2025：5 ações de empresas mexicanas que dominam o mercado de valores - Onde está o dinheiro?

O mercado de ações no México está a experimentar um movimento notável em 2025. Enquanto os índices norte-americanos estagnam ou recuam, o S&P/BMV IPC acumulou um avanço próximo de 21,7% nos últimos 12 meses. Por trás deste desempenho excecional encontram-se empresas líderes cujas ações concentram a maior parte da capitalização bolsista e definem a direção do mercado financeiro mexicano.

Radiografia do mercado: números-chave

A Bolsa Mexicana de Valores (BMV) continua a ser a segunda maior bolsa da América Latina, mas a sua estrutura é altamente concentrada. Das 145 empresas cotadas no mercado, apenas 36 integram o principal índice bolsista (S&P/BMV IPC), e estas representam aproximadamente o 80% do valor total de mercado.

O índice S&P/BMV IPC, revisto duas vezes por ano (março e setembro), está ponderado por capitalização de mercado. Os seus componentes apresentam um intervalo de capitalização que vai desde 17.882 milhões de MXN até 1.279.282 milhões de MXN, com uma capitalização média de 221.939 milhões de MXN. Em termos de setores, três dominam o índice: bens de consumo básicos (30,9%), materiais (26,2%) e industrial (12,3%).

Desempenho do índice em horizontes diferentes:

• 1 ano: +29%
• 5 anos: +15% anualizado
• 10 anos: +6,44% anualizado

As 5 ações das maiores empresas: quem lidera

Cinco corporações mexicanas acumulam quase o 44% de toda a capitalização bolsista da Bolsa Mexicana de Valores. Juntas, representam o 55,8% do valor do índice S&P/BMV IPC, consolidando-se como os pilares sobre os quais repousa o mercado.

1. Grupo México - A mineração em primeiro plano

Capitalização: 1,27 B MXN | Preço: 158,68 $ - 162,51 $ | PER: 17,71 | Dividendo: 2,71%

O Grupo México opera como um conglomerado diversificado com três divisões principais: Mineração, Transportes e Infraestrutura. A sua divisão mineira é a maior do país e a terceira maior produtora de cobre a nível global. No terceiro trimestre de 2025, as receitas cresceram 11% até 4.590 milhões de dólares, enquanto o lucro líquido disparou mais de 50%, atingindo 1.290 milhões de dólares.

O consenso dos analistas projeta um preço-alvo médio de 149,42 MXN, sugerindo uma potencial queda de –6,9%. No entanto, o seu desempenho operacional sólido mantém o interesse institucional.

2. Walmart do México - Retalho com tração

Capitalização: 1,10 B MXN | Preço: 61,43 $ - 63,97 $ | PER: 21,86 | Dividendo: 3,83%

Esta empresa foi fundada em 1958 por Jerónimo Arango e tornou-se um referente indiscutível do comércio a retalho na América Central. O seu modelo operacional abrange hipermercados, supermercados e clubes de desconto.

No segundo trimestre de 2025, as vendas atingiram 246.253,8 milhões de pesos (vs. 227.415,1 milhões no Q2 de 2024). O lucro líquido foi de 11.226,9 milhões de pesos face a 12.510,1 milhões no período comparável anterior. Barron’s mantém uma recomendação de “sobreponderar” para as ações do Walmart do México.

3. América Móvil - Telecomunicações sem fronteiras

Capitalização: 70,75 mil M USD | Preço: 32.800 $ - 35.160 $ | Volume médio: 587

A América Móvil é a maior empresa de telecomunicações do continente americano e a sétima a nível mundial. Opera em 23 países com mais de 323 milhões de utilizadores, combinando serviços de telefonia móvel, operação de centros de chamadas e propriedade de torres de comunicação.

No Q3 de 2025, reportou receitas de 232.920 milhões de pesos mexicanos (+4,2% interanual) e lucro líquido de 22.700 milhões de pesos mexicanos. O consenso dos analistas recomenda “Compra” com um preço-alvo médio de 21.323 MXN para os próximos 12 meses.

4. Fomento Económico Mexicano (FEMSA) - Bebidas e retalho integrado

Capitalização: 583,28 mil M MXN | Preço: 174,48 $ - 180,00 $ | PER: 38,85 | Dividendo: 7,4%

A FEMSA, fundada em 1890, é o maior engarrafador da Coca-Cola no mundo e opera em bebidas, comércio a retalho, restaurantes e farmácias. A sua presença geográfica estende-se a 17 países na América e Europa.

No Q3 de 2025, as receitas consolidadas cresceram 9,1% até 214.638 milhões de pesos, mas o lucro líquido caiu 36,8% até 5.838 milhões de pesos devido a perdas cambiais e maiores despesas financeiras. Apesar deste retrocesso, as análises mantêm uma recomendação de “Compra”.

5. Grupo Financeiro Banorte - Banca e pensões

Capitalização: 534,70 mil M MXN | Preço: 178,03 $ - 186,44 $ | PER: 9,02 | Dividendo: 7,30%

O Banorte, fundado em 1992, é o segundo maior banco do México. Opera sob as marcas Banorte e Ixe, oferecendo contas de poupança, cartões de crédito, empréstimos, hipotecas e serviços comerciais. Com 22 milhões de clientes, mais de 1.000 sucursais e 7.000 caixas automáticos, é também o gestor mais antigo de fundos de pensão (fondos de pensión).

No Q3 de 2025, registou um resultado líquido de 13.008 milhões de pesos (-9% interanual). Barron’s mantém uma recomendação de “Sobreponderar (Overweight)”.

O contexto macroeconómico que sustenta as ações das empresas

O ambiente macroeconómico mexicano em 2025 apresenta características favoráveis para os investidores. Apesar de Donald Trump ter regressado à presidência dos EUA e ter imposto tarifas de 25% a produtos mexicanos, o impacto no mercado mexicano tem sido moderado.

A inflação continua a diminuir e situa-se perto de 3,5% ao ano, permitindo ao Banco do México iniciar cortes graduais nas taxas de juro. A taxa de câmbio do peso tem mostrado resiliência, movendo-se dentro de um intervalo limitado e evitando depreciações abruptas. Para as empresas mexicanas, isto reduziu as pressões nos custos operacionais.

O nearshoring — a relocalização de cadeias de abastecimento desde a Ásia para a América Latina — continua a impulsionar o investimento estrangeiro direto no México. Este fluxo de capital fortaleceu o consumo interno e expandiu as oportunidades comerciais para empresas multinacionais com base no país.

Oportunidades de investimento em ações de empresas mexicanas

Para investidores que historicamente têm concentrado os seus ativos em mercados norte-americanos, 2025 apresenta um cenário de replaneamento estratégico. O S&P/BMV IPC superou claramente o desempenho dos principais índices norte-americanos, que permanecem planos ou em território negativo.

Uma estratégia equilibrada poderia combinar:

• Ações mexicanas: Exposição a empresas de consumo, telecomunicações e mineração com fundamentos sólidos
• Títulos de dívida locais: Instrumentos de renda fixa em MXN e USD para diversificar risco cambial
• Presença seletiva em ativos norte-americanos: Para não abandonar completamente os mercados desenvolvidos

Esta combinação captura diferenças de rendimento, reduz riscos comerciais e geopolíticos, e oferece ao investidor um horizonte mais robusto num período de mudanças importantes. A concentração de capitalização em cinco grandes empresas facilita a análise fundamental e a tomada de decisões de investimento informadas.