Além do debate sobre o Bitcoin e a bolha das criptomoedas: 5 riscos importantes que o mercado enfrentará em 2025

A antiga discussão sobre se o Bitcoin é uma “bolha de tulipas ou não” já tem uma resposta definitiva na realidade. Desde o seu nascimento em 2008, há mais de 15 anos, o Bitcoin experimentou uma valorização de mais de 152 milhões de vezes, e a aprovação do ETF spot este ano acelerou a entrada de investidores institucionais. Algumas críticas que alegaram “477 declarações de falência” também não conseguiram interromper a trajetória de alta deste ativo.

No entanto, por trás deste otimismo, é fato que 2025 apresenta riscos tão grandes quanto as oportunidades. Os investidores no mercado de criptomoedas, incluindo o Bitcoin, devem estar atentos a mudanças estruturais macroeconômicas mais amplas, e não apenas às flutuações de curto prazo nos preços.

Mudança na estratégia de redução de juros do Federal Reserve

Um dos principais fatores de risco para 2025 é a mudança de direção na política monetária do Fed. Na reunião de política do mês passado, o Fed indicou uma desaceleração na velocidade de cortes de juros, sugerindo uma redução do corte para 50 pontos base em 2025. Essa decisão provocou uma reação imediata nos mercados, levando a uma queda rápida nas ações dos EUA e no mercado de criptomoedas.

Com muitos participantes do mercado considerando as expectativas de cortes de juros do Fed como um indicador importante, a desaceleração na flexibilização da política monetária pode esfriar o sentimento de investimento em ativos de risco. Se o mercado de 2025 conseguir manter a tendência de alta de 2024, dependerá bastante de quanto essa mudança de política afetar o mercado.

Preocupações com políticas comerciais protecionistas e crescimento do PIB

Com a intensificação do governo Trump, há uma possibilidade real de reavivamento de guerras comerciais. Segundo relatos, os EUA estão considerando impor tarifas de 100% aos países do BRICS.

Se os conflitos comerciais se agravarem, isso pode causar desordem nas cadeias de suprimentos globais, aumentar a pressão inflacionária e, ao mesmo tempo, prejudicar o crescimento do PIB. Essa incerteza torna ativos altamente voláteis, como as bolhas de criptomoedas, ainda mais instáveis.

Ajuste nas expectativas de crescimento do setor de tecnologia

A NVDA é uma entidade emblemática do setor de tecnologia no mercado de ações dos EUA, respondendo por 20% do aumento do índice S&P 500 no ano passado. No entanto, mesmo com os resultados do terceiro trimestre do mês passado, a reação foi relativamente morna diante das expectativas excessivas do mercado.

Essa tendência sugere que o mercado tem expectativas extremamente altas em relação à NVDA e ao setor de tecnologia como um todo. Se os resultados do próximo ano ficarem abaixo do esperado, há risco de efeitos cascata em todo o mercado.

Previsão de aceleração da inflação

À medida que a política dos EUA se desloca para uma ênfase no crescimento econômico, espera-se que a recuperação da manufatura e a expansão do setor de energia avancem. Previsões de vários economistas indicam que a taxa de crescimento do PIB em 2025 deve se manter em torno de 3,0%, com até mesmo possibilidade de aceleração.

Se esse cenário de crescimento se concretizar, historicamente, a inflação tende a reacender-se inevitavelmente. Essa retomada da inflação pode pressionar a mudança na política de aumento de juros do Fed, reduzindo o apelo de investimentos em ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Pressão de alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos dos EUA

O mercado já demonstra sinais de aumento nos rendimentos dos títulos. Os rendimentos de produtos financeiros de baixo risco domésticos estão subindo de cerca de 2% para mais de 3-4%, refletindo essa tendência.

O rendimento do título do Tesouro de 10 anos dos EUA continua a subir, impulsionado pela mudança de política do Fed e pelo aumento das preocupações inflacionárias. Se essa tendência persistir, é possível que atinja 5% no segundo trimestre do próximo ano. A alta nos rendimentos dos títulos pressiona a avaliação de ativos de risco no mercado, representando uma resistência significativa para o mercado de criptomoedas.

Estratégia de mercado para 2025: equilíbrio entre oportunidades e cautela

Desde janeiro de 2023, o Bitcoin tem mostrado uma tendência geral de alta. Se alguém tivesse comprado em qualquer momento nesse período e mantido até novembro de 2024, teria obtido lucros. No entanto, a realidade é que muitos investidores, influenciados por flutuações de curto prazo, acabam sofrendo perdas.

2025 certamente traz diversos fatores positivos que sugerem o início de um novo ciclo. Mas, ao mesmo tempo, os cinco principais riscos macroeconômicos mencionados acima certamente aumentarão a volatilidade do mercado.

Com o ETF de Bitcoin ainda tendo menos de um ano de história, a entrada acelerada de investidores institucionais e a incorporação em estratégias nacionais de reserva estão ajudando a formar uma nova fase que vai além da antiga discussão sobre uma bolha de criptomoedas. Contudo, a essência do investimento permanece a mesma: manter uma gestão rigorosa das posições e enfrentar as oscilações do mercado com uma visão de longo prazo é mais importante do que buscar lucros de curto prazo.

O mercado de 2025 certamente estará repleto de oportunidades. Mas, ao mesmo tempo, é uma era que exige preparação para maior volatilidade e riscos de ajustes estruturais.