Space Revisão｜A disputa de setores entra na “fase de realização”, quem poderá completar o último quebra-cabeça do mercado em alta?

Após um longo período de oscilações e indecisões, o mercado de criptomoedas recente apresenta uma recuperação sustentada dos ativos principais, com algumas áreas a liderar a ultrapassar resistências, e o sentimento do mercado a despertar gradualmente do frio extremo. No entanto, ao contrário das “mini recuadas” impulsionadas unicamente por emoções ou notícias do passado, esta fase revela uma estrutura mais clara em diferentes níveis: o capital deixou de seguir cegamente a tendência e começou a concentrar-se em trajetórias validadas por narrativas e fundamentos, direcionando-se para setores específicos. O mercado parece ter entrado numa encruzilhada mais decisiva: o impulso do mercado está a passar de expectativas para realização, de uma subida generalizada para uma fase de diferenciação.

Entre os diversos setores e narrativas em competição, quem conseguirá realmente captar capital, concretizar valor e completar o último puzzle do mercado em alta? Nesta edição do SunFlash Roundtable, discutimos profundamente a avaliação das fases do mercado, a lógica de concretização dos setores e as principais linhas de desenvolvimento futuras, com o objetivo de esclarecer o verdadeiro contexto por trás da recuperação e oferecer aos participantes um mapa de navegação para atravessar a diferenciação cíclica.

O mercado está a formar um fundo? Quais setores já entraram na fase de “concretização”?

Num contexto de recuperação gradual após uma fase de baixa, a questão sobre a natureza do mercado — se será uma “recuperação estrutural sustentável” ou apenas uma “recuperação temporária” — tornou-se central para os investidores. No primeiro tema do Space desta semana, vários convidados partilharam as suas opiniões sob diferentes perspetivas.

O especialista em ondas de criptomoedas, Crypto, apresentou uma visão cautelosa. Com base na observação de ciclos históricos, indicou que o ciclo de ajuste atual dura cerca de 6-7 semanas, semelhante a algumas fases de fundo do passado, sugerindo que a subida atual é mais provável uma recuperação de fase. O seu argumento principal baseia-se em indicadores técnicos de grandes ciclos, como o MACD mensal, que já formou uma cruz de morte, uma configuração que na história (como no início de 2022) costuma indicar que, após uma recuperação, o mercado pode ainda passar por um período prolongado de ajuste e formação de fundo, antes de iniciar uma nova fase de alta. Ele reforça que, embora o pessimismo tenha diminuído e alguns fundos institucionais estejam a entrar, é necessário manter uma gestão de risco rigorosa para evitar que o otimismo excessivo no final da recuperação leve a uma posição passiva.

O pequeno RIVER também considera que ainda é prematuro tirar conclusões. Ele aponta que para avaliar uma recuperação estrutural é preciso captar dois sinais essenciais: primeiro, a estabilidade dos preços dos ativos principais, ou seja, a subida deve ser sustentada, evitando movimentos de alta de curto prazo seguidos de recuos com alta volatilidade. Segundo, a racionalidade do fluxo de capitais, pois uma verdadeira recuperação estrutural não apresentará uma especulação desenfreada em torno de um único hotspot, mas sim uma rotação ordenada entre setores como Layer2, DeFi, demonstrando uma estratégia de longo prazo por parte do capital. Ele alerta que, no ambiente atual, os investidores devem evitar perder oportunidades por medo de ficar de fora, mas também estar atentos para não serem enganados por emoções de curto prazo.

À medida que o mercado entra numa fase mais complexa, o foco dos investidores muda de “vai subir?” para “quais áreas estão a criar valor real?”. No segundo tema, os convidados discutiram os setores que já entraram na fase de “concretização” e o seu valor central.

A ChainBitX acredita que o setor de ativos do mundo real (RWA) já apresenta características evidentes de “fase de concretização”. Indica que os RWA, ao tokenizar ativos tradicionais como títulos do governo e imóveis, oferecem fluxos de caixa verificáveis e adoção institucional. O seu valor central reside em fornecer rendimentos estáveis de 6%-15%, e o valor total bloqueado na cadeia (TVL) atingiu uma explosão de crescimento de dezenas de bilhões para centenas de bilhões de dólares até 2025, sinalizando que esta narrativa evoluiu de conceito para captura de valor real e expansão de escala.

Baseando-se na validação dos RWA, o墨鱼 reforça o potencial de concretização dos setores de stablecoins e pagamentos. Acredita que esses dois setores são as pontes essenciais que conectam as criptomoedas às necessidades do mundo real. A introdução de cartões de pagamento, por exemplo, está a expandir o uso de criptomoedas no consumo diário, enquanto o mercado de stablecoins deve atingir uma escala de liquidação de trilhões de dólares até 2026, com entrada de instituições tradicionais. Estes setores concretizam aplicações em larga escala e fluxo de capital massivo.

YOMIRGO volta o olhar para áreas mais avançadas de infraestrutura, com maior otimismo em relação à IA, especialmente ao setor de AI Agents. Acredita que o cálculo descentralizado é uma necessidade fundamental para o desenvolvimento da IA, e que o Web3 pode fornecer infraestrutura de identidade e finanças nativas para agentes de IA autônomos. Este setor concretiza a capacidade de protocolos de baixo nível para interação humano-máquina e troca de valor no futuro, com potencial de longo prazo.

