Como duas ações de 5G podem posicionar os investidores para a revolução sem fios de 2020

A indústria sem fios encontrava-se num ponto de inflexão à medida que se aproximava a década de 2020. As redes de quinta geração (5G) representaram uma mudança fundamental na forma como os dados seriam transmitidos através das redes globalmente. Isto criou uma oportunidade de investimento dupla: as empresas que viabilizavam a infraestrutura 5G beneficiariam tanto quanto aquelas que fabricavam dispositivos compatíveis com 5G. Compreender estes dois ângulos distintos revelou-se crucial para os investidores que procuravam capitalizar o que muitos analistas esperavam ser uma das transições tecnológicas mais definidoras da década.

Os dados subjacentes pintavam um quadro convincente. A firma de pesquisa Gartner previu que os gastos em infraestrutura sem fios 5G atingiriam quase 4,2 mil milhões de dólares nesse ano, quase duplicando os 2,2 mil milhões de dólares de 2019, à medida que os países aceleravam as suas implantações de rede. Simultaneamente, o lado dos smartphones foi igualmente dramático. A IDC estimou que a procura por smartphones 5G atingiria 123,5 milhões de unidades, representando 8,9% do mercado total — um salto sísmico em relação às apenas 6,7 milhões de unidades vendidas em 2019. Esta combinação de investimento em infraestrutura e adoção de hardware por parte do consumidor criou ângulos de investimento distintos através de duas empresas: Apple (NASDAQ: AAPL) e Applied Materials (NASDAQ: AMAT).

A Transformação da Apple Através da Adoção de Smartphones 5G

O mercado de smartphones tinha vindo a passar por um ciclo de maturação e saturação ao longo de 2019. Embora modelos 5G iniciais já tivessem surgido, 2020 marcou o ano em que a penetração do 5G atingiria uma massa crítica. A Apple parecia posicionada para ser a principal beneficiária deste ponto de inflexão.

O gigante tecnológico estava a renovar a sua abordagem ao preço e ao posicionamento do produto. Relatórios indicaram que todos os modelos de iPhone previstos para lançamento incluiriam capacidade 5G, variando desde dispositivos flagship premium até alternativas mais económicas. Particularmente intrigante era o rumor do iPhone SE 2, com um preço agressivo de 399 dólares, que poderia democratizar o acesso ao 5G se conseguisse incorporar a tecnologia numa embalagem acessível. A inteligência da cadeia de abastecimento sugeria que a Apple poderia adotar uma abordagem escalonada, permitindo aos consumidores fazerem upgrade para variantes compatíveis com 5G a preços moderados.

Analistas de mercado pintaram um quadro de domínio. Segundo fontes da Nikkei Asian Review, a Apple esperava enviar 80 milhões de smartphones 5G durante o ano. A Strategy Analytics, uma firma de pesquisa de mercado respeitada, previu igualmente que a Apple capturaria a maior fatia de mercado. Para além das novas vendas, a Apple possuía uma vantagem estrutural significativa: uma base instalada de aproximadamente 900 milhões de iPhones, com cerca de 350 milhões de dispositivos elegíveis para upgrades. A Wedbush Securities estimou que cerca de 200 milhões destes dispositivos antigos poderiam fazer a transição para modelos 5G a partir daquele ano, criando um reservatório interno de potenciais compradores.

O consenso de Wall Street refletia otimismo quanto à trajetória de receita da Apple. Após vários anos desafiantes, os analistas esperavam que o topo de linha da empresa voltasse a crescer no atual exercício fiscal, com uma aceleração prevista posteriormente. Isto representava um ponto de inflexão importante para uma empresa que tinha enfrentado ceticismo quanto à sua capacidade de impulsionar o crescimento futuro.

Applied Materials: A Jogada na Infraestrutura na Transformação 5G

Enquanto a Apple representava o ângulo voltado para o consumidor em ações de 5G para 2020, a Applied Materials oferecia uma exposição fundamentalmente diferente — uma aposta na construção de infraestrutura sem exposição direta ao consumidor. O negócio principal da empresa centrava-se no fornecimento de equipamentos de fabricação de semicondutores para fabricantes de chips em todo o mundo, posicionando-se para beneficiar do ciclo de atualização massivo que o 5G exigia.

Os requisitos técnicos das redes 5G exigiam uma evolução significativa do hardware. Estas redes prometiam oferecer taxas de dados dez vezes superiores às do 4G, com latência drasticamente reduzida. Tais características de desempenho obrigaram os fabricantes de chips a renovarem completamente as suas capacidades de fabricação para produzirem processadores capazes de lidar com estas novas exigências. As operadoras de telecomunicações e os operadores de centros de dados precisariam de realizar investimentos de capital substanciais para atualizar a sua infraestrutura.

A análise do mercado chinês pela Applied Materials ilustrava a escala da oportunidade. Das 1,7 milhões de estações base celulares na China, apenas 10.000 possuíam capacidade 5G na altura da análise. Esta disparidade massiva significava que fabricantes de equipamentos como a Applied Materials antecipavam uma procura enorme por parte dos clientes que procuravam atualizar a sua capacidade de produção. Durante as chamadas de resultados, o CEO Gary Dickerson enfatizou que “o forte investimento por parte dos clientes de lógica de foundry impulsionado pela procura em geografias-chave e a aceleração do roteiro 5G” reforçava a sua confiança nas perspetivas de curto prazo da empresa.

A trajetória financeira apoiava este otimismo. A base de clientes da Applied Materials — foundries de semicondutores — representava pouco mais da metade da receita total, o que significava que a procura impulsionada pelo 5G fluía diretamente para os resultados financeiros da empresa. Apesar de a empresa ter reportado uma queda de 13% na receita em 2019, sinais iniciais de recuperação já eram evidentes. A orientação da gestão para o trimestre atual previa vendas de 4,1 mil milhões de dólares, representando um aumento de 9% face aos 3,75 mil milhões de dólares do mesmo trimestre do ano anterior. As estimativas dos analistas sugeriam um crescimento de receita de 12,5% ao ano, indicando que uma recuperação significativa estava a tomar forma. Com um rácio de apenas 16 vezes o lucro estimado para o próximo exercício, a ação parecia razoavelmente avaliada relativamente às perspetivas de crescimento implicadas pela aceleração do deployment do 5G.

Dois Caminhos Complementares para Exposição em Ações de 5G

Estas duas posições ofereciam aos investidores formas claramente distintas de participar na transformação do 5G que se desenrolava em 2020 e além. A Apple proporcionava exposição direta às tendências de adoção por parte do consumidor e à dinâmica do mercado de smartphones. A Applied Materials oferecia uma exposição alavancada ao investimento em equipamentos de capital, amplificando os retornos que fluiriam da construção de infraestrutura. Juntas, representavam tanto as camadas visíveis quanto as invisíveis do ecossistema emergente do 5G — uma fabricando produtos que os consumidores comprariam, a outra possibilitando a infraestrutura de fabricação que tornava esses produtos possíveis.

Para os investidores que procuravam posicionar-se em ações de 5G para 2020, compreender estes ângulos complementares revelou-se essencial para construir uma abordagem diversificada que captasse os benefícios da revolução wireless.