Previsão da tendência do câmbio nos EUA em 2025: olhando para os ciclos históricos, o futuro do dólar

O que é a taxa de câmbio do dólar? Guia essencial para investidores

A taxa de câmbio do dólar, ou seja, o valor do dólar em relação a outras moedas. Por exemplo, EUR/USD=1.04 indica que 1 euro equivale a 1.04 dólares; se esse valor subir para 1.09, significa que o euro se valorizou e o dólar se desvalorizou; por outro lado, se cair para 0.88, indica que o dólar se valorizou.

O índice do dólar é composto por uma ponderação das taxas de câmbio do dólar com seis principais moedas internacionais (euro, iene, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço). Quanto mais alto o índice, mais forte o dólar em relação a essas moedas. É importante notar que uma redução na taxa de juros pelo Federal Reserve nem sempre leva a uma queda no índice do dólar — depende também se os bancos centrais dos países dessas moedas também adotam medidas semelhantes.

Padrões históricos de flutuação do ciclo do dólar: do sistema de câmbio flutuante até hoje

Após o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971, o índice do dólar passou por oito ciclos distintos. Compreender esses ciclos ajuda a entender as tendências atuais da taxa de câmbio dos EUA:

1971-1980: Período de declínio generalizado — O governo Nixon anunciou o fim do padrão ouro, o dólar passou a flutuar livremente, e a crise do petróleo gerou alta inflação, levando o índice do dólar abaixo de 90.

1980-1985: Período de forte recuperação — O então presidente do Fed, Paul Volcker, elevou a taxa de juros dos fundos federais para 20% e manteve-a entre 8-10%, impulsionando o índice do dólar até o pico histórico de 1985.

1985-1995: Longo mercado de baixa — Os EUA enfrentaram um “duplo déficit” (fiscal e comercial), e a taxa de câmbio entrou em uma trajetória de queda prolongada.

1995-2002: Era de prosperidade da internet — O governo Clinton promoveu crescimento econômico, o fluxo de capital voltou aos EUA, e o índice do dólar atingiu picos de 120.

2002-2010: Período de crise financeira — O estouro da bolha da internet, os ataques de 11 de setembro, e políticas de afrouxamento quantitativo se somaram, culminando na crise financeira de 2008, quando o índice do dólar caiu para cerca de 60.

2011-2020: Crise da dívida na Europa — A crise da dívida europeia e o crash das ações na China ocorreram, mas os EUA permaneceram relativamente estáveis, com o Fed elevando as taxas várias vezes, levando o índice do dólar a subir.

Início de 2020-2022: Período de flexibilização devido à pandemia — A pandemia de COVID-19 levou o Federal Reserve a zerar as taxas de juros e imprimir dinheiro em grande escala, causando forte queda no índice do dólar e gerando inflação severa.

Início de 2022 até hoje: Período de aumento agressivo de juros — A inflação descontrolada levou o Fed a elevar as taxas de juros a níveis de 25 anos, além de iniciar o aperto quantitativo (QT). Apesar de controlar a inflação, a confiança no dólar foi novamente afetada.

Análise da tendência atual do câmbio dos EUA: pressão para ajuste em 2025

Atualmente, o índice do dólar está em seu ponto mais baixo desde novembro (cerca de 103.45), caindo por cinco dias consecutivos e rompendo a média móvel simples de 200 dias — geralmente vista como sinal de venda.

Fatores que impulsionam essa tendência:

Dados de emprego nos EUA abaixo do esperado (divulgados em 7 de março) aumentaram as expectativas de que o Fed possa reduzir as taxas de juros, o que levou à queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro, enfraquecendo ainda mais o dólar. A política monetária do Fed tem grande impacto na taxa de câmbio: quanto mais forte a expectativa de corte de juros, maior a probabilidade de o dólar enfraquecer; o contrário pode gerar uma recuperação.

Apesar de haver espaço para uma recuperação de curto prazo, a tendência geral de baixa ainda pressiona o dólar. Se o Fed continuar a reduzir as taxas de juros de forma significativa em 2025 e os dados econômicos permanecerem fracos, o índice do dólar pode continuar a cair.

Previsão técnica: Considerando indicadores técnicos, fatores macroeconômicos e expectativas de mercado, espera-se que o índice do dólar em 2025 mantenha uma tendência de baixa no curto prazo. Há possibilidade de recuperação momentânea, mas, a longo prazo, se o Fed continuar a cortar juros, o suporte pode estar abaixo de 102.00.

Previsões de tendência do dólar frente às principais moedas

EUR/USD (Euro/Dólar): Pressão de alta evidente

A relação EUR/USD tem uma relação inversa ao índice do dólar. Se o Fed realmente cortar juros, a economia dos EUA desacelerar, e o Banco Central Europeu melhorar sua política e perspectivas econômicas, o euro deve continuar a subir.

