As grandes empresas de ações dos EUA e seus relatórios trimestrais, por que esses gigantes têm horários diferentes? Um artigo para entender os truques de consulta e análise

Para os investidores interessados nas ações dos EUA, o horário de divulgação dos resultados financeiros costuma determinar o ritmo das negociações. Mas já reparou por que grandes empresas como Apple, Microsoft e Tesla têm horários de divulgação tão diferentes? Que lógica está por trás disso? Este artigo leva-o a uma compreensão aprofundada sobre os resultados financeiros das ações nos EUA.

Por que os resultados financeiros do mesmo ano têm horários de divulgação tão variados?

A chave está no conceito de ano fiscal.

Nem todas as empresas listadas nos EUA usam o ano natural (1 de janeiro a 31 de dezembro) como seu exercício fiscal. As empresas podem escolher livremente o início e o fim do seu ano fiscal, de acordo com o ciclo de negócios. Por exemplo:

• Apple (AAPL): o ano fiscal termina em 24 de setembro, o primeiro trimestre começa em 26 de setembro
• Microsoft (MSFT): o ano fiscal termina em 30 de junho, o primeiro trimestre começa em 1 de julho

Isso leva a um fenômeno interessante — mesmo para o ano fiscal de 2022, a Nike divulga os resultados em junho, a Costco em setembro, e a Tesla só em janeiro.

Existe alguma regularidade na divulgação dos resultados financeiros?

Sim. De acordo com os requisitos da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA):

• Relatórios trimestrais: devem ser apresentados dentro de 40 a 45 dias após o encerramento do trimestre
• Relatórios anuais: dentro de 60 a 90 dias após o encerramento do exercício

Isso significa que, uma a duas semanas após o encerramento do trimestre, é comum que as empresas listadas divulguem seus resultados financeiros. Todo ano, após março, junho, setembro e dezembro, há uma onda de divulgação de resultados.

Como consultar rapidamente o horário de divulgação dos resultados de uma empresa?

Primeira dica: site oficial de Relações com Investidores

Procure por “Nome da Empresa + Investor Relations”, acesse a página oficial para ver o calendário detalhado de divulgação.

Segunda dica: sites especializados em finanças

• Yahoo Finanças
• Nasdaq
• Investing.com
• SeekingAlpha

Essas plataformas possuem calendário de resultados, permitindo visualizar as datas de divulgação de todas as empresas ao longo do ano.

Terceira dica: consultar diretamente no site da SEC

1. Acesse sec.gov
2. Vá para a seção EDGAR - Filings
3. Insira o código da ação ou nome da empresa
4. Selecione 10-K (relatório anual) ou 10-Q (relatório trimestral) para consultar

Conheça os códigos dos documentos financeiros

• 10K: relatório anual de empresas americanas
• 20F: relatório anual de empresas estrangeiras
• 10Q: relatório trimestral de empresas americanas
• 6K: divulgação de eventos importantes de empresas estrangeiras
• 8K: divulgação de eventos importantes de empresas americanas

Atenção: empresas estrangeiras (como TSMC) nos EUA não precisam divulgar relatórios trimestrais, apenas o relatório anual e eventos relevantes.

Principais datas de divulgação de resultados de grandes empresas em 2022

Da tabela abaixo, percebe-se que, embora todas tenham o mesmo ano fiscal de 2022, o horário de divulgação varia em até meio ano. Isso reflete estratégias diferentes de ciclo financeiro de cada empresa:

Curiosamente, os gigantes da tecnologia têm o maior intervalo de datas — de novembro (Adobe), dezembro (Broadcom), até janeiro (Intel, Meta), e até fevereiro (Nvidia).

O que realmente devemos observar nos resultados? Lista essencial para iniciantes

Embora os resultados sejam complexos, seu núcleo contém apenas 4 partes principais:

1. Apresentação do negócio (Item 1)

Como a empresa gera dinheiro, qual é sua estrutura de negócios, qual a estratégia nova. Leitura obrigatória para quem quer entender a fundo a empresa.

2. Fatores de risco (Item 1A & Item 7A)

Riscos internos e macroeconômicos. Risco cambial, risco regulatório, risco de concorrência. Muitas vezes, a divulgação de riscos é mais importante que os destaques positivos.

3. Análise da gestão (Item 7)

A gestão comenta o desempenho financeiro do trimestre/ano, compara com dados históricos, explica as variações e dá perspectivas futuras. É uma janela para entender a situação real da empresa.

4. As três principais demonstrações financeiras

• Demonstração de resultados: receita, lucro, lucro líquido
• Balanço patrimonial: caixa, ativos, passivos, patrimônio líquido
• Demonstração de fluxo de caixa: de onde vem o dinheiro, para onde vai

Essas três compõem a visão completa das finanças da empresa.

GAAP vs Non-GAAP: por que os números de uma mesma empresa diferem tanto?

As empresas divulgam duas versões de números:

• Números GAAP: calculados segundo os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA, padrão oficial
• Números Non-GAAP: ajustados pela própria empresa, muitas vezes mais favoráveis

Muitos noticiários só reportam os números Non-GAAP, criando a impressão de melhor desempenho. Mas a realidade muitas vezes está escondida na diferença entre GAAP e Non-GAAP. Ao analisar os resultados, é importante consultar ambas as versões.

A importância prática de entender o calendário de divulgação

Saber o horário de divulgação dos resultados não é só conhecimento teórico, tem aplicação prática:

• Planejar estratégias de negociação com antecedência, pois os resultados costumam gerar maior volatilidade
• Comparar com concorrentes, entender a competitividade
• Acompanhar as expectativas da gestão, prever movimentos do preço
• Detectar irregularidades financeiras, identificar riscos de investimento

Cada divulgação de resultados é uma oportunidade de reavaliar a empresa. Investidores que conseguem entender rapidamente os relatórios e extrair informações-chave tendem a se posicionar melhor.