O Dólar Vai Cair ou Subir em 2025? Perspetivas do USD/MXN

O comportamento do dólar em 2025 será determinante para os mercados latino-americanos, especialmente no México. O par USD/MXN reflete a relação económica entre ambas as nações, sendo particularmente sensível a mudanças geopolíticas e de política monetária. Atualmente, os analistas questionam-se se o dólar irá baixar ou subir em 2025 face ao peso mexicano, uma incógnita que dependerá de múltiplos fatores convergentes.

Ambiente de Volatilidade: Factores-Chave que Moldam o USD/MXN

O par USD/MXN tem mostrado flutuações significativas nos últimos trimestres, atingindo níveis próximos a 19,94 pesos por dólar após tocar mínimos em maio de 2024. Esta valorização do dólar responde a um contexto de incerteza política simultânea em ambos os países.

Impacto das Eleições Americanas

A liderança de Donald Trump nas sondagens presidenciais tem gerado expectativas de políticas proteccionistas, particularmente ameaças de tarifas de 200% a veículos importados do México. Esta possibilidade tem impulsionado investidores para ativos de refúgio, fortalecendo a procura de dólares e enfraquecendo o peso. A questão de se o dólar irá baixar ou subir em 2025 tem neste fator um dos seus principais determinantes.

Incerteza Política no México

As reformas judiciais e as suas controvérsias institucionais têm gerado debates sobre a estabilidade política mexicana. Esta perceção de instabilidade relativa afeta a confiança de investidores internacionais, pressionando para baixo o peso mexicano.

Análise Fundamental: Projeções Económicas para 2025

Crescimento Económico Desigual

O Fundo Monetário Internacional prevê um crescimento do PIB mexicano de 1,3% para 2025, refletindo uma desaceleração económica. Em contraste, os Estados Unidos projetam um crescimento mais robusto de 2,1%, impulsionado por um consumo resiliente. Este diferencial económico sugere maior força do dólar face ao peso no curto prazo.

Divergência em Política Monetária

Ambos os bancos centrais encontram-se em ciclos de redução de taxas:

• Banxico: Iniciou cortes de taxas desde 10,50% em setembro de 2024, tendência que continuará em 2025. Estes cortes tipicamente enfraquecem o peso, tornando menos atractivos os ativos denominados em pesos.

• Reserva Federal: Embora também reduza taxas, os rendimentos em dólares continuarão a ser competitivos globalmente, mantendo o atractivo de ativos americanos.

Este desfase nos ciclos monetários reforça a possibilidade de o dólar subir em 2025 face ao peso mexicano.

Pressão Inflacionária no México

A inflação subjacente mexicana estima-se entre 3,7% e 3,9% no encerramento de 2024, sem atingir o objetivo de 3%. Esta inflação persistentemente elevada enfraquece o atractivo do peso, enquanto a moderada inflação relativa nos EUA fortalece o dólar.

Projeções de Instituições Especializadas

Diversos analistas oferecem perspetivas divergentes sobre o comportamento do USD/MXN durante 2025:

A variabilidade nestas projeções sublinha a incerteza existente. Enquanto alguns prognósticos sugerem que o dólar irá baixar significativamente até ao final do ano, outros mantêm uma postura de alta, refletindo a dificuldade de prever com certeza o comportamento futuro.

Análise Técnica: Indicadores e Sinais de Curto Prazo

Bandas de Bollinger e Dinâmica de Preços

O par oscila em torno do nível de 19,88, com bandas de Bollinger indicando uma volatilidade moderada. O preço tocou a banda superior, sinalizando impulso de alta recente, embora recuos até à média móvel sugiram fases de consolidação. Uma ruptura sustentada acima de 20,00 poderá confirmar continuação de subida, enquanto quedas abaixo de 19,50 sugeririam correções de baixa.

Indicador RSI: Território Neutro

O Índice de Força Relativa posiciona-se em 53,42, refletindo um mercado em equilíbrio sem sinais claros de sobrecompra ou sobrevenda. Esta neutralidade técnica apoia a ideia de que o movimento futuro dependerá mais de fatores fundamentais do que de dinâmicas técnicas extremas.

Indicador RVI: Sinal de Baixa Incipiente

O Índice de Volatilidade Relativa em 34,60 sugere um ligeiro viés negativo do impulso a curto prazo, implicando possível correção se o par não mantiver suportes-chave. Isto introduz um elemento de cautela em previsões puramente de alta.