Encontrar a narrativa-chave e práticas ecológicas: o que pode ser o “último puzzle” de um mercado em alta?

À medida que a base do mercado se consolida, encontrar o “último puzzle” capaz de acender uma alta geral e captar fundos massivos torna-se crucial. Sob este tema, os convidados apresentaram diferentes cenários, mas todos convergiram na ideia de que o valor deve residir em um vetor de grande escala, sustentável e capaz de conectar mais fundos e utilizadores.

墨鱼 sugere que o próximo impulso de mercado em alta pode vir do setor de “economia inteligente” ou IA. Acredita que a IA é atualmente o único setor capaz de atender simultaneamente às necessidades de eficiência de instituições e às oportunidades de investidores de varejo, representando uma nova revolução tecnológica, com projetos que podem oferecer retornos mais elevados até 2026.

De forma semelhante, YOMIRGO também aposta na IA, detalhando uma visão de futuro centrada em agentes inteligentes. Acredita que a IA pode desempenhar dois papéis essenciais: primeiro, como “gestor de investimentos automatizado” na cadeia, analisando dados de mercado em tempo real e identificando oportunidades de rendimento em setores como RWA, otimizando a alocação de grandes volumes de capital; segundo, como “porta de entrada para interação”, compreendendo comandos em linguagem natural e executando operações complexas na cadeia, reduzindo a barreira técnica para o público geral participar do Web3.

A ChainBitX, por sua vez, destaca a importância da combinação de ativos e pagamentos, reforçando o valor estratégico de “RWA + stablecoins”. Acredita que essa combinação atende às características essenciais do “último puzzle”: fornece fluxo de caixa verificável e âncora regulatória através de ativos do mundo real, além de possibilitar circulação eficiente e estabilidade de valor na cadeia via stablecoins. Este modelo pode reduzir de forma sistêmica as barreiras e preocupações de fundos tradicionais ao entrar no espaço cripto, abrindo um canal de capital adicional, regulado e sustentável.

Por fim, o pequeno RIVER define uma lógica fundamental para o “último puzzle”: deve ser uma direção com grande capacidade de captação de fundos, como “infraestrutura financeira” ou “derivados regulados”. O núcleo está em atender às necessidades essenciais de diferentes participantes: oferecer instrumentos de investimento regulados, transparentes e de risco controlado para instituições, e oportunidades de participação acessíveis e com potencial de lucro para investidores de varejo.

Nos cenários imaginados pelos convidados, seja a economia inteligente impulsionada por IA, a combinação de RWA e stablecoins, ou infraestrutura financeira com grande fluxo de liquidez, o sucesso de implementação depende de uma base ecológica com forte capacidade de colaboração, ampla base de utilizadores e conexão eficiente entre elementos.

Nesse contexto, o ecossistema SUN.io na TRON mostra potencial para ser esse “último puzzle”. Com produtos como SunSwap (DEX), SunX (perp), SunPump (plataforma de emissão de memes), e uma forte sinergia interna, já constrói um ciclo de valor eficiente. Ainda mais, a atualização e evolução do SunAgent, o agente de IA, é uma peça-chave para realizar a visão de sinergia ecológica.

O SunAgent responde perfeitamente às expectativas de IA dos convidados, com funções principais em dois níveis: primeiro, como uma interface de interação inteligente universal, permitindo que usuários executem operações complexas na cadeia por comandos em linguagem natural, como alocação de ativos, transferências cross-chain ou participação em yield farming, reduzindo a barreira técnica do Web3; segundo, como uma ferramenta de estratégia automatizada de capital na cadeia, analisando dados de mercado em tempo real, buscando oportunidades de rendimento em protocolos DeFi e executando operações precisas, aumentando a eficiência e o retorno de grandes volumes de capital. Ao integrar profundamente o agente de IA no ecossistema DeFi da TRON, o SunAgent visa ser uma ponte entre a intenção do usuário e operações financeiras complexas na cadeia.

Isto significa que o ecossistema SUN.io está a integrar as narrativas de agentes de IA, stablecoins, derivativos e infraestrutura financeira num todo orgânico capaz de gerar ciclos de valor e sinergias. O ecossistema SUN.io deixa de ser apenas uma coleção de produtos, tornando-se um “sistema operacional de valor” que visa conectar fluxo de fundos, interação inteligente, gestão e captura de valor ao longo de todo o ciclo. Sua missão central é montar as peças do puzzle em engrenagens que se impulsionam mutuamente, construindo uma roda de valor que acelera o mercado de criptomoedas.

Na discussão desta Space, a compreensão tornou-se clara: o caminho de evolução do mercado está a passar de narrativas impulsionadas por emoções para uma fase de “concretização” baseada em fluxo de caixa real e validação de valor pelo usuário. Nesse processo de filtragem, setores como RWA, pagamentos com stablecoins e IA já demonstraram forte capacidade de captura de valor. Contudo, a visão mais avançada é que a explosão de um único setor dificilmente suportará toda a imaginação de uma próxima alta, enquanto ecossistemas como o SUN.io, que integram tecnologia, ativos, utilizadores e capital num “sistema de valor” orgânico, podem apontar para um futuro mais certo. O puzzle final do mercado em alta talvez não seja uma tecnologia ou ativo isolado, mas um ecossistema completo capaz de gerar sinergias contínuas e impulsionar o ciclo de valor.