Diagnóstico das causas do agravamento da tendência de baixa do Ethereum: o encontro entre estagnação da rede e fuga de capitais

O agravamento do ambiente macroeconómico desencadeou o medo no mercado

Após a divulgação dos indicadores de emprego nos EUA em dezembro, a situação mudou drasticamente. A taxa de desemprego atingiu 4,6%, aumentando significativamente a cautela do mercado. Independentemente da força dos indicadores, há uma tendência de perda de interesse por ativos de risco em geral, sendo que o ponto central é que indicadores antecedentes como o PMI(Índice de Gerentes de Compras) indicam uma desaceleração econômica. Sinais de crescimento econômico mais fracos do que o esperado têm impulsionado os investidores institucionais a liquidar posições, e o Ethereum também está sendo afetado por essa onda.

Sinais de alerta enviados pela atividade na rede

O que preocupa ainda mais é o agravamento dos indicadores on-chain. O número de endereços ativos semanais do Ethereum caiu de 440 mil no início de dezembro de 2024 para 324 mil. A redução de 116 mil pode parecer pequena em números absolutos, mas é a mais baixa desde maio. O volume de transações também caiu, chegando perto do ponto mais baixo de julho.

A desaceleração na atividade da rede é clara. A redução nas transações e interações dos usuários indica que a demanda está enfraquecendo e que a mentalidade de espera está se espalhando. Métricas on-chain como endereços ativos refletem de forma intuitiva a saúde atual da rede; uma queda rápida nesses indicadores geralmente faz o mercado reagir de duas formas: o preço pode cair ainda mais ou ficar lateralizado, ganhando tempo. Em qualquer caso, para que haja uma recuperação, o volume de transações e a demanda precisam retornar.

Reação em cadeia à saída de fundos dos EUA

Não é apenas uma questão de indicadores on-chain. A saída de fundos do ETF de Ethereum à vista nos EUA se intensificou. Segundo dados do SoSoValue, houve três dias consecutivos de saída líquida, totalizando 224,78 milhões de dólares. Desde 10 de dezembro, o valor total dos ativos sob gestão desses produtos caiu de 21,43 bilhões de dólares para 18,27 bilhões, indicando uma saída contínua de fundos.

Outro ponto importante é que o índice de prêmio do Coinbase caiu para território negativo. Quando esse índice fica abaixo de zero, significa que o preço no Coinbase(Exchange dos EUA) está mais baixo do que na Binance, o que sugere que “os investidores americanos estão vendendo com mais força”. É um sinal de que a pressão de venda originada nos EUA está se fortalecendo novamente.

Análise técnica: continuidade do viés de baixa, possibilidade de recuperação de curto prazo

O preço atualmente encontra suporte em US$ 2.850, tendo feito uma recuperação momentânea, mas os sinais dos indicadores técnicos ainda são fracos. O RSI permanece abaixo da linha neutra(50), indicando que o momentum de baixa predomina, e a tendência de baixa continua. No entanto, o estocástico caiu na zona de sobrevenda, levando alguns a questionar se a queda não foi excessiva no curto prazo.

No mercado derivativo, a volatilidade aumentou. Nos últimos 24 horas, o volume de liquidações de ETH foi de US$ 105 milhões, sendo US$ 73,6 milhões de posições longas liquidada. Isso significa que “investidores que esperavam alta estão sendo forçados a sair”, o que pode pesar no psicológico de curto prazo.

O que resta: defender US$ 2.850 e recuperar US$ 3.100

O futuro depende de duas faixas de preço.

Cenário de alta: Se o preço recuperar os US$ 3.100 e se estabelecer na parte superior do gráfico diário, há potencial para uma expansão do movimento de recuperação. Nesse caso, a meta pode chegar até US$ 3.470.

Risco de baixa: Se o preço romper os US$ 2.850 no gráfico diário, a situação se torna mais perigosa. Nesse cenário, as próximas zonas de suporte estão entre US$ 2.400 e US$ 2.600, podendo o preço cair até esses níveis.

Conclusão do momento atual

O Ethereum enfrenta uma pressão dupla. A desaceleração na atividade da rede e a saída de fundos dos EUA ocorrem simultaneamente, limitando o potencial de alta de curto prazo. A questão de se o suporte em US$ 2.850 será mantido ou se o preço recuperará os US$ 3.100 será decisiva para a direção futura no curto prazo.