Desalinhamento entre risco e retorno de ativos criptográficos, a rápida valorização dos ativos de risco nesta rodada pode estar entrando na contagem regressiva

Recentemente, há uma observação interessante no mercado: embora as criptomoedas estejam a subir, o aumento não é tão “rentável” quanto as ações.

Um estrategista de commodities do Bloomberg Intelligence recentemente destacou um fato que dói: tomando como exemplo o índice de criptomoedas Bloomberg Galaxy (BGCI), de final de 2017 até 30 de dezembro deste ano, o aumento acumulado foi de cerca de 90%, o que parece bom. Mas, em comparação com a valorização total do mercado de ações global, na verdade, ambos estão bastante próximos. A questão é — a volatilidade anual das criptomoedas é cerca de 7 vezes maior.

O que isso significa? Na linguagem dos traders: Você assume um risco 7 vezes maior, mas não obtém um retorno excessivo correspondente. Isso não é apenas uma questão de “não ser rentável”, mas um sinal de alerta mais perigoso: o ciclo de rápida valorização dos ativos de risco nesta rodada pode estar chegando ao fim.

Profissionais experientes do setor também estão atentos a esse fenômeno. Ativos de alto risco geralmente obtêm um prêmio quando o mercado está em alta, mas quando a relação risco-retorno se inverte, muitas vezes isso indica que o ímpeto de crescimento está diminuindo. Para os investidores, é um aviso que merece reflexão — nem toda alta vale a pena perseguir.

De uma perspectiva mais macro, esse fenômeno de “alta volatilidade, baixo retorno” no mercado de criptomoedas está se tornando um indicador de ponto de inflexão. Quando os próprios ativos de risco começam a mostrar sinais de fadiga, a mudança de ciclo pode estar próxima.