Conceitos fundamentais na negociação de futuros: abertura de posição, encerramento de posição, posições em aberto, liquidação forçada e transferência de posições - análise completa

No mercado de futuros ou no trading alavancado, os investidores estão frequentemente expostosAbrir, fechar, abrir, liquidar e transferire outros termos. Estes conceitos, embora complexos, são cruciais para as decisões de trading. Este artigo irá analisá-lo um a um para o ajudar a estabelecer uma compreensão completa de trading.

Abertura e encerramento de posições: O início e o fim de uma transação

A negociação pode ser dividida em duas fases principais:Abrir uma posição é o início de uma troca，Fechar uma posição é o fim da transação。

Abrir uma posiçãoSignifica que tem um julgamento sobre a direção do mercado e começa a construir posições. Neste momento, embora tenha uma posição, ainda não está garantido lucro ou perda – enquanto a posição estiver aberta, tudo continua a ser uma possibilidade flutuante.

Explique brevemente o significado de fechar a posição: Sair da posição negociando na direção oposta, determinando o resultado final de lucro e perda. Se comprar ações da Apple AAPL e as manter, quando decidir vender todas as ações, completa a ação de liquidação. Só após fechar a posição é que o ganho ou perda se torna o “número real”.

A diferença essencial entre os doisA razão é que abrir uma posição é a assunção do risco, e encerrar a posição é a conclusão do risco. Um ciclo de negociação deve ser um silogismo de “abrir→ manter→ fechar posições”.

Vale a pena notar que as ações de Taiwan adotam o “sistema de entrega T+2”, ou seja, os fundos encerrados hoje só serão creditados dois dias úteis depois, e deve ser reservado tempo suficiente para o planeamento de capital.

Open Interest: Um barómetro da profundidade do mercado

Interesse abertoNo mercado de futuros ou opções, refere-se especificamente ao número total de contratos que ainda não foram concluídos através de negociação ou entrega de oposição. Este indicador reflete o momentum long-short do mercado e a força da tendência.

O juro aberto aumentouNormalmente representa um fluxo contínuo de novos fundos, e a tendência existente (seja longa ou curta) é apoiada por uma continuação. Por exemplo, se os futuros do índice de Taiwan registarem um aumento do interesse aberto ao mesmo tempo que o mercado ascendente, indica que os participantes em alta continuam a entrar no mercado e a base ascendente é relativamente estável.

O juro aberto diminuiuSugere que os investidores começaram a fechar as suas posições, e que a tendência atual pode estar próxima do máximo, e o mercado enfrentará o risco de reversão ou consolidação.

Sinais de aviso especiais: Se o preço do índice de Taiwan subir mas o interesse aberto encolher, isto pode indicar que esta onda de subida é principalmente impulsionada pela cobertura de ordens curtas, e não por novas ordens longas a entrarem no mercado, e a base para essa subida não é suficientemente sólida.

Causas e riscos da liquidação

A liquidação ocorre especificamente em operações de futuros ou alavancadas。 Os investidores alavancam várias vezes o seu capital para negociar com uma margem reduzida e, se o mercado se mover contra eles, as perdas rapidamente corroem a margem. Quando a margem de manutenção da conta é insuficiente, a bolsa ou corretora emite um aviso de chamada e, se o investidor não conseguir compensar dentro do prazo, a plataforma fecha forçadamente a posição – isto é liquidação.

Caso de liquidação: Suponhamos que tens um futuro de pequeno índice de Taiwan, a margem original é de 46.000 yuan. Quando o mercado recua e a perda da conta leva a uma margem de manutenção (por exemplo, caindo abaixo dos 35.000 yuan), a corretora emitirá um aviso de chamada. Se não conseguir compensar, a sua posição será deduzida pelo preço de mercado, causando liquidação.

O dano para os investidores devido à liquidação é devastador – não só perdem todo o capital, como podem até ficar sobrecarregados com dívidas. Portanto, os traders que utilizam alavancagem devem terDisciplina resoluta de stop-losse capacidades razoáveis de gestão de riscos. Recomenda-se definir pontos claros de stop-loss e take profit para evitar a negociação emocional. Se não tiver a certeza, prefere abandonar o uso da alavancagem ou usar uma razão de alavancagem muito baixa.

Rollover: Uma estratégia de rollover única para futuros

O rollover é exclusivo da negociação de futurosO conceito é converter o contrato de quase mês mantido num contrato de longo mês para prolongar o tempo de detenção.

Por exemplo, se comprar um contrato de futuros de ouro com expiração em dezembro e estiver otimista quanto às perspetivas do mercado, mas constatar que a procura do mercado não é forte em dezembro e se espera que o preço esteja sob pressão, pode mudar para o contrato de janeiro para manter a sua posição otimista.

Porque é necessário o rollover? Porque os contratos futuros têm uma data de expiração fixa (o período do índice de Taiwan é na terceira quarta-feira de cada mês). Se está otimista quanto à tendência de longo prazo mas não quer sair, o roll-over é a única forma de continuar a negociar.

