Predição da evolução do mercado: 26 julgamentos-chave para 2026

A previsão de mercado está a passar por uma transformação de identidade. De um “experimento financeiro marginal”, ela gradualmente se torna a camada fundamental de agregação de informação, precificação de capital e tomada de decisão. A explosão de 2024-2025 é apenas o prelúdio; 2026 será o momento-chave para a verdadeira metamorfose desta indústria.

Primeira parte: A reinvenção do paradigma dos mercados de previsão

Os mercados de previsão estão a ser “desludificados”

Antes vistos pelos reguladores e pelo setor financeiro tradicional como “instrumentos de jogo”, os mercados de previsão estão a ser redefinidos. Os dados do Polymarket e Kalshi acumularam mais de 270 mil milhões de dólares em transações, e o mais importante — CNN, Bloomberg e Google Finance já não os consideram como probabilidades, mas como “indicadores de consenso em tempo real”.

A pesquisa académica dá respaldo a estas plataformas: análises da Universidade de Chicago e Vanderbilt mostram que a precisão na previsão de eventos políticos e macroeconómicos já supera as sondagens tradicionais. Para 2026, quando instituições financeiras tradicionais como ICE começarem a distribuir estes dados globalmente, a mudança de perspectiva regulatória se concretizará — de “proibir” para “como regular o uso”.

O valor do sinal já supera o valor da transação

O verdadeiro dinheiro não está no lucro de “acertar na previsão”, mas na “percepção antecipada”.

Em 2025, Polymarket e Kalshi lideram as mudanças de probabilidade em decisões do Federal Reserve e eventos esportivos, com uma antecedência de 1-2 semanas em relação a economistas e institutos de sondagem. Em termos técnicos, seus scores de Brier (indicadores de precisão de previsão) atingem 0.0604, significativamente melhores que o padrão de 0.125 e o excelente de 0.1. Mais importante, quanto maior o volume de transações, mais precisas as previsões.

O que isso significa? Instituições começam a usar mercados de previsão para hedge de riscos macroeconômicos, e não para apostas. Em 2026, esses dados serão integrados de forma mais profunda nos terminais financeiros, tornando-se a “tabela de opinião em tempo real” das instituições — um valor que supera em muito as comissões de transação.

De “eventos pontuais” para “estados de sistema”

Os mercados tradicionais perguntam: “Quem vai ganhar?” A nova geração de mercados pergunta: “Em que estado o mundo está agora?”

Em 2025, plataformas já lançaram mercados de longo prazo como “Preço do Bitcoin em 2026” e “Probabilidade de recessão”, atraindo interesse aberto (OI) que subiu de níveis baixos no início do ano para dezenas de bilhões de dólares. Para 2026, espera-se que esses mercados de estados de longo prazo dominem a liquidez, oferecendo uma precificação contínua de tendências globais econômicas, políticas e tecnológicas, além de eventos isolados.

Os mercados de previsão tornam-se a “camada de validação” da IA

Qual é o maior problema dos modelos de IA? As alucinações. Eles criam respostas com confiança.

No final de 2025, a parceria Kalshi-Grok e os testes de referência do Prophet Arena demonstraram um ponto comum: probabilidades de mercado ponderadas por capital podem servir como âncoras externas, reduzindo efetivamente as saídas incorretas da IA. Quando as probabilidades de mercado são amplamente citadas em modelos de IA, nasce um novo sistema de validação — a IA deixa de apenas consultar dados e passa a consultar “julgamentos votados com dinheiro de verdade”.

Em 2026, após a maturidade de protocolos como RSS3 MCP, as probabilidades de mercado passarão a servir amplamente na atualização de modelos de mundo da IA, formando um ciclo completo: mudanças na realidade → precificação de mercado → iteração do modelo. Isso aumentará significativamente a confiabilidade das saídas da IA.

Informação, capital e julgamento em um sistema de ciclo fechado

Esta é a principal diferença dos mercados de previsão em relação ao Twitter ou plataformas de notícias.

