Mapa de Perspetivas de Investimento 2026: Quais são os pontos de viragem nas criptomoedas, commodities e mercados cambiais?

O mercado de investimentos em 2025 foi marcado por flutuações significativas em múltiplas classes de activos. Entrando em 2026, as principais instituições globais divulgaram perspectivas que sinalizam pontos de viragem críticos em diversos sectores. Este artigo revê previsões autoritárias para ajudar os investidores a compreender o contexto do mercado no próximo ano.

Criptomoredas: Bitcoin e Ethereum conseguirão manter o momentum de alta?

Bitcoin: Objetivo de preço entre 150-200 mil dólares

O preço actual do Bitcoin ronda os 92.110 dólares, com 2025 a registar altas iniciais seguidas de quedas, fechando praticamente plano. Para 2026, as expectativas de mercado estão claramente divididas.

O Standard Chartered reduziu o seu objectivo de preço de 200 mil para 150 mil dólares, argumentando que a desaceleração nas compras de empresas de criptocódigos (DAT) será um factor limitante. Contudo, o Bernstein mantém otimismo, prevendo que o Bitcoin atingirá 150 mil dólares em 2026 e fazendo uma previsão mais ousada de que poderá tocar 200 mil dólares em 2027.

O Bernstein destaca particularmente que o Bitcoin se libertou do antigo padrão de “ciclo de quatro anos”, entrando num canal de subida mais sustentável. No entanto, o Morgan Stanley mantém uma postura cautelosa, argumentando que o mercado em alta está próximo do fim. Os fluxos de fundos dos ETFs serão a principal força de apoio aos preços.

Ethereum: A onda de tokenização impulsiona um novo ciclo

O preço actual do Ethereum está em 3.220 dólares, com 2025 a registar volatilidade intensa mas fechando aproximadamente plano. Entrando em 2026, as instituições mostram perspectivas mais optimistas.

O JPMorgan destaca que a tendência de tokenização tem potencial massivo e que essa tecnologia depende da infraestrutura Ethereum. Tom Lee, presidente do BitMine, faz uma previsão mais ousada, prevendo que a tokenização redefinirá o superciclo cripto enquanto o Ethereum dispara significativamente para 20.000 dólares em 2026.

Matérias-primas: Oportunidades estruturais no ouro e prata

Ouro: Intervalo de subida de 5%-30% em 2026

O desempenho do ouro em 2025 foi impressionante, com subidas anuais superiores a 60%, a maior variação anual desde 1979. Os factores impulsionadores incluem reduções de taxas da Reserva Federal, aumento de compras pelos bancos centrais globais e escalada de riscos geopolíticos.

A probabilidade de subida do preço do ouro em 2026 continua elevada. O World Gold Council prevê que, com base em futuras reduções de taxas da Reserva Federal, depreciação do dólar e conflitos geopolíticos contínuos, o preço do ouro poderá subir 5%-15%. Se houver uma desaceleração económica global evidente e a Reserva Federal reduzir significativamente as taxas, o ganho poderá expandir para 15%-30%.

Os bancos de investimento mantêm genericamente uma perspectiva positiva, com objectivos de preço concentrados em 4.500-5.000 dólares por onça. O Goldman Sachs prevê atingir 4.900 dólares por onça até ao final de 2026, enquanto o Bank of America acredita que o alargamento do défice fiscal e o aumento da dívida continuarão a beneficiar o preço do ouro, prevendo o final do ano em 5.000 dólares por onça.

Prata: A escassez de oferta cria maior potencial de subida

O desempenho da prata em 2025 superou massivamente o do ouro, com ganhos notáveis. A World Silver Association analisa que o mundo enfrenta escassez estrutural: forte procura industrial, recuperação da procura de investimento, mas desaceleração no crescimento da oferta das minas. Prevê-se que o desfasamento entre oferta e procura em 2026 continuará a expandir, sustentando a subida do preço da prata.

O UBS e o Bank of America elevaram ambos os seus objectivos de preço, com o UBS a prever que a prata em 2026 estará em 58-60 dólares por onça, sem excluir a possibilidade de tocar 65 dólares por onça. O Bank of America igualmente prevê atingir 65 dólares por onça até ao final do ano.