Síntese de Riscos e Impactos Económicos

Para o México

Um dólar mais forte encarece importações, gerando pressões inflacionárias adicionais que afetam tanto consumidores como empresas endividadas em dólares, depreciando ainda mais o peso. As exportações mexicanas tornam-se mais competitivas, mas a compra de insumos importados encarece-se.

Para os Estados Unidos

A força do dólar barateia importações de produtos mexicanos, favorecendo setores como o automóvel. Isto proporciona algum alívio às pressões inflacionárias americanas em categorias-chave.

Estratégias de Investimento: Quando e Como Operar USD/MXN

Oportunidades de Compra (Posições Longas)

Entrar em operações longas quando o preço rompe de forma sustentada a resistência de 20,00, desde que o RSI não indique sobrecompra. Vigiar contínuos cortes do Banxico como confirmação de fraqueza do peso. Estes momentos oferecem potencial de ganhos em contextos de força do dólar.

Sinais de Fecho ou Venda

Se o RSI superar os 70 ou o preço cair abaixo de 19,50 com confirmação do RVI de baixa, considerar fechar posições longas. Estes níveis técnicos servem como pontos de controlo de risco.

Janelas de Operação Óptimas

O mercado de divisas opera 24 horas, cinco dias por semana. No entanto, a volatilidade aumenta durante anúncios do Federal Reserve, relatórios económicos americanos, decisões do Banxico, eventos políticos em ambos os países e comunicados da OPEP sobre mercados energéticos.

Factores Determinantes do Valor do USD/MXN

Taxas de Juros

Aumentos na Federal Reserve fortalecem o dólar. Aumentos no Banxico atraem capital para pesos, embora atualmente ambos reduzam taxas, favorecendo comparativamente o dólar.

Balança Comercial e Demanda por Exportações

As exportações mexicanas para os EUA, principalmente automóveis, fortalecem o peso. Uma descida na procura por produtos mexicanos enfraquece-o.

Estabilidade Política e Institucional

A estabilidade reforça moedas como ativo de refúgio. A incerteza política mexicana afeta negativamente o peso, enquanto a relativa estabilidade dos EUA fortalece o dólar.

Preços do Petróleo

Como importante exportador de crude, o México enfrenta pressão sobre o peso perante quedas nos preços petrolíferos. Os EUA, sendo importador líquido, sofrem menos impacto direto na sua moeda.

Dinâmicas Inflacionárias

Inflação moderada nos EUA fortalece o dólar. Inflação elevada no México enfraquece o peso, tornando menos atractivos os ativos denominados em pesos.

Perspectiva Histórica: Lições do Passado

O USD/MXN tem experimentado volatilidade considerável nas últimas décadas. A crise de dívida mexicana nos anos oitenta gerou desvalorização massiva do peso. O TLCAN nos anos noventa estabilizou parcialmente a relação. As quedas petrolíferas de 2014-2015 e decisões da OPEP de 2016-2018 criaram pressão significativa. A crise financeira de 2008, eleições americanas de 2016 e 2020, e a pandemia de COVID-19 produziram flutuações consideráveis. Este contexto histórico sugere que momentos de incerteza política, como os atuais, tipicamente favorecem o fortalecimento do dólar.

Conclusões: O Dólar Irá Baixar ou Subir em 2025?

O panorama para 2025 sugere que o dólar irá subir no curto prazo face ao peso mexicano, embora com volatilidade sustentada. Os diferenciais económicos, a política monetária divergente, os riscos políticos no México e as políticas potencialmente proteccionistas americanas criam um ambiente favorável para a força relativa do dólar.

No entanto, esta valorização não será linear. Os investidores devem manter-se atentos a:

• Decisões de política monetária de ambos os bancos centrais
• Evolução das negociações comerciais após eleições americanas
• Dinâmicas de preços petrolíferos
• Eventos políticos no México que afetem a perceção de estabilidade institucional

Para investidores defensivos, posições longas em dólares ou cobertura em dólares podem ser prudentes neste contexto. Operadores de curto prazo podem capitalizar a volatilidade através de acesso a mercados de divisas, fundos especializados em pares de divisas, ou derivados como futuros e opções. A gestão cuidadosa do risco é essencial, especialmente com instrumentos alavancados que amplificam tanto ganhos como perdas.

Em síntese, embora existam cenários onde o dólar irá baixar em 2025, a probabilidade base aponta para um fortalecimento sustentado do dólar face ao peso mexicano durante o ano, condicionado a que os fatores geopolíticos e económicos atuais não sofram mudanças dramáticas.