PLN vs EUR：Perspectivas reais do zloty polonês em 2025-2026

Sobre a evolução da taxa de câmbio entre o zloty polonês (PLN) e o euro, há duas vozes no mercado. De um lado, os pessimistas, preocupados com os riscos geopolíticos; do outro, os racionais, que olham para os dados e deixam que eles falem. Se está a considerar oportunidades de negociação no par EUR-PLN, talvez seja útil primeiro entender o euro zloty kurs heute atual e a lógica económica por trás dele.

Qual é a taxa de câmbio EUR-PLN atualmente?

Até início de outubro de 2025, a cotação do euro zloty kurs heute é de 1 euro = 4,27 zloty. Este valor parece bastante estável, mas por trás do gráfico há uma história interessante. Desde 1998, exceto durante as crises financeiras de 2001 e 2008, a taxa de câmbio EUR-PLN tem oscilado em torno de 4.

Curiosamente, embora no início da guerra na Ucrânia o euro tenha apreciado bastante face ao zloty, nos últimos três anos essa tendência reverteu. O euro tem vindo a enfraquecer continuamente. Por que isso acontece? Como é que a moeda polaca conseguiu ficar mais forte?

Os 6 principais indicadores económicos que determinam a tendência do PLN

1. Nível de preços e expectativas de inflação

A inflação na Polónia para 2024 é de 3,7%, um nível moderado. A Comissão Europeia prevê que a inflação na Polónia caia para 3,6% em 2025 e para 2,8% em 2026. Em comparação, a inflação na zona euro em 2024 é de apenas 2,4%, com o Banco Central Europeu estimando uma redução para 2,1% no final de 2025 e para 1,7% em 2026.

Isto significa que, embora a inflação esteja a diminuir em ambos os territórios, a estabilidade de preços na zona euro é claramente superior. Para a força da moeda, uma inflação baixa costuma ser um fator positivo.

2. Diferença de juros — vantagem central do PLN

A taxa de juro base do Banco Central da Polónia é atualmente de 4,75%, bastante superior aos 2,0% do Banco Central Europeu. Essa diferença de 2,75 pontos percentuais é bastante significativa.

Normalmente, taxas de juro mais altas atraem capitais estrangeiros, o que tende a valorizar a moeda local. Se a Polónia conseguir manter taxas relativamente elevadas, o zloty terá um suporte forte. No entanto, se a inflação continuar a cair, o Banco Central da Polónia poderá começar a reduzir as taxas em 2026, o que enfraquecerá essa vantagem.

3. Pressão da dívida pública não deve ser ignorada

Até ao segundo trimestre de 2025, a dívida pública da Polónia ultrapassava os 416 mil milhões de euros, crescendo 3,3% em relação ao trimestre anterior. O aumento da dívida é um sinal de alerta, pois investidores estrangeiros geralmente evitam investir em países com elevados níveis de endividamento. Contudo, a proporção da dívida em relação ao PIB permanece dentro de limites controláveis.

4. Estabilidade política: sinais de melhoria

O novo governo que assumiu em dezembro de 2023 enfrenta vários desafios, incluindo a consolidação da independência do poder judicial, a transição energética e o envelhecimento populacional. Mas as sondagens indicam que a coligação liderada pelo primeiro-ministro Tusk mantém amplo apoio popular.

Na zona euro, as eleições do Parlamento Europeu de 2024 mostraram um aumento de partidos eurocéticos e de direita, mas os partidos centristas pró-euro continuam a deter a maioria. Isto favorece a estabilidade do euro.

5. Crescimento económico e emprego — pontos fortes do PLN

Segundo previsões do Banco de Desenvolvimento do Conselho da Europa, o crescimento do PIB da Polónia em 2025 e 2026 deverá atingir 3,5%. Quanto ao desemprego, a taxa na Polónia é de apenas 3,1%, bastante inferior aos 6,2% da zona euro.

Em contraste, a economia da zona euro apresenta um crescimento fraco, com previsão de 1,2% em 2025 e apenas 1% em 2026. A incerteza em relação às novas tarifas dos EUA também diminui a confiança dos investidores europeus.

Este é um dos argumentos mais fortes a favor da valorização do PLN.

6. Os efeitos duradouros da guerra na Ucrânia

A tensão geopolítica pressiona toda a Europa. Países europeus aumentam os gastos militares, o que estimula a economia, mas também aumenta a carga fiscal.

Como vizinha direta da Ucrânia, a Polónia sente essa pressão de forma mais intensa. Milhões de refugiados ucranianos entraram no país, e embora a taxa de emprego entre eles seja de 70% (impressionante), os custos de apoio a longo prazo continuam elevados.

Como deve evoluir o EUR-PLN em 2025?

Com base nos seis fatores acima, as opiniões dos analistas divergem:

• Pessimistas: preveem uma queda da taxa para 4,20 EUR/PLN
• Otimizadores: esperam uma subida para 4,44 EUR/PLN
• Neutros: o primeiro grupo de bancos prevêem cerca de 4,30 EUR/PLN em 2026

O importante é que esses fatores tendem a se equilibrar. As taxas elevadas, o crescimento forte e o baixo desemprego sustentam o PLN; enquanto a inflação baixa e a estabilidade relativa apoiam o euro. Ambos enfrentam riscos relacionados com a guerra na Ucrânia.

O resultado é que: em 2025-2026, o cenário mais provável para o EUR-PLN é de oscilações dentro de um intervalo, e não de uma tendência unidirecional.

O que deve fazer um trader comum?

Se acredita no longo prazo do zloty, pode comprar na baixa do EUR-PLN e vender na recuperação, ou manter posições de médio prazo. Como as oscilações diárias não são muito grandes, o EUR-PLN oferece um ambiente de negociação relativamente estável.

Para quem faz carry trade, a diferença de 2,75% também é um fator a considerar.

O mais importante é que, independentemente da estratégia, deve decidir com base na sua tolerância ao risco.

Perguntas frequentes

Q: Quais fatores influenciam a taxa EUR-PLN?
A: Inflação, juros, dívida pública, estabilidade política, crescimento do PIB e riscos geopolíticos são os seis fatores principais.

Q: Como investir em EUR-PLN?
A: Pode usar contratos por diferença (CFD) para comprar ou vender, ou trocar moeda diretamente. Os CFDs têm riscos elevados, portanto, é preciso cautela.

Q: Qual é o panorama económico e político da Polónia?
A: Para 2025, o crescimento do PIB deve atingir 3,5%, com desemprego de apenas 3,1%, bastante melhor que na zona euro. O novo governo tem amplo apoio. A inflação, embora em queda, ainda é superior à da zona euro, e o banco central pode reduzir as taxas em 2026. A dívida pública está a aumentar, mas ainda é gerível.

Conclusão

As previsões pessimistas para os nossos vizinhos polacos oferecem respostas diferentes aos dados. O zloty tem mostrado resistência nos últimos meses, sustentado por juros elevados, crescimento forte e baixa taxa de desemprego. Mas a inflação elevada, o aumento da dívida pública e os riscos geopolíticos também não podem ser ignorados.

Assim, o futuro do euro zloty kurs hoje dependerá de como esses fatores evoluírem. Como trader, a estratégia mais inteligente é procurar oportunidades na volatilidade, sem apostar demasiado numa direção única. O EUR-PLN pode não fazer-te ficar rico de um dia para o outro, mas oferece estabilidade relativa e uma vantagem de juros que o tornam uma moeda a acompanhar de perto.