Mercados de Acções: Conseguirá o Nasdaq-100 liderar o S&P 500?

O índice Nasdaq-100 acumulou ganhos de 22% em 2025, superando os 18% do S&P 500, registando o terceiro ano consecutivo de subidas. Analisando 2026, as instituições mostram genericamente optimismo quanto às perspectivas do mercado de acções dos EUA, com o argumento sendo que o ciclo de investimento em inteligência artificial continua a acelerar.

O JPMorgan destaca que operadores massivos de centros de dados como Amazon, Google, Microsoft e Meta continuarão a aumentar as despesas de capital, podendo o total atingir 500 mil milhões de dólares até 2026. Esses investimentos impulsionarão directamente as acções constituintes core do Nasdaq-100, incluindo fabricantes de chips como Nvidia, AMD e Broadcom.

Quanto às posições do índice, o JPMorgan prevê que o índice S&P 500 atingirá 7.500 pontos (subida de 8% face aos níveis actuais), enquanto o Deutsche Bank faz uma previsão mais optimista, prevendo alcançar 8.000 pontos até ao final de 2026. Com base nesses objectivos de preço, o índice Nasdaq-100 tem potencial para exceder 27.000 pontos.

Mercado de Câmbios: Dinâmica divergente do dólar, euro e iene

Euro/Dólar: Possibilidade de subida inicial seguida de queda

O euro/dólar acumulou subidas de 13% em 2025, registando o maior ganho em aproximadamente oito anos, beneficiando da depreciação do dólar. Num contexto de divergência de políticas monetárias com a Reserva Federal a reduzir taxas enquanto o Banco Central Europeu as mantém, a maioria das instituições vê o euro continuando a apreciar em 2026.

JPMorgan e Nomura preveem atingir 1,20 até ao final do ano, enquanto o Bank of America vê uma subida até 1,22. Contudo, o Morgan Stanley emite um alerta de risco: se a segunda metade do ano registar um padrão de “EUA fortes, Europa fraca”, o euro/dólar poderá recuar de 1,23 para 1,16, reflectindo as regularidades históricas de longo prazo nas flutuações de taxas de câmbio do dólar.

Dólar/Iene: A variedade com maior divergência entre instituições

O dólar/iene em 2025 caiu inicialmente seguido de subida, com declínio anual de aproximadamente 1%. Em 2026, as previsões das instituições mostram divergência massiva.

O JPMorgan acredita que as expectativas de subida de taxas do Banco de Japão já foram incorporadas e, com a expansão fiscal japonesa, prevê que o dólar/iene atingirá 164 até ao final de 2026. Contudo, a Nomura mantém vista oposta, argumentando que o estreitamento do diferencial de taxas prejudicará a atractividade do carry trade em iene; se os dados macro dos EUA enfraqueceram, isso provocará fechamento de posições, prevendo retorno a 140 até ao final do ano.

Energia: Tendência de queda do petróleo bruto pode ser difícil de reverter

O preço do petróleo bruto caiu significativamente quase 20% em 2025, sendo as principais razões a retomada de produção pela OPEC+ e aumento de produção dos EUA resultando em excesso de oferta. Prevê-se que em 2026 essa situação se agravará.

O Goldman Sachs acredita que o WTI cairá para 52 dólares por barril, enquanto o Brent cairá para 56 dólares por barril. O JPMorgan estima ligeiramente mais alto, com WTI previsto em 54 dólares por barril e Brent em 58 dólares por barril. O excesso de oferta será o factor principal na compressão dos preços do petróleo.

Síntese: Linhas temáticas de investimento e riscos em 2026

Analisando 2026, espera-se que os activos cripto se estabilizem e recuperem apoiados pelos fluxos de fundos institucionais, o ouro e a prata continuem a apreciar devido à procura de refúgio e à escassez estrutural de oferta, as acções dos EUA apresentem perspectivas promissoras apoiadas pelo ciclo de investimento em IA, enquanto o mercado cambial enfrente maior incerteza. Os investidores precisam monitorizar atentamente o ritmo da política da Reserva Federal, a evolução geopolítica e as tendências históricas de taxas de câmbio do dólar para responder a possíveis pontos de viragem.