62,86 mil milhões de dólares em carteiras de baleias: Hyperliquid em baixa vence em alta, quem está a lucrar

Os dados de posições de baleias da plataforma Hyperliquid mostram um desequilíbrio óbvio. De acordo com as informações mais recentes, as posições totais atuais das baleias da plataforma atingem 6,286 milhões de dólares, mas a distribuição de posições longas e curtas é severamente desequilibrada: as posições vendidas totalizando 3,328 milhões de dólares (52,95% da quota) já ultrapassaram as posições compradas de 2,957 milhões de dólares (47,05% da quota). O que merece mais atenção é que as posições vendidas têm ganhos flutuantes de 240 milhões de dólares, enquanto as posições compradas têm perdas flutuantes de 161 milhões de dólares, e o sentimento do mercado está claramente inclinado para o lado pessimista.

O quadro real de dominância das posições vendidas

O que significa uma proporção de posições longas/curtas de 0,89? Este número reflete um sinal sutil do mercado: embora os vendedores liderem os compradores por apenas 5 pontos percentuais, eles estão muito à frente em termos de ganhos reais. Os ganhos flutuantes de 240 milhões de dólares dos vendedores em comparação com as perdas flutuantes de 161 milhões de dólares dos compradores representam uma diferença de até 400 milhões de dólares. Isto indica que não apenas as baleias com posições estão inclinadas para o lado vendedor em quantidade, mas também seus julgamentos sobre a direção das operações são mais precisos.

Casos de risco nas operações de baleias

A experiência de encalhe da mega-baleia 0xb317…ae

O endereço da mega-baleia 0xb317…ae mencionado especialmente nas notícias fornece um caso de contraste interessante. Esta baleia, quando o preço do ETH era 3147,39 dólares, comprou com alavancagem de 5x em posição total. De acordo com o preço atual do ETH de 3092,48 dólares, esta posição comprada já sofreu uma perda flutuante de 10,674 milhões de dólares.

O que este caso demonstra? Mesmo dentro do grupo de baleias, acertar a direção não é fácil. Embora a queda de 3147,39 dólares para 3092,48 dólares represente apenas 1,76%, sob alavancagem de 5x converte-se numa perda de 8,8% na conta. Além disso, pelos movimentos de outras baleias mencionadas nas notícias, o ETH realmente está sob pressão recentemente: a conta “BTC OG insider mega-baleia” mencionada nas notícias viu seus ganhos flutuantes totais reduzir de 27 milhões de dólares para 7,8 milhões de dólares, e os ganhos flutuantes de sua posição comprada em ETH também estão diminuindo.

O reflexo real do sentimento de mercado

Ao observar as operações de outras baleias ativas, podemos ver o sentimento geral da plataforma:

• A “BTC OG insider mega-baleia”, embora ainda seja a mais importante na classificação de posições compradas em ETH, viu seus ganhos flutuantes diminuir significativamente
• O “chefe do exército de vendedores de altcoins” expandiu suas posições vendidas em mais 25 milhões de dólares nos últimos dois meses, com posições totais atualmente atingindo 56,5 milhões de dólares
• Múltiplas baleias continuaram a estabelecer ou adicionar posições vendidas recentemente

Isto não é uma operação isolada, mas uma escolha de direção do grupo.

O jogo de poder no ecossistema Hyperliquid

Vale notar que estes dados refletem o ecossistema de baleias nesta plataforma Hyperliquid. De acordo com as notícias pertinentes, Hyperliquid alcançou crescimento explosivo em 2025: o número de utilizadores cresceu de 300 mil para 1,4 milhões (aumento de 367%), o volume de negociação em 24 horas atingiu 32 mil milhões de dólares (crescimento de 113% em relação a 2024), e os contratos em aberto atingiram 16 mil milhões de dólares.

Neste contexto de rápida expansão, o desequilíbrio nas posições das baleias merece mais atenção. As posições das baleias de 6,286 milhões de dólares, embora representem apenas cerca de 39% do total de contratos em aberto de 16 mil milhões de dólares, as operações das baleias costumam ter o significado de um indicador da direção do mercado.

Resumo

Os dados de posições de baleias da plataforma Hyperliquid revelam várias informações-chave:

• Dominância das posições vendidas com vantagem fraca: A diferença entre 52,95% e 47,05% é óbvia, mas insuficiente para constituir um consenso de mercado esmagador
• As posições vendidas ganham mais dinheiro: Ganhos flutuantes de 240 milhões de dólares vs perdas flutuantes de 161 milhões de dólares, refletindo julgamentos mais precisos sobre as posições vendidas
• O risco individual ainda existe: Mesmo grandes baleias podem ficar encalhadas, flutuações de preço de 1,76% sob alavancagem de 5x podem resultar em perdas de 8,8% na conta
• O ecossistema da plataforma é ativo: O crescimento rápido do Hyperliquid atraiu cada vez mais baleias para participar, o desequilíbrio nas posições está por trás das escolhas reais dos participantes do mercado

Do meu ponto de vista pessoal, este desequilíbrio sutil nas posições longas e curtas, combinado com a vantagem real de ganhos das posições vendidas, realmente reflete uma atitude cautelosa do mercado em relação à ação de curto prazo. No entanto, os casos de risco nas operações de baleias também nos lembram que mesmo grandes fundos precisam manter respeito pelos múltiplos de alavancagem. A chave subsequente é ver se o ETH pode parar a queda em torno de 3000 dólares, o que afetará diretamente se as perdas flutuantes dos compradores se expandirão ainda mais ou se recuperarão gradualmente.