Vitalik Buterin apresenta um novo roteiro: Como os mercados preditivos e as DAOs podem transformar a economia dos criadores?

Num mundo de sobrecarga de informação e de conteúdos gerados por IA, o conflito central da economia dos criadores passou de “incentivar a criação” para “descobrir conteúdos de qualidade”. Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, propôs recentemente um modelo inovador que combina mercados de previsão e DAOs, com o objetivo de fornecer ao ecossistema de tokens de criadores, frequentemente afetado pelo “efeito celebridade” e pela especulação, um sistema de avaliação verdadeiramente baseado no valor intrínseco do conteúdo.

Diagnóstico do problema: Quando o token do criador se torna um jogo de “fama” e especulação

As plataformas de tokens de criadores atualmente dominantes apresentam uma falha fundamental no seu mecanismo de incentivo. Muitas vezes, elas equiparam o interesse social diretamente ao valor, levando os tokens mais valorizados a serem ocupados por celebridades com uma posição social já elevada, em vez de por criadores que se destacam pela qualidade do conteúdo.

Este modelo cria um ciclo vicioso de “especulação recursiva”: o valor do token não depende da receita real gerada pelo criador ou da qualidade do conteúdo, mas sim da crença de que o seu preço irá subir. Como apontado por Buterin, isto contrasta fortemente com plataformas bem-sucedidas como a Substack — que, através de uma curadoria cuidadosa e apoio, conseguiu impulsionar uma turma de criadores de alta qualidade, inicialmente pouco conhecidos, para o grande público.

Solução: arquitetura de duas camadas, separando “execução” e “preferências”

Para resolver o problema acima, Buterin propôs um modelo de arquitetura clara de duas camadas, cujo núcleo é separar “execução” de “formação de preferências”.

Primeira camada: mercado de previsão aberto (camada de execução)

Esta camada é um mercado de previsão de máxima abertura, onde qualquer pessoa pode participar. Os participantes negociam tokens de criadores específicos, prevendo quais terão direito de ingressar na DAO de criadores de alto valor. Quem fizer previsões corretas recebe recompensas econômicas, enquanto os que errarem assumem perdas, formando assim um mecanismo de descoberta altamente responsável. Buterin acredita que este mercado é a melhor ferramenta para construir “poder de execução descentralizado” em ambientes sem permissão.

Segunda camada: DAO de criadores de alto valor (camada de formação de preferências)

Esta camada é composta por DAOs de criadores de tamanho moderado (não mais de cerca de 200 membros), focados em áreas específicas (como escrita de textos longos, análises tecnológicas, etc.). Os membros do DAO votam de forma anônima e anti-cooperação para decidir se aceitam novos criadores. O objetivo principal desta camada é resistir a manipulações e evitar a financiarização, criando um ambiente movido por motivações intrínsecas de criação, e não por ganhos financeiros.

Interligação dos mecanismos: construção de um ciclo de valor

Esses dois mecanismos não funcionam isoladamente, mas estão fortemente conectados, formando um ciclo virtuoso:

• Descoberta de valor: o mercado de previsão externo funciona como um “radar” para o DAO identificar novos talentos promissores, com o fluxo de fundos direcionado aos criadores mais bem vistos.
• Fixação de valor: uma vez que um criador é aceito pelo DAO, este usa parte de sua receita para recomprar e queimar tokens do criador. Essa ação reduz a oferta de tokens, teoricamente elevando seu valor, vinculando assim o preço do token à receita real do DAO e ao reconhecimento coletivo.
• Alinhamento de incentivos: neste sistema, os detentores de tokens deixam de ser meramente especuladores e passam a atuar como “previsores das decisões do DAO”. Seus lucros dependem de sua capacidade de identificar criadores que serão reconhecidos por uma comunidade de alta qualidade, direcionando assim o incentivo de mercado para a descoberta de conteúdo de qualidade.

Por fim, quem decide o sucesso ou fracasso do criador não são mais os especuladores, mas seus pares — aqueles capazes de produzir e reconhecer conteúdo de alta qualidade.

Perspectiva do setor: reconhecimento e ceticismo coexistem

A proposta de Buterin gerou debates profundos na indústria. Os apoiantes consideram que o modelo equilibra de forma inteligente a descentralização e a curadoria.

• Anndy Lian, consultor de blockchain, afirmou que a proposta faz a economia de tokens depender de “curadoria, não de cliques”. Se os criadores entrarem em DAOs de alta confiança, seus tokens poderão ser sustentados por fluxos de receita reais.
• Marcin Kazmierczak, cofundador da RedStone, acredita que esse mercado de previsão “cria descobertas fundamentadas”, incentivando os participantes a descobrir qualidade, e não apenas a perseguir métricas de tráfego.

Por outro lado, há ceticismo, principalmente quanto à complexidade de governança e à subjetividade do sistema.

• Billy Markus, criador do Dogecoin, expressou dúvidas sobre o conceito de tokens de criadores em si.
• Alguns especialistas argumentam que os DAOs frequentemente enfrentam problemas de manipulação na governança, apatia nas votações e pequenos grupos internos, tornando questionável que possam arbitrar a qualidade criativa.
• Outros ainda apontam que mercados de previsão são mais eficazes quando os resultados podem ser verificados objetivamente, e que construir mercados de previsão baseados em gostos subjetivos filtrados por política DAO é duvidoso em sua eficácia.

Perspectiva de mercado: desempenho das blockchains subjacentes e narrativa ecológica

Qualquer implementação de um modelo inovador depende do desempenho das blockchains subjacentes e do suporte ecológico. Tomando como exemplo as blockchains populares Ethereum e Solana, seu desempenho de mercado e dinâmicas recentes refletem a volatilidade e a atividade do setor.

Apesar da pressão de mercado no curto prazo, a infraestrutura do ecossistema Ethereum continua avançando de forma sólida, com investimentos de fundos como Sony e esforços de pesquisa para upgrades anti-censura, preparando o terreno para aplicações descentralizadas mais complexas, como o modelo de Buterin.

Perspectivas: um experimento sobre a definição de valor

A proposta de Vitalik Buterin não é apenas um modelo técnico, mas uma reflexão profunda sobre “como definir e recompensar valor em um mundo descentralizado”. Ela combina a eficiência financeira dos mercados de previsão com a sabedoria comunitária dos DAOs, buscando uma nova via entre finanças abertas e curadoria de alta qualidade.

Apesar dos desafios de governança e subjetividade, ela certamente aponta uma direção evolutiva promissora para tokens de criadores em dificuldades e para o campo mais amplo do SocialFi. No futuro, poderemos ver os primeiros experimentos baseados nesse conceito em plataformas como Gate, onde o mercado testará se essa teoria pode realmente fazer o valor intrínseco do criador ser avaliado de forma justa na blockchain.