Como interpretar a proporção de componentes de semicondutores na Filadélfia? Um artigo para entender a lógica de investimento do SOX

Por que deve acompanhar o índice de semicondutores de Filadélfia?

A IA está em alta, os preços dos chips continuam a subir, e cada vez mais investidores querem aproveitar esta onda de lucros. Mas escolher ações individuais é arriscado e fácil de cometer erros, por isso o Índice de Semicondutores de Filadélfia (SOX) tornou-se a escolha de muitos.

Em vez de apostar numa única empresa, é mais seguro acompanhar o desempenho de toda a indústria de semicondutores. O índice cobre 30 empresas listadas nos EUA, incluindo design, fabricação, venda e toda a cadeia de valor, refletindo de forma completa a tendência do setor.

Dados falam por si: de junho de 2008 a junho de 2022, o retorno do SOX foi de 637,9%, muito acima dos 209,6% do S&P 500. Em maio de 2024, o SOX atingiu um recorde histórico de 40077,4 pontos.

O que é o índice de semicondutores de Filadélfia?

Simplificando, SOX é um índice ponderado por capitalização lançado conjuntamente pela NASDAQ e pela Bolsa de Valores de Filadélfia, que acompanha as principais empresas do setor de semicondutores nos EUA.

O que torna este índice especial? Ele não escolhe aleatoriamente 30 empresas relacionadas a semicondutores, mas segue critérios rigorosos:

• O negócio principal deve ser design, produção, distribuição ou venda de semicondutores
• Deve estar listado na NASDAQ, NYSE, NYSE American ou Bolsa de Chicago
• Valor de mercado superior a 100 milhões de dólares
• Deve estar listado na bolsa por pelo menos 3 meses
• Volume de negociação mensal superior a 1,5 milhão de ações nos últimos 6 meses
• As ações devem estar registradas nos EUA ou elegíveis para opções
• A empresa não pode estar em processo de falência

Todo setembro, o SOX faz uma nova seleção de componentes com base nesses critérios, mantendo a representatividade e liquidez do índice.

Análise da composição do índice de semicondutores de Filadélfia

O SOX inclui as 30 maiores ações relacionadas a semicondutores, mas os pesos não são distribuídos igualmente. O peso de cada componente reflete seu valor de mercado, quanto maior, maior sua participação.

De acordo com os dados mais recentes, as cinco maiores ações por peso são:

1. NVIDIA (NVDA)
Valor de mercado: 3,22 trilhões de dólares, a maior peso do SOX. A demanda por chips de IA explodiu, e os GPUs da NVIDIA tornaram-se essenciais para centros de dados e treinamentos de IA. Desde o final de 2022, a valorização das ações da NVIDIA foi impressionante, dominando o índice.

2. TSMC (TSM)
Valor de mercado: 767,2 bilhões de dólares. A maior fabricante de chips por contrato do mundo, detém 54% do mercado de chips de 5nm e 7nm. Recentemente, avançou na produção de 3nm e está pesquisando 2nm. Planeja construir três fábricas nos EUA, em Arizona, com produção em 4nm já no primeiro semestre de 2025, o que favorece sua lucratividade a longo prazo.

3. ASML
Valor de mercado: 410,7 bilhões de dólares. Controla a tecnologia de litografia, uma etapa crucial na fabricação de chips. Sem os equipamentos da ASML, as principais fabricantes não conseguiriam produzir processos avançados, justificando seu alto valor de mercado.

4. AMD
Valor de mercado: 261,5 bilhões de dólares. Forte concorrente da Intel, aumentou sua participação no mercado de centros de dados de menos de 5% em 2020 para 22% em 2022. Seus últimos resultados financeiros superaram expectativas, com crescimento explosivo na divisão de data centers.

5. ON Semiconductor
Valor de mercado: 29 bilhões de dólares. Fornece componentes para automóveis, indústrias e tecnologia 5G, beneficiando-se de tecnologias inteligentes de energia e sensores no setor de veículos elétricos.

Estas cinco empresas representam a maior parte do peso do índice, sendo NVIDIA e TSMC as mais influentes. Entender o movimento dessas duas empresas é fundamental para captar a tendência geral do SOX.

