A baleia gigante do Ethereum "rende-se" à transformação? ETHZilla aposta na tokenização de imóveis

Os ativos globais acabaram de passar por uma “Sexta-feira Negra”: o índice S&P 500 apagou o ganho do último ano, o ouro à vista caiu 3,81% num único dia. No mercado de criptomoedas, o preço do Ethereum despencou mais de 14%, chegando a cair abaixo de 1.800 dólares.

Justo quando o mercado estava em luto, a antiga nona maior carteira de ativos de Ethereum (DAT) ETHZilla anunciou uma mudança estratégica: vender mais de 110 milhões de dólares em Ethereum e fazer uma transição completa para o negócio de tokenização imobiliária.

Oscilação do mercado

No início de fevereiro de 2026, os mercados financeiros globais passaram por uma oscilação ampla e intensa. Nesta tempestade, ativos tradicionais e criptoativos caíram sincronizados, algo raro.

O índice S&P 500 caiu pelo terceiro dia consecutivo, apagando completamente os ganhos de todo o ano até então. O ouro, como ativo de refúgio, também não escapou, com o preço do ouro à vista despencando 3,81% num único dia.

O impacto no mercado de criptomoedas foi ainda mais significativo. O Bitcoin caiu mais de 13%, atingindo um mínimo de 62.333 dólares; o Ethereum também sofreu uma queda de mais de 14%, caindo para cerca de 1.836 dólares.

Decisões difíceis

Diante desse ambiente de mercado, a ETHZilla tomou uma decisão estratégica crucial. A empresa, que antes se concentrava na acumulação de ativos de Ethereum, agora está mudando seu foco para o setor de tokenização imobiliária.

De acordo com os dados mais recentes, o preço das ações da ETHZilla caiu mais de 90% desde o pico de 107 dólares em agosto de 2025. Em 5 de fevereiro, o preço de fechamento foi de 3,1000 dólares.

Enfrentando a pressão dupla do preço das ações e dos ativos em carteira, a gestão da empresa precisou buscar novas vias de crescimento. No ano passado, a ETHZilla vendeu mais de 110 milhões de dólares em Ethereum, com esses recursos sendo utilizados para recompra de ações e pagamento de dívidas.

Transformação estratégica

A mudança da ETHZilla não foi uma decisão impulsiva, mas uma ajustamento estratégico cuidadosamente planejado. A empresa adquiriu empréstimos de 4,7 milhões de dólares para 95 casas pré-fabricadas e casas modulares.

Esses empréstimos são garantidos por hipotecas prioritárias, com uma taxa de retorno anual estimada em cerca de 10%, proporcionando à empresa um fluxo de caixa estável. A ETHZilla planeja tokenizar esses ativos na rede de segunda camada do Ethereum.

A empresa se posiciona como uma plataforma institucional focada na securitização de ativos na rede de segunda camada do Ethereum. Através da parceria com a Liquidity.io, a ETHZilla poderá facilitar a negociação de ativos do mundo real.

Plano de negócios

O plano de tokenização da ETHZilla não se limita ao setor imobiliário. A empresa pretende introduzir diversos ativos do mundo real na blockchain, incluindo equipamentos industriais, produtos de crédito privado e imóveis comerciais.

Esses ativos têm em comum a construção em torno de fluxos de caixa previsíveis, apoiados por subscrição assistida por inteligência artificial e modelos de diversificação de risco. A expectativa é que seu primeiro ativo tokenizado seja lançado no primeiro trimestre de 2026.

Para garantir conformidade, a ETHZilla criou uma estrutura regulatória completa, incluindo um sistema de negociação registrado na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), serviços de custódia qualificados e liquidação institucional, além de parcerias com corretores registrados na FINRA.

Perspectivas do setor

A transformação da ETHZilla não é um evento isolado, mas reflete uma tendência maior de tokenização de ativos do mundo real (RWA). Especialistas do setor preveem que, até o final de 2026, o mercado de ativos tokenizados pode ultrapassar 400 bilhões de dólares.

Instituições financeiras tradicionais estão passando do estágio de experimentação para a implementação. Entre as 20 maiores gestoras de ativos globais, espera-se que mais da metade lance produtos tokenizados em breve.

Nesse processo de transformação, o Ethereum e sua rede de segunda camada estão se tornando infraestrutura tecnológica fundamental. A ETHZilla afirma que a camada de liquidação programável do Ethereum permite que ativos sejam emitidos, governados e negociados com maior transparência.

Desafios futuros

Apesar do potencial promissor, a ETHZilla e o setor de RWA ainda enfrentam múltiplos desafios. Claridade regulatória, interoperabilidade entre cadeias e mecanismos de identidade unificada são obstáculos principais a serem superados.

A mudança da ETHZilla também tem gerado controvérsia. Há poucos meses, um escritório de advocacia iniciou uma investigação sobre se a ETHZilla e seus executivos estavam envolvidos em fraudes de valores mobiliários ou outras atividades ilegais.

Além disso, os RWA atualmente representam cerca de 7% do mercado de ativos digitais, sendo que a parcela relacionada a imóveis é ainda menor, indicando que o setor ainda está em estágio inicial de desenvolvimento.

Para enfrentar esses desafios, a ETHZilla planeja participar da 15ª Conferência Anual de Tecnologia da Susquehanna, em 26 de fevereiro de 2026, para apresentar seus avanços na tokenização de ativos.

Perspectivas futuras

Até 6 de fevereiro, o preço do Ethereum na Gate caiu de um pico recente, para cerca de 1.930 dólares. A volatilidade do mercado criou uma oportunidade para participantes institucionais como a ETHZilla reavaliarem suas estratégias.

O caminho de transformação da ETHZilla não tem sido fácil. Seu preço caiu de um pico de 174,60 dólares em 52 semanas para os atuais 3,1000 dólares, com valor de mercado reduzido para cerca de 59 milhões de dólares.

No entanto, em meio ao mercado em baixa, o mercado de tokenização imobiliária está silenciosamente ganhando força. À medida que mais ativos tradicionais ganham liquidez por meio da tecnologia blockchain, a estratégia inicial da ETHZilla pode gerar retornos na próxima fase de alta do mercado.