"Multi-head liquidation" em cadeia! BTC cai abaixo de 93.000 dólares, 860 milhões de dólares em liquidações coletivas

O mercado de criptomoedas iniciou esta semana em uma situação difícil. O Bitcoin, nos últimos dias, tem sido pressionado desde acima de $95.000, caindo finalmente abaixo da barreira de $93.000, com uma queda de 2,4% nas últimas 24 horas. À medida que o problema de excesso de posições longas se torna mais evidente, essa correção evoluiu para uma série de liquidações forçadas em cadeia. Segundo os dados mais recentes, o preço do Bitcoin atingiu $90.050, com uma recuperação para +0,99%, mas o mercado ainda permanece envolto em um clima de incerteza.

Excesso de posições longas, ondas de liquidação massiva ameaçam

De acordo com dados da CoinGlass, durante a retração do Bitcoin de $95.000 a $97.000, o mercado de derivativos de criptomoedas acumulou liquidações superiores a 8,6 bilhões de dólares em 24 horas, sendo até 7,8 bilhões de dólares provenientes de posições longas. O sinal de risco oculto por trás desses números é bastante claro: na última onda de alta, a concentração de posições de investidores otimistas ultrapassou significativamente o nível razoável, e uma reversão de preço imediatamente provocou uma corrida de liquidações de posições longas, acelerando a queda.

Ao mesmo tempo, o preço do ouro continuou a atingir novas máximas, subindo 1,7% para $4.600 por onça. Este movimento de fuga de capitais reflete que o aumento do risco geopolítico está elevando a demanda por ativos de refúgio — os EUA anunciaram tarifas adicionais de 10% para a Dinamarca e vários países europeus, além de indicar que, até que um acordo de aquisição total de Groenlândia seja concluído, as medidas não serão revogadas, agravando ainda mais o sentimento de aversão ao risco no mercado.

Derivativos criam ilusões de alta, crise de liquidez surge

O relatório semanal da Glassnode aponta que a recente alta do Bitcoin até $96.000 foi, na sua essência, impulsionada por um fluxo de capital “mecânico” do mercado de derivativos, onde as liquidações forçadas causadas por short squeeze dominaram, ao invés de uma sustentação contínua por compras no mercado à vista. Isso indica que a base dessa recuperação foi bastante frágil desde o início.

A Glassnode também alerta que a liquidez no mercado de futuros ainda é relativamente escassa, e uma vez que o impulso de compra forçada se esgote, o preço pode inverter-se drasticamente. Os analistas destacam uma zona de pressão crítica — uma “zona de oferta concentrada” acumulada por detentores de longo prazo perto do pico do ciclo, que recentemente tem apagado várias tentativas de recuperação, atuando como um teto invisível para os movimentos de alta.

Reversão de mercado ou início de um novo ciclo? Investidores de alta devem manter cautela

Outra instituição de análise, a CryptoQuant, adota uma postura mais prudente. Ela acredita que o movimento desde o final de novembro se assemelha mais a uma “reversão de mercado de baixa” potencial, do que ao início de uma nova fase de alta. Sua análise enfatiza que o Bitcoin ainda está abaixo da média móvel de 365 dias (cerca de $101.000), que tradicionalmente é vista como uma linha divisória entre mercado de alta e baixa.

A CryptoQuant aponta que, embora a demanda tenha melhorado um pouco, a estrutura geral ainda não passou por mudanças substanciais — a demanda por ativos à vista continua a encolher, o fluxo de fundos para o ETF de Bitcoin à vista dos EUA permanece fraco, e o impulso de alta ainda não voltou ao nível esperado.

Sinais de fundo se acendem, o mercado aguarda a demanda à vista para se recuperar

Por outro lado, o mercado não está completamente sem sinais positivos. A Glassnode observa que, em comparação ao final do ano passado, a velocidade de venda por parte de detentores de longo prazo diminuiu significativamente, o que costuma ser um sinal de que o sentimento do mercado está se estabilizando. Além disso, o fluxo de fundos à vista nas principais exchanges como Binance virou para uma predominância de compradores, enquanto a pressão de venda na Coinbase também está diminuindo. Esses detalhes indicam que o mercado está em um processo de formação de fundo e recuperação.

O mercado de opções também reflete essa delicada balança. Embora a volatilidade implícita ainda esteja baixa, os contratos de longo prazo continuam a incluir componentes de proteção contra quedas, sugerindo que os investidores ainda têm dúvidas sobre a continuidade do movimento de alta, deixando o mercado em uma situação de extrema cautela.

As duas instituições de análise concordam que, antes que uma demanda à vista sustentada realmente retorne, as mudanças na alavancagem e na liquidez do Bitcoin serão altamente sensíveis. Os investidores de alta devem permanecer vigilantes para evitar riscos em cadeia que possam surgir com a volatilidade do mercado.