Trump deseja uma taxa de 1%, o mercado oferece apenas 3%: a divergência nas expectativas da política do Federal Reserve está testando o mercado de criptomoedas

As expectativas de Trump relativamente à redução de juros pelo Federal Reserve estão a confrontar-se com a realidade. De acordo com as últimas notícias, apesar de o novo presidente do Federal Reserve estar prestes a ser nomeado por Trump, o mercado continua a prever apenas duas reduções de 25 pontos base em 2026, muito abaixo do que Trump espera de uma redução agressiva. Esta grande disparidade de expectativas está a impulsionar o risco no mercado, tendo as criptomoedas sofrido uma pressão de venda significativa nos últimos dois dias.

A lacuna entre as expectativas do mercado e as de Trump

Comparação de dados: expectativa vs esperança

De acordo com a última sondagem da CNBC, as expectativas do mercado relativamente à política do Federal Reserve são bastante moderadas:

Por que o mercado não acredita numa grande redução de juros

Esta postura moderada tem várias razões-chave:

• Inflação ainda não totalmente controlada: embora a inflação esteja em torno de 2%, o mercado ainda tem receios quanto à sua estabilidade, e uma redução precipitada pode reativar pressões inflacionárias
• Fundamentos económicos sustentam taxas elevadas: a economia dos EUA mostra resiliência, não sendo necessário um estímulo monetário agressivo
• Ameaças tarifárias de Trump: a tensão comercial pode impulsionar os preços, limitando ainda mais o espaço do Fed para cortar juros
• Consistência do mercado de futuros de fundos federais: esta não é uma visão isolada da sondagem da CNBC; os preços do mercado de futuros estão alinhados, indicando um consenso amplo do mercado

Profissionais de Wall Street e economistas não acreditam que o novo presidente do Fed cederá à pressão de Trump para reduzir drasticamente a taxa overnight ao nível desejado pelo presidente.

Como a incerteza de política impacta o mercado de criptomoedas

Risco macroeconómico acumulado e sentimento de refúgio

Esta disparidade de expectativas políticas está a aumentar a incerteza no mercado. Segundo informações relacionadas, na manhã de 26 de janeiro, durante o início do dia na Ásia, o mercado de criptomoedas já enfrentava uma pressão evidente:

• Mais de 5,5 mil milhões de dólares em posições longas alavancadas foram liquidadas
• O Bitcoin chegou a testar os 86.000 dólares, atingindo uma mínima recente
• Ativos de refúgio como ouro e prata continuaram a subir

Os fatores macroeconómicos que desencadearam esta queda incluem:

• A ameaça de Trump de impor tarifas de 100% sobre produtos importados do Canadá
• Aumento do risco de paralisação do governo dos EUA (o financiamento expira a 30 de janeiro)
• Incógnitas sobre uma possível intervenção coordenada do USD/JPY no mercado cambial

Os mercados de derivados já estão em modo defensivo

Os dados do mercado de derivados de criptomoedas refletem uma postura cautelosa dos traders:

• A inclinação para opções de venda (puts) aumentou
• A volatilidade implícita subiu
• O fluxo de fundos está a direcionar-se para opções de venda de longo prazo, com posições a preços mais baixos

Isto indica que o mercado está a preparar-se para uma maior volatilidade.

Informações-chave a acompanhar

O sinal de política do novo presidente do Fed será decisivo. Embora o mercado atualmente espere que as taxas permaneçam em torno de 3%, as orientações de Powell (presidente atual do Fed) sobre o caminho futuro da política, bem como as primeiras declarações do novo presidente, podem alterar as expectativas do mercado.

Num calendário macroeconómico carregado (incluindo resultados de empresas de tecnologia e decisões de taxas do Fed), a volatilidade implícita deverá manter-se elevada. Antes de 30 de janeiro, quando o risco de paralisação do governo será esclarecido, o preço das criptomoedas poderá continuar a oscilar.

Resumo

A insistência de Trump numa política de juros baixos contrasta claramente com as expectativas realistas do mercado. O consenso é que, mesmo que o novo presidente do Fed seja nomeado por Trump, é improvável que se afaste significativamente dos fundamentos económicos, limitando o espaço para cortes de juros em 2026. Esta incerteza política, aliada a riscos recentes como tensões comerciais e paralisações governamentais, está a aumentar a volatilidade dos ativos de risco. Para os investidores em criptomoedas, é importante estar preparado para maior volatilidade a curto prazo e acompanhar de perto os sinais de política do Fed e os desenvolvimentos mais recentes na paralisação do governo.