Com os dados mais recentes, o EUR/USD subiu para 1.0835, demonstrando tendência de alta contínua. Se se mantiver nesse nível, pode desafiar a barreira psicológica de 1.0900. Tecnicamente, as máximas anteriores e as linhas de tendência oferecem suporte forte, enquanto 1.0900 é uma resistência-chave; ultrapassá-la pode levar a ganhos adicionais.

GBP/USD (Libra Esterlina/Dólar): Movimento de alta em oscilação

A tendência do GBP frente ao dólar é semelhante à do euro. Expectativas de que o Banco da Inglaterra reduzirá juros mais lentamente que o Fed sustentam a libra. Se o Reino Unido adotar uma política de redução de juros cautelosa, a libra pode se fortalecer frente ao dólar.

Para 2025, o GBP/USD provavelmente oscilará entre 1.25 e 1.35. Se as políticas econômicas do Reino Unido e dos EUA se diferenciarem ainda mais, pode desafiar o nível de 1.40, mas é preciso ficar atento a riscos políticos e choques de liquidez que possam provocar correções.

USD/CNH (Dólar/Yuan): Oscilação em níveis elevados

A relação do dólar com o RMB é influenciada por diversos fatores: política do Fed, desempenho econômico da China, intervenções do banco central, etc. Se o Fed continuar a subir juros e a economia chinesa desacelerar, o RMB pode se desvalorizar, e o dólar subir.

Tecnicamente, o USD/CNY está entre 7.2300 e 7.2600, com pouca força para romper. Se romper 7.2260 e os indicadores mostrarem sobrevenda, pode abrir oportunidade de compra para uma recuperação de curto prazo.

USD/JPY (Dólar/Iene): Risco de queda

O USD/JPY é um dos pares mais líquidos. Os salários básicos no Japão em janeiro aumentaram 3.1% ano a ano (máximo em 32 anos), indicando possível mudança na política de baixa inflação de longo prazo. Isso pode levar o Banco do Japão a ajustar as taxas no futuro.

Para 2025, espera-se uma tendência de baixa do USD/JPY. Se romper 146.90, pode testar níveis mais baixos; para reverter a tendência de baixa, é necessário ultrapassar a resistência de 150.0.

AUD/USD (Dólar Australiano/Dólar): Apoiado por dados econômicos

O PIB do quarto trimestre na Austrália cresceu 0.6% no trimestre e 1.3% em 12 meses, ambos acima do esperado; a balança comercial de janeiro atingiu 562 bilhões. Esses dados sustentam a força do dólar australiano.

O Banco Central da Austrália mantém uma postura cautelosa, com baixa probabilidade de corte de juros, o que mantém uma política relativamente positiva. Se o Fed continuar a afrouxar em 2025, a fraqueza do dólar pode impulsionar o AUD/USD para cima.

Estratégia de investimento em câmbio: como aproveitar as oscilações

Estratégia de curto prazo (Q1-Q2 de 2025): Oscilação estrutural, operações de swing

Cenário de alta: Conflitos geopolíticos em escalada (como tensões no Estreito de Taiwan) podem elevar o índice do dólar para 100-103; dados de emprego nos EUA acima do esperado podem atrasar a expectativa de corte de juros, impulsionando o dólar.

Cenário de baixa: Cortes contínuos de juros pelo Fed e uma postura mais frouxa do BCE podem fortalecer o euro e levar o índice do dólar abaixo de 95; ou uma crise de dívida nos EUA pode aumentar o risco de crédito do dólar.

Sugestões de operação: Investidores agressivos podem fazer operações de compra e venda entre 95 e 100 no índice do dólar, usando indicadores técnicos (divergência MACD, retrações de Fibonacci) para identificar reversões; investidores conservadores devem preferir aguardar maior clareza na política do Fed.

Estratégia de médio a longo prazo (após Q3 de 2025): Dólar em leve enfraquecimento, foco em ativos não americanos

O ciclo de cortes do Fed se aprofundando, a redução na vantagem dos rendimentos dos títulos do Tesouro, e o fluxo de capitais para mercados emergentes ou para a zona do euro em recuperação podem ocorrer. Se a desdolarização global acelerar, a posição do dólar como moeda de reserva pode diminuir marginalmente.

Sugestões de operação: Reduzir gradualmente posições longas em dólar, e alocar em moedas não americanas com avaliação razoável (iene, dólar australiano) ou ativos ligados a commodities (ouro, cobre).

As negociações de câmbio nos EUA em 2025 dependerão cada vez mais de dados e eventos, sendo fundamental manter flexibilidade e disciplina para aproveitar as oscilações.