Perspectivas do preço do cobre para 2025: Aproveite as oportunidades de investimento na onda de energia verde

O cobre é conhecido como o “Doutor do Cobre”, pois a sua volatilidade de preços consegue refletir de forma realista a situação económica global. Entrando em 2025, com a aceleração das vendas de veículos elétricos e o aumento na construção de energias renováveis, a procura estrutural por cobre mantém-se forte, tornando-se um foco de atenção.

Análise da tendência recente do preço do cobre

Gráfico de tendência do preço do cobre em Taiwan e sincronizado com o mercado global

Para a perspetiva do segundo trimestre de 2025, a tendência geral do preço do cobre é de alta, embora oscilações de curto prazo sejam inevitáveis:

Consenso e previsão das instituições financeiras

Várias instituições financeiras internacionais mais recentes mostram uma perspetiva otimista para o preço do cobre:

• Citibank estima uma média de aproximadamente 9.000 dólares por tonelada no Q2, com uma subida para 8.800 dólares após três meses, beneficiando-se da flexibilização das tarifas nos EUA, entrada de compras na China em baixa, e escassez de inventários de cobre usado nos EUA
• Goldman Sachs é ainda mais otimista, prevendo atingir 9.600 dólares em três meses, 10.000 dólares em seis meses, e 10.700 dólares em doze meses, acreditando que a política tarifária dos EUA pode evitar excesso de inventário, com uma digestão mensal de 30-40 mil toneladas
• UBS prevê uma média de 10.500 dólares por tonelada em 2025, indicando que nos próximos 6 a 12 meses o fornecimento enfrentará tensão, podendo gerar um déficit superior a 200 mil toneladas
• JPMorgan estima que na segunda metade do ano os EUA possam impor tarifas de 10-25% sobre o cobre refinado, prevendo que o preço do cobre suba até 10.400 dólares ao longo do ano

Fatores de oscilações de preço de curto prazo

A investigação “232” dos EUA pode anunciar a qualquer momento uma tarifa de 25% sobre o cobre, e o mercado já acumulou estoques antecipadamente, alterando o fluxo de arbitragem entre Londres e Nova York, aumentando a volatilidade de curto prazo.

Forças estruturais que impulsionam a subida do preço do cobre

A principal razão para o otimismo de longo prazo no preço do cobre reside nos seguintes fatores de suporte conjunto:

Demanda superlativa por energias verdes e veículos elétricos

Cada veículo elétrico necessita em média 83 kg de cobre, além de instalações de energia eólica, solar e melhorias na infraestrutura urbana, o que gera uma procura surpreendente por cobre. Em 2024, cerca de 4 milhões de toneladas de cobre foram consumidas nos setores de energias verdes e veículos elétricos, e a procura em 2025 deverá aumentar cerca de 700 mil toneladas.

Dinâmica de infraestrutura na China mantém-se forte

Novas atualizações urbanas, extensão de redes de alta velocidade, implantação de infraestrutura 5G, todos esses planos consomem grandes quantidades de cabos e tubos de cobre, impulsionando diretamente a procura.

Oferta limitada de incremento

A maior produtora mundial de cobre, Codelco, prevê um aumento de produção de 70 mil toneladas em 2025, atingindo 1,4 milhão de toneladas, relativamente modesto face à crescente procura. Protestos por direitos de mineração no Peru ocorrem frequentemente, levantando dúvidas sobre a estabilidade do fornecimento local.

Riscos-chave para o mercado de cobre em 2025

Variáveis políticas e geopolíticas

Resultados da investigação “232” nos EUA, aumento das tensões comerciais entre EUA e China, ou restrições de orçamento de infraestrutura na China, podem alterar instantaneamente o equilíbrio de oferta e procura. Instabilidade social e política no Chile e Peru, atrasos em projetos de mineração na República Democrática do Congo, ameaçam o fornecimento a qualquer momento.

Impacto macroeconómico

Se a economia dos EUA ou global entrar em recessão, com redução da procura interna e suspensão de projetos de infraestrutura ESG, o preço do cobre enfrentará uma forte correção. A valorização ou desvalorização do dólar também atua como interruptor — dólar forte pressiona o preço do cobre, dólar fraco eleva-o.

Riscos de tecnologias alternativas

Embora atualmente o cobre seja insubstituível em veículos elétricos, energia e armazenamento, no futuro, avanços em baterias de lítio, fibras de carbono e outras tecnologias podem desacelerar o crescimento da procura por cobre.

Panorama de formas de investir em cobre

Para investidores com diferentes níveis de tolerância ao risco, existem várias formas de participar no mercado do cobre:

Negociação de futuros

Adequada para investidores com alguma experiência e capacidade de suportar riscos elevados. Principalmente na Bolsa de Mercadorias de Nova York (COMEX), contratos padrão de 25.000 libras, com opções mini (12.500 libras) e micro (2.500 libras). Pode-se usar alavancagem de margem para ampliar ganhos e riscos, sendo que ao vencimento há entrega física do cobre.

Contratos por Diferença (CFD)

Mais indicados para quem deseja negociar com maior flexibilidade e evitar entrega física. Permitem operações bidirecionais (comprar ou vender), respondendo às oscilações do mercado de forma ágil. Oferecem opções de alavancagem, que devem ser usadas com cautela, e ao vencimento não há entrega física. São ideais para estratégias de curto prazo. Comparados aos futuros, os CFDs permitem entrar no mercado com menos margem, têm unidades mínimas de negociação menores, sem limite de vencimento, e operam 24 horas por dia, cinco dias por semana.

ETFs e ações relacionadas com o cobre

Para investidores que preferem uma abordagem de longo prazo e com menor risco, podem considerar ETFs que acompanham o preço do cobre ou índices relacionados, ou investir diretamente em ações de empresas de mineração de cobre. São negociados livremente no mercado de ações, com alta liquidez, facilitando entradas e saídas.

Perspetivas futuras do preço do cobre e recomendações de investimento

Com o impulso global para energias renováveis e veículos elétricos, a procura por cobre deve continuar crescendo. Se as energias alternativas conseguirem substituir com sucesso os combustíveis fósseis tradicionais, o preço do cobre poderá enfrentar uma maior procura entre 2025 e 2030. No entanto, se os custos de geração de energia não forem reduzidos de forma eficaz, muitos países ainda dependerão de combustíveis fósseis, levando o pico de procura por cobre a níveis históricos, com o preço podendo recuar rapidamente após atingir novos máximos, permanecendo em intervalos de oscilações.

Apesar da tendência de alta de curto prazo, os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos do mercado. Operações de compra em alta devem ser feitas com cautela, evitando perdas em reversões de mercado. Recomenda-se acompanhar de perto as variações do preço do petróleo, pois o petróleo é um dos principais custos de produção do cobre, e suas oscilações influenciam diretamente a oferta, procura e volatilidade do preço do cobre.

No mercado do cobre, investidores profissionais geralmente preferem negociar futuros, devido às vantagens de operações bidirecionais e alavancagem embutida, permitindo participação com custos menores. Contudo, os futuros têm limites de vencimento, o que pode ser difícil para iniciantes. Assim, investidores de menor escala podem considerar CFDs para uma abordagem mais flexível na gestão dos riscos de mercado.