onças. Mas as gestoras cobram taxas de administração, e se o preço do ouro permanecer estável por longo período, o valor do ETF pode diminuir lentamente.

4. Futuros de ouro e Contratos por Diferença (CFD)

Ferramentas mais usadas por investidores de varejo. Ambos usam margem de garantia, com custos baixos. Os CFDs são mais flexíveis e oferecem maior alavancagem, ideais para operações de curto prazo.

Os contratos por diferença de ouro oferecem mecanismo de negociação bidirecional: se o investidor acredita que o preço vai subir, compra XAUUSD (posição longa); se acredita que vai cair, vende XAUUSD (posição curta). Se a previsão estiver correta, há lucro. Algumas plataformas oferecem alavancagem de até 1:100, com lote mínimo de 0,01 lotes e depósito inicial a partir de 50 dólares, acessível para pequenos investidores.

Perspectivas: o próximo ciclo de alta do ouro nos próximos 50 anos?

Analisando os últimos 50 anos, o mercado de ouro evoluiu de um ativo restrito para um refúgio de risco. Riscos geopolíticos globais, políticas de estímulo agressivas dos bancos centrais, ciclos de inflação e recessão criaram um terreno fértil para o crescimento do ouro.

Mas o próximo ciclo de 50 anos terá uma grande alta? Isso depende da evolução do cenário econômico global. Se os conflitos persistirem, a inflação permanecer elevada e os bancos centrais continuarem a aumentar suas reservas de ouro, o ouro ainda terá espaço para subir. Caso contrário, se a estabilidade global e o crescimento econômico se consolidarem, o apelo do ouro pode diminuir.

Para os investidores, ao invés de tentar prever os próximos 50 anos, é mais importante focar nos ciclos atuais do mercado. Embora o ouro não seja o ativo com maior retorno, sua função de proteção de risco em uma carteira é insubstituível. Saber lucrar na alta e proteger-se na volatilidade é a chave para dominar o investimento em ouro.