Em 2025, o fluxo de informação já se consolidou: Bloomberg e Google Finance integram dados de probabilidade → usuários e instituições tomam decisões baseadas nesses dados → fluxo de capital para o mercado → atualização das probabilidades de mercado → dados retornam aos terminais. Diferente de opiniões sem incentivo nas redes sociais, o mecanismo de capital garante a autenticidade do julgamento de mercado.

Para 2026, esse ciclo será expandido para sistemas de gestão de risco empresarial e avaliação de políticas públicas, gerando valor externo. Os mercados de previsão deixarão de ser apenas “produtos de criptografia interessantes” e passarão a ser infraestrutura de decisão de nova geração.

Os mercados de previsão deixam de ser apenas um tópico de criptomoedas

Os investimentos de 2025 já demonstram tudo: os 2 bilhões de dólares investidos pela ICE na Polymarket, a avaliação de 11 bilhões de dólares da Kalshi, o lançamento de produtos de previsão pela DraftKings e Robinhood. Não é mais um tema marginal do setor de criptomoedas, mas a história central de IA×finanças×infraestrutura de decisão.

Assim como o papel do Chainlink no domínio de oráculos, os mercados de previsão estão evoluindo de uma “zona de exclusividade” no universo cripto para uma parte da infraestrutura global de informação. Em 2026, eles serão incorporados na narrativa maior de fusão com IA e inovação financeira.

Segunda parte: Direções de evolução das formas de produto

Mercados de eventos únicos entram na fase madura, inovação na estrutura, não na UI

Polymarket contribuiu com mais de 20 bilhões de dólares em volume, Kalshi mais de 17 bilhões. Os mercados de eventos únicos (esportes, indicadores macro, eventos políticos) já se tornaram padrão, mas a taxa de crescimento está desacelerando.

A inovação se volta para o núcleo. Por exemplo, o modelo LiquidityTree do protocolo Azuro otimiza gestão de liquidez e distribuição de lucros/perdas. Até 2026, essas melhorias na infraestrutura impulsionarão os mercados de eventos únicos para uma fase mais estável, suportando maior participação de instituições. Mas o crescimento explosivo já passou; o foco agora é na eficiência do sistema.

Combinações de múltiplos eventos tornam-se a forma principal

Em 2025, a funcionalidade “combos” de Kalshi, que permite múltiplas pernas de negociação, foi amplamente adotada por instituições — usuários podem combinar resultados esportivos com eventos macroeconômicos para hedge de risco. Isso significa que os mercados de previsão deixam de ser apostas pontuais e passam a ser instrumentos complexos de risco.

Para 2026, com regulamentação clara e fluxo massivo de capital institucional, os mercados de combinações múltiplas serão a norma. Isso ampliará significativamente a profundidade de negociação, atraindo fundos de hedge e investidores institucionais.

Mercados de longo prazo começam a dominar a liquidez

Prever resultados estruturais de 6 meses, 1 ano ou até 3 anos — esses mercados estavam apenas começando em 2025, com OI subindo de níveis baixos para dezenas de bilhões de dólares.

Protocolos similares introduzirão mecanismos de empréstimo de posições para aliviar o bloqueio de capital. Em 2026, espera-se que os mercados de longo prazo dominem parte da liquidez, oferecendo uma agregação de consenso estrutural mais confiável, atraindo hedge de longo prazo. O interesse aberto deve mais que dobrar.

De mercados de previsão de front-end para ferramentas institucionais

Um movimento-chave em novembro de 2025 foi a integração profunda do Google Finance com dados de Kalshi e Polymarket, usando o Gemini AI para gerar análises de probabilidade e gráficos. Em dezembro de 2025, a CNN assinou um acordo de cooperação de vários anos com Kalshi, integrando dados de probabilidade em programas de finanças e notícias.

