Guia das Principais Empresas que Cotizam na Bolsa de Valores Mexicana: Oportunidades de Investimento em 2025

Um Ano de Surpresas no Mercado Mexicano

O desempenho do mercado de ações mexicano em 2025 superou as expectativas. O índice principal S&P/BMV IPC acumula um avanço próximo de 21,7% nos últimos 12 meses, um valor que contrasta significativamente com a fraqueza dos mercados norte-americanos. Este resultado é especialmente relevante considerando que o México enfrenta um ambiente complexo caracterizado por tarifas comerciais e uma reeleição presidencial nos Estados Unidos que gerou incerteza inicial.

A resiliência do mercado apoia-se em pilares claros: o fortalecimento do nearshoring, a solidez do consumo interno e o desempenho consistente dos seus maiores protagonistas bolsistas.

A Bolsa Mexicana de Valores: Estrutura e Composição

A Bolsa Mexicana de Valores (BMV) funciona como o epicentro do mercado de capitais mexicano. Embora o México conte com duas plataformas bolsistas — a BMV e a BIVA (Bolsa Institucional de Valores)—, é a BMV que domina o volume de operações e a capitalização do mercado.

Com apenas 145 empresas cotando nas suas plataformas, o mercado mexicano revela-se concentrado. Destes, 140 são nacionais. O principal índice de referência, S&P/BMV IPC, é composto por 35 componentes que representam apenas 25% do total de emissores, mas concentram aproximadamente 80% do valor de mercado. Esta concentração reflete a estrutura da economia mexicana e tem implicações diretas para os investidores.

Características Chave do S&P/BMV IPC:

• Ponderação por capitalização de mercado
• Revisão de composição 2 vezes por ano (março e setembro)
• Cálculo em tempo real
• Fundação: 30 de outubro de 1978
• Faixa de capitalização: de 17.882 milhões MXN até 1.279 biliões MXN
• Capitalização média: 221.939 milhões MXN

Distribuição Setorial do Índice:

O índice mantém uma diversificação setorial moderada. Os produtos básicos de consumo lideram com 30,9% do peso, seguidos por materiais com 26,2% e industrial com 12,3%. Esta composição explica a resiliência do mercado durante períodos de volatilidade comercial.

Cinco Gigantes que Dominam o Mercado Mexicano

As cinco principais empresas cotadas na bolsa de valores mexicana representam aproximadamente 44,2% da capitalização bolsista total e concentram 55,8% do valor do índice principal. O protagonismo delas é indiscutível e justifica que qualquer análise séria do mercado mexicano comece por estas companhias.

Walmart de México: Liderança no Retalho

Walmart de México SAB de CV mantém uma capitalização bolsista de 1,10 biliões MXN, posicionando-se como um dos maiores ativos do mercado. Fundada em 1958 por Jerónimo Arango, a empresa opera múltiplos formatos comerciais: hipermercados, supermercados e clubes de desconto distribuídos estrategicamente no México e na América Central.

No segundo trimestre de 2025, as vendas consolidadas atingiram 246.253,8 milhões de pesos, representando um crescimento interanual de 8,3% face aos 227.415,1 milhões do ano anterior. O lucro líquido foi de 11.226,9 milhões de pesos frente a 12.510,1 milhões no trimestre comparável de 2024.

Com um rácio PER de 21,86 e uma rentabilidade por dividendo de 3,83%, a ação negocia-se num intervalo anual de 50,79$ a 67,34$. A classificação da Barron’s mantém uma recomendação de “sobreponderar” para a emissores.

América Móvil: Telecomunicações em Escala Continental

América Móvil S.A.B. de C.V. opera como a primeira companhia de telecomunicações do continente americano por assinantes, atendendo a mais de 323 milhões de utilizadores em 23 países distribuídos entre América e Europa. Controlada pelo Grupo Carso, a multinacional com sede na Cidade do México transcendeu as suas origens em telefonia móvel para desenvolver operações em publicidade, centros de chamadas e ativos de infraestrutura de comunicações.

A capitalização bolsista atinge 70,75 mil milhões de USD. Durante o terceiro trimestre de 2025, registou receitas de 232.920 milhões de pesos mexicanos, refletindo um crescimento interanual de 4,2%. O lucro líquido situou-se em 22.700 milhões de pesos. O preço-alvo médio dos analistas consultados pela Investing.com é de 21,323 MXN para os próximos 12 meses, com recomendação geral de “Compra”.

Grupo México: Mineração e Diversificação Estratégica

Grupo México S.A.B. de C.V., conglomerado fundado em 1978, estrutura as suas operações em três divisões principais: Minera México (considerada a terceira maior produtora de cobre do mundo), Transportes (com a maior frota ferroviária do país) e Infraestrutura. A sua capitalização bolsista alcança 1,27 biliões MXN.

