Warner Bros. pondera reabrir negociações de venda com a Paramount

A Warner Bros Discovery Inc. está a considerar reabrir as negociações de venda com o rival estúdio de Hollywood Paramount Skydance Corp. após receber a sua mais recente oferta alterada, feita pelo seu pretendente hostil, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.

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Membros do conselho da Warner Bros. estão a discutir se a Paramount poderia oferecer um caminho para um acordo superior, disseram pessoas familiarizadas com o pensamento do conselho, uma medida que pode desencadear uma segunda guerra de ofertas com a Netflix Inc. O conselho ainda não decidiu como responder e ainda possui um acordo vinculativo com a Netflix, disseram as pessoas, que pediram para não serem identificadas ao discutir informações não públicas.

A Paramount apresentou na semana passada termos alterados que abordaram várias preocupações. A empresa cobrirá uma taxa de 2,8 mil milhões de dólares devida à Netflix se a Warner Bros. rescindir o seu acordo, e está a oferecer garantir uma reestruturação de dívida da Warner Bros. A Paramount também afirmou que compensará os acionistas da Warner Bros. se o negócio não for concluído até 31 de dezembro, sublinhando a sua confiança de que o acordo obterá aprovação regulatória rápida.

A Warner Bros. ainda tem algumas preocupações sobre a oferta da Paramount, muitas das quais já foram delineadas em declarações anteriores, mas esta é a primeira vez que o conselho considerou que a oferta da Paramount poderia levar a um acordo melhor ou incentivar a Netflix a aumentar a sua proposta. Também enfrentou pressão dos acionistas para pelo menos envolver-se com a Paramount.

A Warner Bros. concordou em vender o seu estúdio homónimo e o negócio de streaming HBO Max à Netflix num acordo de 27,75 dólares por ação.

A Warner Bros. tem vindo a acelerar o processo para realizar uma votação dos acionistas sobre o seu acordo com a Netflix, enquanto a Paramount, proprietária da CBS e MTV, tem apelado diretamente aos acionistas da Warner Bros. através de uma oferta de compra a 30 dólares por ação e está a pressionar os reguladores para aprovarem o seu negócio.

Tanto a Paramount quanto a líder de streaming Netflix indicaram que estariam dispostas a aumentar as suas ofertas para garantir um acordo com a Warner Bros., uma das maiores empresas de mídia dos EUA. O CEO da Paramount, David Ellison, afirmou que a oferta atual não é a sua última e definitiva proposta, enquanto a liderança da Netflix disse aos acionistas que também poderia oferecer um valor mais alto.

Ambas as empresas estão cautelosas em gastar demasiado. As ações da Netflix caíram mais de 40% desde o pico de junho, à medida que os investidores preocupam-se com o negócio da Warner Bros.

Chris Marangi, co-gestor de investimentos da Gabelli Funds, afirmou que, embora estivesse um pouco desapontado por a Paramount não ter aumentado o seu preço de oferta esta semana, as últimas alterações aos termos sugerem que a empresa está a encontrar “maneiras de ser criativa na estruturação de um negócio.”

“Como o conselho da Warner Bros., quero ver uma oferta mais atrativa,” disse Marangi, cuja empresa possui ações da Warner Bros.

Se a Warner Bros. decidir reengajar-se com a Paramount, precisará primeiro notificar a Netflix. A Warner Bros. tentará então fazer com que a Paramount aumente a sua oferta para além de 30 dólares por ação. Se a Warner Bros. considerar que a nova oferta da Paramount é superior, a Netflix terá o direito de igualar essa oferta.

A Paramount desencadeou o leilão da Warner Bros. com uma oferta não solicitada no ano passado. A empresa aumentou o preço várias vezes antes de, por fim, perder para a Netflix. A liderança da Paramount insistiu que o seu negócio é melhor e tem passado os últimos meses a conquistar reguladores e acionistas.

Vários acionistas da Warner Bros., incluindo a Pentwater Capital Management e a Ancora Holdings Group, tornaram pública a sua opinião de que o conselho deveria envolver-se com a Paramount. Mas, até ao momento, apenas 42,3 milhões de ações foram entregues à Paramount, menos de 2% do total de ações em circulação.

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