O preço das ações das empresas de mineração listadas é de apenas 0,44 dólares, mas o valor de BTC em suas posições é três vezes maior. O que aconteceu?

LM Funding America (NASDAQ: LMFA) hoje divulgou o relatório operacional de dezembro de 2025, os dados parecem bastante positivos, mas o preço das ações apresenta um fenômeno interessante: o valor contábil das posições em BTC da empresa supera em muito sua capitalização de mercado. O que está por trás disso merece uma análise detalhada.

Desempenho em alta, financiamento em expansão contínua

Dezembro é o mês de colheita para a LMFA. A empresa minerou 7,5 BTC em um único mês, atingindo um recorde histórico. Ao mesmo tempo, a empresa levantou aproximadamente 6,1 milhões de dólares em financiamento de ações, usando esse dinheiro para adquirir 47 BTC, a um preço médio de cerca de 87.400 dólares por BTC.

O que essas ações indicam? A empresa está em expansão ativa. Além da compra de BTC, o financiamento também foi utilizado para expandir a instalação de mineração imersiva em Oklahoma, um investimento necessário para aumentar a capacidade de produção.

Grande contraste entre o tamanho da posição e o preço das ações

Ainda mais interessante é o contraste desses dados:

Quão grande é essa diferença? Com o preço atual do BTC em 91.855 dólares, o valor das BTC detidas pela LMFA já ultrapassa significativamente sua capitalização de mercado. Em outras palavras, a avaliação de mercado dessa empresa é inferior a um terço do valor de seus ativos em posse.

Por que essa diferença ocorre

Esse fenômeno não é incomum em empresas de pequeno valor de mercado, geralmente por algumas razões:

• Problemas de liquidez: Como uma small cap, a LMFA tem volume de negociação e atenção muito menores do que grandes empresas de mineração
• Expectativas de mercado divergentes: Os investidores podem duvidar da capacidade de lucro contínuo da empresa, não apenas do valor de seus ativos
• Diluição por financiamento: Financiamentos frequentes podem levar à diluição de ações, afetando o valor por ação
• Precificação de risco: Os riscos operacionais e de mercado de pequenas empresas são refletidos na sua avaliação com desconto

Direções futuras de atenção

Se o BTC adquirido por meio de financiamento puder ser convertido em aumento de produtividade, a capacidade de mineração da empresa continuará crescendo. A produção de 7,5 BTC em dezembro já é um recorde, e se a expansão das instalações for bem-sucedida, esse número pode aumentar.

Mas o ponto crucial é que o mercado ainda tem uma baixa valorização para empresas de mineração de pequeno porte. Mesmo que o valor dos ativos esteja evidente, se o preço das ações refletirá ou não esse valor depende de a empresa conseguir demonstrar continuamente sua eficiência operacional e lucratividade.

Resumo

O relatório de dezembro da LMFA realmente mostra crescimento de desempenho e determinação de expansão, e a escala de 356,3 BTC em posse não deve ser subestimada. No entanto, a grande disparidade entre o preço das ações e o valor dos ativos reflete a lógica de precificação do mercado para empresas de mineração de pequeno porte — não apenas olham para o que está em posse, mas também para a capacidade operacional. O próximo passo é acompanhar se essa empresa conseguirá, por meio de melhorias contínuas na capacidade, reduzir gradualmente essa diferença de valor.