Considerações de custo para o rollover：

• Propagação Positiva (Contango): Os preços do mês distante são mais altos do que os preços do mês próximo. Ao transferir, precisas de “vender barato e comprar caro”, o que vai gerar custos.
• Backwardation: O preço do mês distante é inferior ao preço do mês próximo. “Vender alto e comprar barato” ao transferir posições pode, na verdade, gerar lucros.

Muitas corretoras nacionais e estrangeiras oferecem serviços de “rollover automático”, mas deve compreender cuidadosamente as suas regras e custos. O rollover manual permite-lhe escolher o melhor momento e preço de forma independente.

Quando abrir uma posição: Agarra o ritmo da entrada

A decisão de abrir uma posição deve basear-se em quatro elementos:

1. Confirmação da tendência do mercado: Priorizar se o índice ponderado está acima da média móvel (como mensal ou trimestral) ou numa estrutura ascendente (subindo gradualmente em pontos altos e baixos). Num ambiente de alta, a taxa de sucesso das ações individuais a abrir posições é mais elevada; Durante períodos curtos, deve reduzir a sua posição ou suspender as posições de abertura.

2. Avaliação fundamental de ações individuais: Preste atenção a fatores como crescimento dos lucros, crescimento das receitas e apoio à política industrial. Metas com quedas de desempenho ou preocupações financeiras devem ser evitadas, e fundamentos estáveis podem reduzir riscos súbitos.

3. Verificação técnica do sinal：

• Abertura decisiva: O preço da ação está na plataforma de consolidação ou no máximo anterior, e o volume de negociação é amplificado, representando ordens de compra.
• Evitar a incerteza sobre as reversões: Alvos que não ultrapassaram o mínimo anterior mas caíram acentuadamente e o volume de negociação encolheu, evitam usar a “faca de queda”.
• Indicadores auxiliares: MACD golden cross e RSI fora da zona de sobrevenda, o que pode verificar o sinal de ponto de compra.

4. Controlo de risco antecipado: Defina um ponto de stop-loss (como cair abaixo dos 3%-5% do preço do rompimento) antes de abrir uma posição, confirme o intervalo de perdas que pode suportar e depois determine o tamanho da posição. Para evitar uma posição completa de uma só vez, o risco de um único alvo não deve ser demasiado elevado.

A regra de ouro de abrir uma posição"O ambiente geral é favorável, as ações individuais são suportadas, o sinal é suficientemente claro e o risco é controlado primeiro." Os investidores taiwaneses preferem geralmente o estilo de “entrada constante e stop loss rápido”, preferindo perder oportunidades em vez de comprar indiscriminadamente.

Quando fechar uma posição: Disciplinar os benefícios e riscos da aplicação da lei

O momento do fecho deve seguir três princípios:Aproveite a tendência, pare as perdas para proteger o capital e não seja ganancioso por lucros。

1. Quando o objetivo pré-definido de lucro é atingido: Antes de entrar no mercado, deve definir um ponto de lucro (como um aumento de 10% ou atingir uma média móvel específica) e, uma vez atingido o objetivo, fechar a posição em lotes para garantir lucros e evitar o arrependimento de “ter lucro e perder dinheiro”. Num mercado forte, algumas posições podem ser mantidas, mas o ponto de take-profit precisa de ser ajustado a qualquer momento, como ao liquidar posições quando esta fica abaixo da média móvel de 5 dias.

2. Quando a linha de stop loss é atingida: Quer seja um “stop loss de ponto fixo” (como uma perda de 5% e corte imediato da ordem) ou um “stop loss técnico” (que cai abaixo do nível de suporte ou média móvel ao comprar), uma vez ativado, deve ser executado de forma decisiva. Este é o “crédito básico do investimento”.

3. Quando os fundamentos se deterioram: Se o relatório financeiro não for o esperado, ou houver um impacto negativo significativo (uma grande promessa por parte de diretores e supervisores, alterações na política industrial), mesmo que o ponto stop-loss não seja atingido, a posição deve ser encerrada primeiro para evitar uma queda acentuada causada por uma avalanche fundamental.

4. Quando aparece um sinal técnico de reversão: A linha K parece estar longa em preto, fica abaixo das médias móveis importantes (médias móveis de 20 dias, médias móveis de 60 dias), queda explosiva no volume de negociação ou divergência de topo do indicador (o preço da ação atinge um novo máximo, o RSI não sobe em simultâneo), todos estes são sinais de alerta de liquidação.

5. Quando é necessária a procura de alocação de capital: Se houver um melhor objetivo de investimento ou necessidade de apropriação indevida de fundos, deve escolher a melhor posição para fechar a posição com desempenho fraco, garantindo a eficiência da utilização do capital e evitando a situação de “prender ações fracas e perder ações fortes”.

A mentalidade vencedora de fechar posições: Superar a “ganância” e a “hesitação” e seguir rigorosamente as regras pré-definidas. Depois de definir pontos razoáveis de lucro e stop loss, não deve deixar-se influenciar pelas flutuações do mercado para realmente manter os retornos e controlar eficazmente os riscos no seu investimento.