A pressão múltipla sobre o Bitcoin aproxima-se dos 70 000 dólares, a escassez de liquidez torna-se na maior preocupação

Com o mês de janeiro a chegar ao fim, o Bitcoin está a passar por uma “tripla pressão”. Saídas massivas de stablecoins, investidores americanos a vender em massa, e mineradores a enfrentar pressão de venda — sob múltiplas forças de pressão, este maior ativo criptográfico global está a testar um ponto psicológico crítico. Segundo os dados mais recentes, o Bitcoin caiu para 88.351 dólares, com uma queda de 3,01% em 7 dias, e as preocupações de uma quebra abaixo de 70.000 dólares estão a aumentar rapidamente.

A contração de liquidez é o problema fundamental

O sinal mais relevante desta queda vem do mercado de stablecoins. Segundo dados da Santiment, as stablecoins com maior capitalização de mercado, entre as 12 principais, encolheram cerca de 22,4 mil milhões de dólares em apenas 10 dias, sincronizando-se com uma queda de aproximadamente 8% do Bitcoin no mesmo período. Pode parecer um número pequeno, mas o significado por trás é crucial: os investidores já não estão a rotacionar fundos dentro do ecossistema cripto, mas a converter diretamente em moeda fiduciária.

O que isto significa? Significa que a capacidade de absorção do mercado está a enfraquecer. Em mercados de baixa anteriores, o capital saía de ativos de risco para stablecoins, e depois entrava novamente na recuperação. Mas desta vez, uma parte do capital está a migrar para ativos tradicionais de refúgio, como ouro e prata, refletindo uma diminuição na apetência de risco do mercado em relação aos ativos cripto.

Este padrão também se reflete no desempenho dos ETFs de Bitcoin à vista. Segundo os dados mais recentes, os ETFs de Bitcoin à vista tiveram uma saída líquida de 13,3 mil milhões de dólares nesta semana, atingindo o segundo maior valor de sempre. A saída do iBit da BlackRock foi de 5,37 mil milhões de dólares, e a do FBTC da Fidelity foi de 4,51 mil milhões. As ações de investidores institucionais costumam refletir de forma mais fiel o sentimento real do mercado.

O prêmio nos CEXs virou negativo: pressão de venda nos EUA

Um sinal mais direto de pressão de venda vem do mercado dos EUA. O índice de prémio nos CEXs principais caiu para o nível mais baixo em um ano, entrando na zona negativa — o que indica que os utilizadores americanos estão a vender Bitcoin a preços abaixo da média global. Dados da CryptoQuant mostram que a média de 7 dias do prémio atingiu o ponto mais baixo desde o início do ano.

O que significa uma mudança de prémio para negativo? Geralmente, indica que os investidores nesta região estão a vender ativamente. Num mercado globalizado de cripto, os EUA, como maior centro de investidores institucionais, têm uma influência significativa nos preços globais. Quando os investidores americanos estão a vender em massa, costuma antecipar uma maior pressão de baixa.

Pressão potencial dos mineradores: reação em cadeia ao clima extremo

A terceira fonte de pressão vem do setor de mineração. Os EUA estão a passar por uma tempestade de inverno chamada “Fern”, e representam cerca de um terço do hashrate global de Bitcoin — uma proporção suficiente para causar impacto sistémico.

Segundo dados recentes, o hashrate do pool de mineração Foundry USA caiu cerca de 60% desde a sexta-feira passada, de quase 340 EH/s para cerca de 242 EH/s, e outros pools como o Luxor também registaram quedas significativas. O frio extremo elevou os custos de eletricidade, levando os mineiros a reduzir a capacidade para aliviar a pressão na rede elétrica.

Embora pareça um fenómeno de curto prazo, há riscos mais profundos por trás. Se os rendimentos dos mineiros continuarem a ser pressionados, eles podem ser forçados a vender Bitcoin para cobrir despesas fixas. Segundo o analista da CryptoQuant, Darkfost, isso pode gerar uma pressão adicional de venda. A venda por parte dos mineiros costuma ser um indicador avançado de quedas de preço.

Sinais técnicos também alertam

Do ponto de vista técnico, a situação também não é otimista. O trader experiente Peter Brandt apontou que o Bitcoin quebrou o canal de alta desde dezembro de 2025, e a estrutura diária enfraqueceu-se. Isto não é apenas um indicador técnico, mas um reflexo de que o momentum de alta do mercado se esgotou.

Segundo o seu modelo, se o Bitcoin não conseguir recuperar acima de 93.000 dólares, o preço pode recuar para cerca de 81.800 dólares, ou até mesmo para a zona de 66.800 dólares. Isto significa que, a partir do valor atual de 88.351 dólares, há ainda bastante espaço para queda. O limite psicológico de 70.000 dólares está a tornar-se um foco de atenção para compradores e vendedores.

O efeito acumulado do risco macroeconómico

Ainda mais preocupante é que estas pressões ocorrem num contexto de incerteza macroeconómica. Segundo as últimas notícias, o mercado cripto está a suportar múltiplas preocupações macro: possíveis tarifas de 100% sobre importações do Canadá por parte de Trump, risco de shutdown parcial do governo dos EUA (com fundos a expirar a 30 de janeiro), e uma possível intervenção coordenada do Japão e dos EUA no mercado cambial para estabilizar o iene.

Estes eventos macro já provocaram liquidações de posições alavancadas superiores a 5,5 mil milhões de dólares, agravando ainda mais a pressão de venda. Com um calendário de eventos macroeconómicos de alta densidade, a volatilidade do mercado deve manter-se elevada.

Possíveis movimentos futuros

Com a contração de liquidez, o aumento da pressão de venda nos EUA e a potencial venda dos mineiros, o curto prazo do Bitcoin enfrenta uma prova difícil. Segundo os suportes técnicos, se não conseguir segurar acima de 93.000 dólares, os próximos níveis de suporte podem ser 81.800 dólares ou até 66.800 dólares.

O limite de 70.000 dólares tornou-se uma barreira psicológica importante, pois é um número inteiro e uma linha de divisão mental no mercado. Uma quebra abaixo deste nível pode desencadear mais ordens de stop-loss e uma venda de pânico.

Resumo

A pressão atual sobre o Bitcoin é multidimensional: a contração de liquidez enfraquece a capacidade de absorção do mercado, a venda coletiva dos investidores americanos cria uma pressão de preço direta, a potencial venda dos mineiros pode gerar impacto adicional, e os sinais técnicos de quebra não são animadores. Nesse cenário, os 70.000 dólares estão a tornar-se uma barreira psicológica e técnica crítica.

No curto prazo, o mercado deve acompanhar duas questões principais: primeiro, se há sinais claros de risco macroeconómico (como uma possível paralisação do governo), e segundo, se o Bitcoin consegue recuperar acima de 93.000 dólares. Se ambos não forem atingidos, a pressão de baixa adicional será difícil de evitar. Para os detentores, o ambiente atual exige uma postura mais cautelosa.