O índice de semicondutores de Filadélfia tem valor de investimento?

Deixe-me ser honesto: o setor de semicondutores realmente merece atenção.

Retorno de longo prazo: Desde sua criação, o índice subiu 1184%, enquanto o S&P 500 aumentou 801%. Nos últimos dez anos, o SOX superou o mercado em 7 anos, com alta de 635%, contra apenas 168% do S&P 500.

Oportunidades de curto prazo: Em 2022, o setor de semicondutores sofreu uma forte queda, com o índice caindo 36,8%, e as ações componentes, em média, caíram 30%. Mas isso criou uma excelente oportunidade de compra. Se alguém investiu na altura e manteve até hoje, lucrou bastante a longo prazo; traders de curto prazo também podem lucrar com as oscilações.

Fatores de crescimento futuro:

• IA e centros de dados: liderados por NVIDIA e AMD
• Eletrônica automotiva: beneficiada por ON, Qualcomm e NXP
• Transformação industrial: Broadcom, Texas Instruments e Applied Materials devem crescer

As três maiores fabricantes globais, Intel, TSMC e Samsung, planejam investir mais de 300 bilhões de dólares para expandir a produção. Os EUA destinam 50 bilhões de dólares na Lei de Chips, a Europa 46 bilhões e a China 50 bilhões… todos investindo pesado na indústria de semicondutores. O que isso indica? Os benefícios políticos continuarão por bastante tempo.

Como investir no índice de semicondutores de Filadélfia?

Investidores não podem comprar o índice SOX diretamente, mas há duas formas de participar:

Opção 1: ETFs que acompanham o índice SOX

O mais popular é o iShares Semiconductor ETF (SOXX), com alto volume e liquidez.

Se estiver em Portugal, pode comprar através de corretoras locais o fundo de semicondutores da Cathay (código: 00830) ou o ETF de semicondutores de Taiwan da Fubon (00892), que são mais acessíveis e práticos.

Opção 2: Contratos por diferença (CFDs) de componentes

CFDs são instrumentos financeiros derivados que acompanham o preço do ativo subjacente. Vantagens:

• Sem data de vencimento, pode manter por quanto tempo desejar
• Permitem operações de compra e venda
• Negociação 24 horas
• Alavancagem ajustável, com pouco capital é possível começar a negociar

Muitos investidores usam CFDs para operações de curto prazo ou estratégias de hedge.

Quais riscos evitar ao investir em semicondutores?

1. Risco geopolítico

As restrições dos EUA à China no setor de chips estão cada vez mais severas. A China consome cerca de ¼ dos equipamentos de semicondutores globais. Se o mercado for fragmentado, empresas como Qualcomm, Micron, NVIDIA e AMD perderão clientes importantes, e suas ações certamente sofrerão.

2. Risco de ciclo de demanda

O setor de semicondutores é altamente cíclico. Nos últimos dois anos, as vendas de computadores e smartphones caíram bastante, indicando demanda fraca. O maior medo é que os investidores percebam que a demanda de 2023 ainda não atingiu o fundo, levando a uma nova queda nos preços.

3. Risco macroeconômico

Durante ciclos de aumento de juros pelo Federal Reserve, os lucros do setor de tecnologia tendem a diminuir. Se a recessão se intensificar, todo o setor, incluindo semicondutores, pode sofrer. Por outro lado, se o Fed reduzir juros e a economia melhorar, a demanda por chips pode se recuperar.

Resumo

O índice de semicondutores de Filadélfia é a melhor ferramenta para acompanhar o setor. As ações da NVIDIA e da TSMC representam a maior parte do peso do índice, e seu desempenho basicamente determina a direção do SOX.

Quer investir em semicondutores? Pode optar por ETFs para diversificar riscos ou negociar CFDs de componentes para operações de curto prazo. O mais importante é acompanhar continuamente as principais empresas e as políticas do setor.

O setor de semicondutores continuará a existir a longo prazo, impulsionado por IA, veículos elétricos e transformação industrial. Investidores interessados devem aprofundar-se na análise do SOX e de suas ações componentes.