Do ponto de vista do nó de 800 milhões, a lógica de subida do BNB é na verdade bastante clara. Em última análise, espera-se um lucro de mais de 20 mil milhões em 2025, combinando com a previsão de queima no quarto trimestre, o valor de mercado atual de 120 mil milhões parece realmente barato.

O mais interessante aqui são as cadeias públicas das principais exchanges. A taxa de crescimento é um pouco absurda — uma média de 4,2 milhões de utilizadores ativos diários, sendo que no mesmo período do ano passado, os utilizadores mensais ativos eram apenas nesta faixa. A escala do ecossistema também está a disparar, com um valor total que já ultrapassa os 10 mil milhões, um volume de transações semanal superior a 40 mil milhões, e um número de transações de 120 milhões. Só do ponto de vista das cadeias públicas, uma avaliação de 80 mil milhões não é exagerada.

Somando-se ao setor de carteiras das exchanges, o número total de utilizadores ultrapassa os 16 milhões, e uma avaliação de 10 mil milhões também é considerada razoável. Voltando aos dados da própria exchange — um volume de negócios anual de 71 mil milhões, sendo 7 mil milhões em spot, e um lucro líquido de mais de 20 mil milhões. Com esse volume, uma avaliação de 100 mil milhões é razoável? Acho difícil dizer que é excessiva. Olhando para uma capitalização de mercado de 200 mil milhões, toda a base do ecossistema realmente está ali.