Perspectivas de Ativos para 2026: Objetivos de Preço do Bitcoin, Força do EUR e Resiliência do Ouro — O que as Previsões de Wall Street Revelam

Após um volátil 2025, os mercados financeiros enfrentam um ponto de viragem crítico em 2026. Aqui está o que as principais instituições antecipam nos criptoativos, commodities e pares de moedas.

Criptomoedas: Divergência de Preços do Bitcoin e a Aposta na Tokenização da Ethereum

Trajetória do Bitcoin: $150.000 ou nada?

O Bitcoin encerrou 2025 quase inalterado após atingir máximos históricos no meio do ano. A perspetiva do Bitcoin para 2026 permanece altamente contestada. O Standard Chartered rebaixou a sua meta de preço do bitcoin de $200.000 para $150.000, citando preocupações de que as compras governamentais de ativos digitais possam desacelerar—embora se espere que os fluxos institucionais para ETFs permaneçam robustos. A Bernstein também projeta $150.000 para 2026, embora mantenha uma postura otimista a longo prazo com uma meta de $200.000 para 2027.

O debate depende da dinâmica do ciclo. A Bernstein afirma que o bitcoin saiu do seu padrão tradicional de quatro anos de boom e bust, estando agora numa fase prolongada de mercado em alta. A Morgan Stanley discorda veementemente, alertando que a estrutura cíclica permanece intacta e que o rali atual corre o risco de atingir o pico em breve.

O preço atual do bitcoin está em $92.08K (queda de 2.45% nas últimas 24 horas em janeiro de 2026), sugerindo espaço para valorização se as previsões se concretizarem.

O papel da blockchain da Ethereum na tokenização

A volatilidade da Ethereum superou a do bitcoin em 2025, embora os encerramentos de ano tenham sido igualmente tímidos. No entanto, as instituições veem potencial de valorização substancial. O JPMorgan destaca o potencial transformador da tokenização—uma tendência fundamentalmente dependente da infraestrutura da Ethereum. Tom Lee, presidente da BitMain, projeta que a ETH atingirá $20.000 em 2026, argumentando que os mínimos de 2025 da Ethereum representam uma oportunidade de compra geracional. O preço atual da Ethereum está em $3.22K (+0.12% na movimentação de 24 horas), bem abaixo dessas metas ambiciosas, mas dentro de alcance se a narrativa da tokenização acelerar.

Metais Preciosos: Ouro e Prata em Alta enquanto o Apoio Estrutural Persiste

A tendência de alta de vários anos do ouro continua

Os preços do ouro subiram 60% em 2025—o ganho anual mais explosivo desde 1979—impulsionados por cortes nas taxas do Federal Reserve, acumulação sustentada pelos bancos centrais e instabilidade geopolítica. O World Gold Council prevê uma valorização adicional em 2026, com cenários base apontando para ganhos entre 5% e 15%. Caso uma desaceleração económica global leve a uma flexibilização agressiva do Fed, o ouro pode subir até 15% a 30%.

Os bancos de investimento mantêm posições construtivas: o Goldman Sachs aponta para $4.900/oz até ao final de 2026 (sustentado pela procura contínua dos bancos centrais e pelos fluxos para ETFs), enquanto o Bank of America é mais agressivo, projetando $5.000/oz à medida que défices fiscais crescentes e a dívida em ascensão sustentam a procura por metais preciosos.

Crise de oferta da prata como catalisador

O desempenho superior da prata em 2025 em relação ao ouro refletiu a compressão da relação ouro-prata e o surgimento de restrições de oferta. O Silver Institute alerta para défices estruturais persistentes impulsionados pela recuperação da procura industrial, o ressurgimento do apetite de investimento e a desaceleração da produção mineira. Espera-se que este desequilíbrio persista—e potencialmente piore—ao longo de 2026.

A UBS elevou a sua previsão para a prata para $58–60/oz, com potencial de valorização até $65/oz. O Bank of America projeta igualmente $65/oz até ao final do ano, validando a tese de oferta e procura como um impulso de vários anos.

