As avaliações das ações dos EUA encerraram o ano com o índice CAPE a 40. Aqui está o que os números nos dizem: historicamente, sempre que este indicador ultrapassou 40, os retornos reais nos 10 anos seguintes nos mercados tornaram-se consistentemente negativos. Ainda mais impressionante — não existe uma única situação em que o mercado de ações de uma nação tenha encerrado um ano acima desse limiar de 40 e realmente entregue retornos reais positivos na década seguinte. Vale a pena refletir se estiver a pensar na alocação da carteira.