No terceiro trimestre de 2025, as receitas cresceram 11% até 4.590 milhões de dólares, enquanto o lucro líquido aumentou mais de 50%, atingindo 1.290 milhões de dólares. O consenso de analistas fixa um preço-alvo médio de 149,42 MXN, indicando um potencial de queda de 6,9%. Com rácio PER de 17,71 e rendimento de dividendo de 2,71%, a ação mantém avaliações atrativas para investidores com horizonte de longo prazo.

FEMSA: Bebidas e Comércio Minorista Multinacional

Fomento Econômico Mexicano S.A.B. de C.V. (FEMSA) é reconhecida como a maior engarrafadora da Coca-Cola a nível mundial. Fundada em 1890 em Monterrey, a empresa multinacional opera em bebidas, comércio minorista, restaurantes e farmácias com presença ativa em 17 países da América e Europa, incluindo Alemanha, Áustria, Brasil, Chile, Colômbia e Suíça.

A capitalização bolsista ascende a 583,28 mil milhões de MXN. No terceiro trimestre de 2025, as receitas totais consolidadas cresceram 9,1% até 214.638 milhões de pesos, embora o lucro líquido tenha caído 36,8% até 5.838 milhões de pesos devido a perdas cambiais e maiores gastos financeiros. O rácio PER de 38,85 reflete uma avaliação premium do mercado. Com rendimento de dividendo de 7,4%, a ação mantém atratividade para investidores orientados para rendimento. A recomendação atual é “Compra”.

Banorte: Serviços Financeiros Integrados

Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., fundado em 1992 com sede em San Pedro Garza García, opera como o segundo maior banco do México e da América Latina. A capitalização bolsista é de 534,70 mil milhões de MXN.

A instituição atende a 22 milhões de clientes através de mais de 1.000 sucursais e 7.000 caixas automáticos, complementados por 5.200 estabelecimentos comerciais cooperantes. O Banorte é também o gestor mais antigo de fundos de pensões (Afores) no país. Durante o terceiro trimestre de 2025, registou um resultado líquido de 13.008 milhões de pesos, mostrando uma queda interanual de 9%. Com rácio PER de 9,02 e rendimento de dividendo de 7,30%, a Barron’s mantém uma recomendação de “Sobreponderar”.

Contexto Macroeconómico: Porque é que o Momento é Relevante

A economia mexicana em 2025 navega num ambiente internacional mais incerto, mas com fatores internos fortalecedores. A inflação baixou para níveis próximos de 3,5% ao ano, permitindo que o Banco de México inicie cortes graduais nas taxas de juro. Apesar disso, as autoridades monetárias mantêm cautela porque a inflação subjacente permanece acima do intervalo alvo.

O câmbio do peso demonstrou resiliência, movendo-se dentro de intervalos limitados ao longo do ano, apesar de episódios de tensão comercial. Esta estabilidade reduziu pressões nos custos operacionais das empresas mexicanas exportadoras e importadoras.

Para o mercado de ações, o cenário é particularmente favorável. As condições financeiras estabilizaram-se, o nearshoring continua a atrair investimento produtivo e o consumo interno mantém impulso. O S&P/BMV IPC mantém-se em níveis próximos de 63.000-64.000 pontos, refletindo confiança na estabilidade dos maiores emissores.

Perspetivas de Investimento: Um Caso para a Diversificação Geográfica

Para investidores que historicamente têm concentrado as suas carteiras em mercados norte-americanos, o desempenho do mercado mexicano em 2025 apresenta uma oportunidade real de reequilíbrio. O S&P/BMV IPC acumula aproximadamente 21,7% de rentabilidade nos últimos 12 meses, um rendimento que supera claramente os principais índices norte-americanos.

Uma estratégia equilibrada poderia combinar exposição a ações mexicanas de qualidade (representadas pelas cinco principais empresas), presença seletiva em ativos norte-americanos de primeira linha e obrigações locais em pesos e dólares. Esta mistura permite capturar diferenciais de rendimento enquanto se reduz a exposição a riscos comerciais, monetários e geopolíticos que afetam de forma desproporcional um único mercado.

As principais empresas que cotam na bolsa de valores mexicana oferecem perfis de risco-retorno variados: desde o crescimento da FEMSA com dividendo elevado, até à estabilidade defensiva do Banorte e ao dinamismo cíclico do Grupo México. Esta diversidade permite construir carteiras tailor-made conforme objetivos e tolerância ao risco do investidor.