Ações: Nasdaq 100 e o Super-Ciclo de Capex em IA

O Nasdaq 100 ganhou 22% em 2025, superando o aumento de 18% do S&P 500 e prolongando uma sequência de três anos de ganhos. O JPMorgan destaca que os operadores de centros de dados hyperscale—Amazon, Google, Microsoft, Meta—continuarão a sustentar elevados investimentos de capital nos próximos anos, com o investimento acumulado potencialmente atingindo centenas de bilhões até 2026.

Espera-se que esta onda de gastos beneficie os pesos pesados do Nasdaq 100: NVIDIA, AMD e Broadcom. O Deutsche Bank delineia cenários de valorização onde o S&P 500 se aproxima dos 8.000 até ao final de 2026, dependendo de lucros robustos e de um investimento sustentado em IA. Analistas que extrapolam as metas do S&P sugerem que o Nasdaq 100 poderá ultrapassar os 27.000 em 2026.

Mercados de Moedas: Força do EUR, Divergência USD/JPY

EUR/USD: Divergência na política monetária como motor

O EUR/USD subiu 13% em 2025—o maior ganho anual em quase oito anos—à medida que o dólar dos EUA enfraqueceu. Olhando para o futuro, a divergência na política monetária entre o Federal Reserve (esperado cortar taxas) e o Banco Central Europeu (provavelmente manterá as taxas estáveis) deve apoiar uma maior valorização do EUR.

O JPMorgan e a Nomura prevêem que o EUR/USD atingirá 1.20 até ao final de 2026, enquanto o Bank of America é mais otimista com 1.22. A Morgan Stanley apresenta uma narrativa contrária: o EUR/USD poderá inicialmente subir para 1.23 na primeira metade de 2026, depois recuar para 1.16 na segunda metade, caso a economia dos EUA supere a da Europa. Esta divergência destaca a sensibilidade do EUR/USD ao momento económico relativo e às trajetórias de política.

USD/JPY: Mecânica do carry trade sob escrutínio

O USD/JPY terminou 2025 com uma queda de cerca de 1% após um ano tumultuoso. As perspetivas dividem-se entre otimistas e pessimistas. O JPMorgan e o Barclays antecipam uma continuação da força, prevendo USD/JPY a 164 até ao final de 2026, apostando que as expectativas de subida de taxas do Banco do Japão já estão refletidas e que a expansão fiscal enfraquece o iene. A Nomura e o Citigroup adotam uma postura oposta, argumentando que o estreitamento das diferenças de juros reduzirá a atratividade do carry trade com o iene. Caso os dados macroeconómicos dos EUA decepcionem, o desfecho de posições de carry pode desencadear uma valorização do iene, com a Nomura a apontar para 140 até ao final de 2026.

Mercados de Energia: Tendência de baixa com riscos de excesso de oferta

O crude de petróleo caiu quase 20% em 2025, à medida que a OPEC+ restabeleceu a produção e a produção dos EUA expandiu-se. Muitas instituições mantêm uma perspetiva pessimista para 2026, citando riscos de excesso de oferta se a OPEC+ mantiver uma produção elevada e o crescimento da procura global moderar.

O Goldman Sachs delineia um cenário de retração: WTI a uma média de ~$52/bbl e Brent ~$56/bbl. O JPMorgan também destaca cenários de baixa com WTI perto de $54/bbl e Brent por volta de $58/bbl, dependendo da persistência de excedentes de oferta ao longo do ano.

Conclusão: 2026 apresenta uma narrativa bifurcada. Criptomoedas como bitcoin e ethereum enfrentam metas de preço estruturalmente mais altas, mas com riscos dependentes do ciclo. Os metais preciosos—ouro e prata—parecem apoiados por fatores macroeconómicos. As ações podem prolongar os ganhos se o investimento em IA continuar a ganhar impulso. As moedas dependem de trajetórias divergentes de política e desempenho económico, enquanto a energia enfrenta obstáculos devido ao excesso de oferta.