Isso significa que os mercados de previsão deixam de ser apenas “locais de negociação” e passam a ser ferramentas de pesquisa, sistemas de gestão de risco e back-end de decisão. Em 2026, as probabilidades de previsão serão entradas padrão para pesquisa macro, gestão de risco empresarial e suporte à decisão, deixando de ser foco de negociação frontal.

Valor B2B supera o B2C pela primeira vez

Em 2025, aplicações internas (previsão de cadeia de suprimentos, gestão de projetos) já mostraram maior precisão que métodos tradicionais. O mercado de análise de cadeia de suprimentos já vale 9,62 bilhões de dólares, com crescimento previsto de 16,5% ao ano até 2035. Como ferramenta de “precificação de consenso”, os mercados de previsão podem se integrar perfeitamente à previsão de demanda por IA e gestão de risco.

À medida que a demanda institucional por hedge de eventos macro e esportivos explode, a proporção de transações B2B aumenta significativamente. Para 2026, o valor B2B deve superar o varejo pela primeira vez, com as instituições vendo os mercados de previsão como infraestrutura central, levando o setor a uma transição para o nível empresarial.

Design com moderação terá maior longevidade

Este é um contraste interessante: Kalshi não possui token nativo, mas atingiu picos de mais de 500 milhões de dólares em volume mensal em 2025, com mais de 60% de participação de mercado. Polymarket, embora confirme o lançamento do token POLY no Q1 de 2026, continuará operando predominantemente com baixa especulação ao longo do ano.

Em 2026, o mercado premiará o design moderado. Plataformas com menor especulação terão vantagem em termos de conformidade regulatória, liquidez real e confiança institucional, além de maior valor de longo prazo e sustentabilidade.

Terceira parte: Integração profunda de IA×mercados de previsão

Agentes de IA se tornam participantes principais

No final de 2025, infraestruturas como RSS3 MCP Server e Olas Predict já suportam agentes de IA que escaneiam eventos, compram dados e fazem apostas autonomamente em plataformas como Polymarket e Gnosis. A velocidade de processamento supera em muito a humana.

Testes do Prophet Arena mostram que a participação de agentes aumenta significativamente a eficiência do mercado. Em 2026, com a maturidade do ecossistema AgentFi e a abertura de mais protocolos, espera-se que agentes de IA contribuam com mais de 30% do volume de transações. Eles não são especuladores de curto prazo, mas provedores de liquidez por meio de calibração contínua e resposta de baixa latência.

Previsões humanas se tornam “dados de treinamento”

Esta é uma mudança de papel fundamental.

Em 2025, análises de referência do Prophet Arena e SIGMA Lab mostram que probabilidades geradas por participação humana são amplamente usadas para treinar e validar grandes modelos, elevando a precisão. Os vastos dados ponderados por capital gerados pelas plataformas já se tornaram conjuntos de treinamento de alta qualidade.

Para 2026, os mercados de previsão priorizarão o serviço de otimização de modelos de IA, com apostas humanas mais como sinais de entrada do que como o núcleo. O design das plataformas evoluirá em torno das necessidades dos modelos.

Multi-agentes em jogo se tornam uma nova fonte de Alpha

Os mercados de previsão se transformam em arenas de múltiplos agentes inteligentes. Projetos como Idol.fun da Talus Network e Olas já veem os mercados de previsão como campos de inteligência coletiva de agentes. A competição entre múltiplos agentes gera previsões com precisão superior à de um único modelo.

Para 2026, o jogo de múltiplos agentes será a principal fonte de Alpha. O mercado evoluirá para um ambiente adaptativo de múltiplos agentes, atraindo desenvolvedores a criar estratégias específicas de agentes.

Mercados de previsão contraem a alucinação da IA de forma reversa

Este é um ciclo de retroalimentação positiva: a parceria Kalshi-Grok demonstra que probabilidades de mercado ponderadas por capital podem corrigir viés da IA. Julgamentos que não podem ser apostados no mercado serão automaticamente desconsiderados.

