O dólar recupera, mas não consegue esconder a tendência de queda, que aposta o mercado na véspera do relatório de empregos não agrícolas

O índice do dólar subiu ligeiramente 0,11% em 8 de janeiro, fechando em 98,683. Por trás destes números aparentemente tranquilos, escondem-se profundas divergências no mercado: de um lado, riscos geopolíticos elevam a procura por ativos de refúgio; do outro, dados económicos fracos nos EUA pressionam as perspetivas do dólar. O resultado desta luta irá influenciar diretamente a direção de ativos de risco como o ouro e as criptomoedas.

A delicada situação do dólar: recuo ou estagnação

O índice do dólar recuou do recente pico de 98,86 para 98,25, mas hoje recuperou parte das perdas, fechando em 98,683. Este rebound parece forte, mas ao comparar com o desempenho de seis principais moedas, é possível perceber a verdadeira dificuldade do dólar.

Observação chave: as principais moedas de reserva, euro e libra, desvalorizaram-se, indicando que o dólar mantém suporte nas economias desenvolvidas; contudo, a moeda de mercados emergentes (coronada sueca) sofreu perdas, refletindo preocupações do mercado com as perspetivas globais da economia.

Três forças em confronto

Risco geopolítico eleva o dólar

Segundo as últimas notícias, a escalada da crise na Venezuela, a tensão no Médio Oriente e o conflito prolongado entre Rússia e Ucrânia aumentam o prêmio de risco, levando investidores a preferir o dólar como ativo de refúgio. Isto explica o rebound do dólar mesmo num contexto de fraqueza económica.

Dados económicos fracos pressionam o dólar

Por outro lado, há forte pressão. O relatório de dezembro do ISM manufatureiro dos EUA ficou abaixo das expectativas, e há previsões generalizadas de que os dados de emprego não agrícola de dezembro também serão fracos. Segundo informações, o mercado até aposta que o Federal Reserve poderá cortar as taxas de juro duas vezes este ano. Dados económicos fracos reduzem a atratividade do investimento em dólares, pois o rendimento de ativos denominados em dólar diminui em ambiente de taxas baixas.

Preocupações com a independência do Federal Reserve

Sob a presidência de Trump, as preocupações com a independência do Fed também prejudicam o dólar. Esta incerteza política gera dúvidas sobre a perspetiva de longo prazo do dólar.

Ouro e criptoativos como vencedores

Esta situação de dificuldade do dólar beneficia diretamente outros ativos. Segundo informações, o ouro atingiu temporariamente um pico de uma semana de 4474 dólares por onça, atualmente negociado em torno de 4455 dólares. O Bitcoin também, apoiado pelo risco geopolítico e pela expectativa de corte de juros, atingiu uma nova máxima acima de 92.000 dólares.

Este não é um aumento emocional, mas uma reavaliação de fundos. Grandes instituições, enquanto as negociações na bolsa dos EUA ainda não se recuperaram totalmente, já estão a fazer entradas líquidas significativas em ETFs de Bitcoin, indicando que os ativos institucionais estão a antecipar movimentos. Comportamentos de baleia também mudaram, começando a recomprar em níveis de suporte críticos, confirmando uma tendência de alta.

O ponto de viragem à vista

O relatório de emprego de sexta-feira (10 de janeiro) será um ponto de inflexão. Se os dados continuarem fracos, a expectativa de cortes de juros pelo Fed aumentará, e o índice do dólar poderá continuar a cair, fortalecendo o ouro e as criptomoedas. Caso contrário, o cenário será diferente.

O mercado já está a jogar antecipadamente. Segundo informações, os investidores estão a apostar que dados de emprego abaixo do esperado acelerarão a política de afrouxamento do Fed, o que explica porque, mesmo com a subida na bolsa, o ouro está a seguir uma trajetória independente.

Resumo

O aumento de 0,11% do índice do dólar parece uma recuperação, mas na realidade reflete uma luta entre o sentimento de refúgio geopolítico e o receio de recessão económica. O dólar está sustentado pelo prêmio de risco, mas também pressionado pelas expectativas de corte de juros, encontrando-se num equilíbrio altamente instável. Antes da divulgação dos dados de emprego, esta incerteza continuará a impulsionar o apetite por ouro e criptoativos, pois, com a possibilidade de o Fed acelerar o afrouxamento, ativos sem rendimento e com oferta fixa ganham destaque. Isto não é apenas uma dificuldade do dólar, mas um sinal de ajustamento na dinâmica de liquidez global.