A Austrália divulgou os últimos dados de inflação, com a taxa de inflação geral de novembro a diminuir de 3,8% em outubro para 3,4%, sendo a principal razão a quase redução à metade da inflação na eletricidade. Parece que a inflação está a aliviar, mas isso fará o banco central relaxar?

De modo algum. Algumas análises indicam que a capacidade ociosa na economia já está quase esgotada, e o mercado de trabalho continua extremamente apertado. O que isso significa? Significa que o Reserve Bank of Australia ainda tem motivos para continuar a apertar a política nos próximos dias.

Mais importante ainda, se o Índice de Preços ao Consumidor do quarto trimestre, divulgado mais tarde este mês, mostrar uma inflação de média truncada acima do esperado, o banco central poderá começar a aumentar as taxas de juro já no próximo mês. Em outras palavras, embora a inflação tenha recuado, a orientação da política do banco central ainda dependerá da evolução futura da inflação. O impacto disso no mercado de commodities e na alocação de ativos merece atenção contínua.