Em 2026, esse mecanismo de restrição será padronizado — julgamentos considerados de baixa confiabilidade pela IA, por não poderem ser apostados, terão sua credibilidade automaticamente reduzida, aumentando a resistência da IA a alucinações.

De probabilidades únicas para distribuições completas

A IA deixará de apenas gerar um número (ex.: “60% de probabilidade”) e passará a gerar toda a curva de resultados. Em 2025, plataformas como Opinion e Presagio introduzirão oráculos de IA que fornecem distribuições completas de probabilidade. O Prophet Arena mostra que previsões de distribuição têm maior precisão em eventos complexos.

Para 2026, a saída de distribuições da IA será integrada à profundidade do mercado, oferecendo curvas de resultados detalhadas. A precificação de eventos de cauda longa terá maior precisão, e as interfaces e APIs das plataformas suportarão visualizações de distribuições por padrão.

Mercados de previsão como interface externa do modelo de mundo

Mudanças na realidade → precificação de mercado → atualização do modelo, formando um ciclo completo. No final de 2025, protocolos como RSS3 MCP já suportam fluxos de contexto em tempo real, permitindo que agentes atualizem modelos de mundo a partir das probabilidades de mercado.

Para 2026, esse ciclo será maduro. Os mercados de previsão se tornarão a interface padrão externa do modelo de mundo da IA — eventos reais refletindo rapidamente na precificação, impulsionando a iteração do modelo e acelerando a compreensão da IA sobre um mundo dinâmico.

Quarta parte: Evolução do modelo financeiro e negócios

Taxas não são o fim, dados são o verdadeiro valor

Em 2025, a Kalshi obteve receitas significativas com taxas de transação. Mas a Polymarket, com estratégia de taxas baixas ou zero, atraiu investimentos de gigantes como ICE através da distribuição de dados. Com mais de 200 bilhões de dólares em volume acumulado, o valor do ativo de dados ficou evidente.

Para 2026, a autorização de uso de dados e assinaturas de sinais deve se tornar a principal fonte de receita, contribuindo com mais de 50% da receita da plataforma. Instituições pagarão por sinais de probabilidade em tempo real para hedge macro e modelagem de risco. A avaliação das plataformas migrará do volume de transações para o valor do ativo de dados.

API de sinais de previsão se torna produto central

Em 2025, FinFeedAPI, Dome e outros já atendem instituições, fornecendo dados de OHLCV e ordens em tempo real de Polymarket e Kalshi. O Google Finance integrou oficialmente os sinais de probabilidade em novembro.

Para 2026, a API de sinais de previsão evoluirá para um produto padrão — similar ao terminal Bloomberg, mas como complemento. Instituições pagarão assinaturas para automação de gestão de risco, simulação de políticas e hedge de decisões do Fed. O mercado deve expandir de dezenas de bilhões para centenas de bilhões de dólares. Plataformas líderes terão vantagem por licenciamento exclusivo.

Capacidade de conteúdo se torna uma nova barreira competitiva

Explicar os resultados da previsão é mais importante que a previsão em si. Em dezembro de 2025, a parceria entre CNN e Kalshi exemplifica isso — além de fornecer probabilidades, também explicam as oscilações do mercado.

Simples provedores de probabilidades serão marginalizados. Em 2026, a capacidade de criar explicações de conteúdo (análise profunda do consenso de mercado, insights de cauda longa e narrativas visuais) será a principal barreira. Plataformas com forte capacidade explicativa serão preferidas por sistemas de IA, think tanks e instituições, criando efeitos de rede. Monetizar influência irá além do volume de transações.

Mercados de previsão como motor de pesquisa

Os mercados de previsão deixarão de ser apenas mídia e se tornarão infraestrutura de pesquisa. Em 2025, dados de mercados de previsão já são usados por SIGMA Lab da Universidade de Chicago para testes de referência, com precisão superior às sondagens tradicionais. O Google Finance, após integração, permite que usuários gerem gráficos de probabilidade via Gemini AI.

