O CEO da Ford, Jim Farley, sabia que a dor dos veículos elétricos seria grande, mas a ‘piada final’ é uma perda de 4,8 mil milhões de dólares: ‘O cliente falou’

Durante meses, o CEO da Ford Motor, Jim Farley, alertou quem quisesse ouvir que a transição para veículos elétricos estava prestes a atingir um muro, começando em setembro, quando previu que o fim dos créditos fiscais federais reduziria o mercado de EVs pela metade. Ele afirmou que os EVs permaneceriam uma “indústria vibrante”, mas previu que seriam “menores, muito menores do que pensávamos”.

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O ponto de virada foi o que Farley chamou de “mudança de jogo”: o fim do incentivo ao consumidor de US$ 7.500 do governo federal, algo que Farley viu como uma redução nas vendas de EVs nos EUA para 5% da indústria, de aproximadamente 10% a 12% atualmente. (A JD Power estimou que os EVs representaram 6,6% das vendas no varejo em janeiro, sugerindo que o quadro geral está muito próximo do que Farley previu.)

Na terça-feira, durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre da Ford, Farley apresentou a confirmação das suas previsões pelo fabricante de Detroit: uma perda operacional de US$ 4,8 bilhões para a unidade de veículos elétricos Model E. A CFO Sherry House confirmou que a sangria não vai parar por aí. A empresa espera que a unidade perca mais US$ 4 bilhões a US$ 4,5 bilhões em 2026, com a meta de equilíbrio adiada para 2029.

“O cliente falou. Essa é a mensagem,” disse Farley aos investidores, validando suas próprias previsões sombrias com um balanço que mostra o alto custo de uma correção de mercado que ele previu. Como sinal de que Farley preparou bem o mercado para esse momento, as ações da Ford subiram mais de 27% nos últimos seis meses.

Profecia cumprida

Em resposta ao que ele chama de “ciclo de duty” do consumidor, uma abreviação para como, onde e para que propósito um veículo é usado, que Farley tem utilizado há anos, ele declarou na terça-feira o fim da era de construir EVs apenas para cumprir metas regulatórias. “Não estamos apenas construindo veículos de conformidade na Ford,” disse Farley.

Em vez disso, a montadora está mudando para um “segmento de alto volume e acessível”, direcionando especificamente para a faixa de preço entre US$ 30.000 e US$ 35.000, onde Farley observa que os EVs “continuaram a prosperar na América” sem subsídios. Essa estratégia contrasta fortemente com a corrida anterior da indústria por caminhões e SUVs elétricos de US$ 75.000 — produtos que Farley havia mencionado anteriormente que os clientes achavam “interessantes”, mas caros demais.

No entanto, essa mudança tem um custo elevado. A Ford espera registrar aproximadamente US$ 7 bilhões em encargos especiais em 2026 e 2027 relacionados à eliminação de sua antiga estratégia de EVs e à disposição de ativos que não se encaixam mais no novo roteiro. Em dezembro de 2025, Farley anunciou uma baixa de ativos de US$ 19,5 bilhões em meio à mudança da empresa para os EVs.

A JD Power constatou em janeiro que “a pressão por acessibilidade permanece significativa” no mercado de vendas de carros, com o pagamento médio mensal de financiamento atingindo US$ 760, um aumento de US$ 24 em relação ao ano anterior. “As vendas de EVs no varejo permanecem deprimidas, à medida que os preços de transação sobem devido à eliminação dos créditos federais e à redução de incentivos por parte dos fabricantes.”

Velhas práticas continuam pagando as contas

Enquanto a divisão de EVs passa por essa dolorosa reestruturação, a Ford está apoiando-se em seus pontos fortes tradicionais para manter a lucratividade. A divisão comercial da empresa, Ford Pro, entregou US$ 6,8 bilhões em Ebit no ano, efetivamente subsidiando as perdas dos elétricos.

Farley também destacou a crescente preferência dos consumidores por “eletrificação parcial”, uma tendência que ele percebeu cedo, observando que os americanos “estão se apaixonando” por híbridos em vez de EVs puros. Na teleconferência, ele relatou que as versões off-road e híbridas da Ford agora representam mais de 20% da mistura de vendas nos EUA, proporcionando “uma enorme capacidade de ganho” para financiar o futuro da empresa.

Um ambiente de ‘redefinição’

A teleconferência também destacou a volatilidade do cenário político atual, que Farley já navega com pedidos de consistência. Ele reconheceu uma “parceria com a administração” e uma “redefinição nos padrões de emissão” como fatores-chave para 2026. No entanto, as barreiras comerciais continuam sendo uma variável imprevisível; a empresa sofreu um impacto inesperado de US$ 1 bilhão no quarto trimestre devido a uma “mudança inesperada e tardia nos créditos tarifários para peças de automóveis”, complicando ainda mais o quadro financeiro.

Para Farley, os resultados de 2025 são uma confirmação de sua cautela. A corrida inicial pelo ouro dos EVs acabou, sendo substituída por um mercado menor e mais difícil, que exige acessibilidade em vez de idealismo. Como ele concluiu na teleconferência: “Os clientes, em seu ciclo de duty, falaram.”