Recentemente, muitas pessoas têm interpretado esta fase do mercado de forma simplista e bruta como uma "dinâmica de especulação impulsionada pelo ambiente de hype", mas na verdade, basta analisar mais profundamente os dados específicos para perceber que por trás há uma subida estrutural impulsionada por dinheiro de verdade.

Começando pelo cenário do Bitcoin. De dezembro de 2025 a janeiro de 2026, as compras acumuladas de ETFs à vista ultrapassaram os 9 bilhões de dólares, sendo que vários dias tiveram entradas diárias entre 800 milhões e 1 bilhão de dólares. Este volume certamente não pode ser impulsionado por investidores de varejo, mas apenas por grandes fundos de longo prazo, como fundos de pensão e fundos de hedge. Ao mesmo tempo, os endereços na blockchain que possuem mais de 1000 BTC continuam a aumentar, indicando que grandes investidores estão silenciosamente acumulando bitcoins. A capacidade do Bitcoin de tocar repetidamente o limite entre 90 mil e 100 mil dólares sem rompê-lo é um sinal forte — não se trata de uma subida rápida e descontrolada, mas de uma tendência sustentada por suporte sólido.

Observando o desempenho do Ethereum, a situação fica ainda mais interessante. No último mês, o volume de negociações à vista e de futuros do Ethereum superou várias vezes o do Bitcoin, com o valor de liquidação diária na blockchain se mantendo acima de 20 bilhões de dólares. Ainda mais importante, a quantidade de ETH em staking já ultrapassa 34 milhões, representando quase 30% do circulating supply. O que isso significa? Uma grande quantidade de tokens está congelada nos protocolos, reduzindo a oferta disponível para circulação, o que aumenta o impacto de novas entradas de capital sobre o preço. Ainda há investidores comprando ETH acima de 3000 dólares, indicando que eles confiam na capacidade de geração de fluxo de caixa na blockchain e nos efeitos de rede, e não apenas em especulação de curto prazo.

Do ponto de vista macroeconômico, as expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve em 2026 já foram assimiladas pelo mercado. O dólar caiu mais de 6 pontos percentuais desde o pico, e os ativos de risco globais se fortaleceram. Nesse contexto, os ativos cripto se tornaram uma nova preferência de investimento — o Bitcoin oferece atributos de proteção, enquanto o Ethereum oferece potencial de crescimento, complementando-se perfeitamente. O valor total das stablecoins voltou a atingir 180 bilhões de dólares, um sinal bastante claro de que o capital fora do mercado está entrando continuamente no ecossistema cripto.

Do ponto de vista da estrutura de preços, também há suporte para uma continuação da alta. A zona de custo do Bitcoin já se elevou para acima de 85 mil dólares, enquanto as principais regiões de negociação do Ethereum estão entre 2800 e 3200 dólares. Desde que os preços se mantenham nesses níveis, a tendência de entrada de capital não se dissipará facilmente.

Em resumo, esta fase de alta é impulsionada por três forças principais: a entrada maciça de fundos institucionais, o crescimento real da demanda na blockchain e o ambiente de liquidez global favorável. Ainda estamos na fase de expansão contínua de capital, longe de um pico de sentimento ou de uma reversão iminente.