Para 2026, os mercados de previsão serão incorporados em novos frameworks de pesquisa, atendendo avaliação de risco empresarial, alertas de políticas públicas e validação de IA. Eles evoluirão para “infraestrutura de pesquisa”, similar ao papel de terminais de dados na área financeira, com uma transformação completa de front-end para back-end.

Quinta parte: Regulação e panorama de mercado

Foco regulatório muda de “se pode fazer” para “como usar”

2025 será um ano de mudança de paradigma: a CFTC dos EUA aprovou operações legais de Kalshi e Polymarket em categorias específicas (esportes, eventos macroeconômicos). Embora mercados de eleições ainda tenham restrições, eventos não financeiros receberam luz verde clara. Na UE, o estrutura MiCA colocou várias plataformas de previsão em sandbox regulatório.

Para 2026, com fluxo de capital institucional acelerado e ampla citação por mídia como CNN e Bloomberg, o foco regulatório se deslocará para a normatização de uso — regras contra manipulação, requisitos de divulgação de informações e fronteiras transjurisdicionais. Proibições serão gradualmente substituídas por diretrizes de uso, impulsionando a escala de plataformas globais conformes, similar ao amadurecimento de derivativos.

Uso não financeiro como ponto de entrada regulatório

Kalshi, ao evitar restrições a eventos políticos, focou em indicadores econômicos e esportes, acumulando mais de 170 bilhões de dólares em volume. Aplicações internas (previsão de risco na cadeia de suprimentos) já foram validadas por Google e Microsoft como mais precisas.

Para 2026, espera-se que plataformas conformes priorizem expansão para usos não financeiros — avaliação de políticas (probabilidade de eventos climáticos), alertas de risco corporativo e eventos públicos (medalhas olímpicas). Essas áreas têm menor resistência regulatória e atraem clientes institucionais e governamentais, abrindo portas ao mainstream sem rotular como jogo de azar.

Os vencedores serão plataformas altamente citadas

Em 2025, as probabilidades de Polymarket e Kalshi já são amplamente integradas ao Google Finance, terminais Bloomberg, Forbes, CNBC. Bases acadêmicas como SIGMA Lab reforçam a autoridade.

Para 2026, a competição principal será por frequência de uso — sendo citadas por Gemini, Claude, ou incorporadas em sistemas de gestão de risco de Vanguard, Morgan Stanley. O fluxo de citações e o efeito de rede determinarão o vencedor. Uma infraestrutura semelhante à do Chainlink como oráculo será criada.

A disputa final: tornar-se uma infraestrutura indispensável

Após 2026, os mercados de previsão terão duas trajetórias: tornar-se uma “água, luz, gás” essencial ou serem marginalizados. Em 2025, o TVL já ultrapassa dezenas de bilhões de dólares, com dados integrados em terminais principais. Protocolos como AgentFi e MCP estabelecem a base do ciclo de IA.

A disputa será pela sua propriedade como infraestrutura: se serão a interface em tempo real do modelo de mundo da IA, o sinal padrão de terminais financeiros ou o motor de consenso de decisão. Os vencedores serão tão indispensáveis quanto Bloomberg ou Chainlink; plataformas puramente de negociação podem ser marginalizadas. Este ponto de inflexão determinará a transição do setor de uma narrativa cripto para uma infraestrutura global de informação.

Lições-chave

Os mercados de previsão já não precisam provar “se é viável”. A verdadeira mudança de paradigma é: eles são utilizados como sinais de decisão, e não apenas como ferramentas de negociação.

Quando preços são citados repetidamente por pesquisadores, instituições e modelos sistêmicos, o papel dos mercados de previsão muda de forma radical. A competição de 2026 não será mais por hype ou volume, mas pela estabilidade, confiabilidade e frequência de uso dos sinais.

Se conseguirem se consolidar como uma infraestrutura de informação de uso prolongado, os mercados de previsão avançarão para uma fase de prosperidade duradoura, ou ficarão presos em uma narrativa cíclica.