Por que as ações de lítio, como a Occidental, representam uma oportunidade de investimento atraente

A transição energética global criou um cenário de investimento sem precedentes, com ações de lítio emergindo como candidatos principais para investidores orientados ao crescimento, mas conscientes de renda. A Occidental Petroleum (OXY) exemplifica essa categoria emergente — um produtor de energia tradicional que está ativamente pivotando para a energia limpa através da extração de lítio e iniciativas de gestão de carbono, atraindo o endosso do lendário investidor Warren Buffett. À medida que a demanda por lítio de grau para baterias acelera, compreender quais ações oferecem tanto estabilidade quanto potencial de crescimento torna-se essencial para os gestores de carteira.

A Megatendência do Lítio: Por que Agora Importa

A demanda global por lítio não mostra sinais de desaceleração. Segundo a Agência Internacional de Energia Renovável, o consumo de lítio para aplicações em baterias deve expandir-se dez vezes até ao final da década, impulsionado pelo crescimento explosivo de veículos elétricos e sistemas de armazenamento de energia. Isto não é uma especulação — está enraizado na física: as baterias de íons de lítio continuam a ser o padrão ouro para armazenamento de energia de alta capacidade e carregamento rápido, essenciais para veículos elétricos e eletrónica de consumo.

As grandes empresas tradicionais de petróleo e gás estão a reconhecer essa mudança. A decisão da Occidental de estabelecer uma joint venture com a subsidiária de energias renováveis da Berkshire Hathaway demonstra como os players de energia tradicionais estão a posicionar-se para capturar o potencial do lítio. Em vez de serem disruptados pela transição energética, empresas como a Occidental tentam liderar essa mudança. Essa reposição estratégica ressoa fortemente com a filosofia de Buffett: apoiar empresas que combinam vantagens competitivas estabelecidas com inovação de visão futura.

A acumulação agressiva de ações da Occidental pela Berkshire Hathaway — incluindo compras de aproximadamente 2,6 milhões de ações entre o início de junho de 2024, elevando as participações totais para cerca de 250,6 milhões de ações avaliadas em 15,2 mil milhões de dólares — sinaliza a convicção de Buffett nesta narrativa. Para investidores que procuram exposição à história do lítio sem riscos de mineração pura, ações do setor energético com ambições em lítio oferecem um meio-termo intrigante.

Estabilidade Financeira Encontra Crescimento: O Atrativo dos Dividendos

Para além das perspetivas de lítio, a Occidental oferece o tipo de durabilidade financeira que atrai capitais mais conservadores. A empresa mantém um dividendo trimestral de 0,22 dólares por ação, o que equivale a um pagamento anualizado de aproximadamente 0,88 dólares, ou um rendimento futuro de 1,46%. Mais importante ainda, com uma taxa de pagamento conservadora de 17,78%, a gestão tem flexibilidade significativa para aumentar as distribuições à medida que a geração de caixa melhora.

Os resultados do primeiro trimestre de 2024 reforçaram esta base. Apesar de interrupções na produção no Golfo do México, a Occidental gerou 6 mil milhões de dólares em receitas e entregou lucros ajustados de 0,63 dólares por ação — superando as expectativas do mercado. A empresa terminou o trimestre com 1,3 mil milhões de dólares em caixa não restrito e produziu 720 milhões de dólares em fluxo de caixa livre, mesmo com interrupções de terceiros a limitar a produção.

Esta resiliência financeira é importante para investidores de renda. A avaliação atual apresenta outro ângulo: a 15,46 vezes o lucro futuro, a Occidental negocia abaixo da sua média de cinco anos de 31,83x, sugerindo que o mercado ainda não refletiu totalmente a narrativa de transição para o lítio. Para quem procura ações de lítio com rendimento imediato e geração de caixa comprovada, a combinação da Occidental é difícil de ignorar.

A Vantagem da Extração de Lítio: A Abordagem Direta da TerraLithium

Em meados de 2024, a Occidental formalizou suas ambições em lítio através de uma joint venture com a BHE Renewables para comercializar a tecnologia de Extração Direta de Lítio (DLE). Esta parceria aproveita duas forças complementares: a experiência da Occidental na gestão de salmouras ricas em lítio provenientes das suas operações de petróleo e gás, combinada com a vasta experiência da BHE na operação de instalações geotérmicas.

A geografia é crucial. A BHE opera 10 centrais geotérmicas na Imperial Valley, na Califórnia, processando 50.000 galões de salmouras ricas em lítio por minuto para gerar 345 megawatts de energia limpa. A tecnologia DLE da TerraLithium da Occidental permite extrair compostos de lítio de alta pureza a partir desta corrente de salmouras — essencialmente colhendo materiais de grau para baterias como subproduto da geração de energia limpa.

Se a demonstração for bem-sucedida, a BHE planeia construir e operar instalações comerciais de produção de lítio na Imperial Valley e além, com potencial para licenciar a tecnologia DLE de forma mais ampla. O presidente da Occidental nos EUA, na área onshore, resumiu a estratégia de forma sucinta: a parceria posiciona ambas as empresas para “avançar uma forma mais sustentável de produção de lítio”, combinando a experiência em salmouras de petróleo e gás com operações geotérmicas.

Isto representa o verdadeiro motor de crescimento para as ações de lítio na carteira da Occidental. Ao contrário da mineração tradicional de spodumene ou salmouras, a co-extração geotérmica oferece menor impacto ambiental, menor consumo de água doce e colocação conjunta com a geração de energia renovável — atributos cada vez mais atraentes para investidores institucionais que gerem mandatos ESG.

Orientação de Produção e Impulso Futuro

Para o futuro, a previsão de produção da Occidental para o segundo trimestre de 2024 antecipava uma produção entre 1,23 e 1,27 milhões de barris de óleo equivalente por dia — o maior ritmo trimestral em mais de três anos. O aumento da atividade onshore nos EUA, a conclusão de ciclos de manutenção planejados e a retomada das operações no Golfo do México posicionaram a empresa para uma expansão na geração de caixa.

A gestão destacou fatores adicionais favoráveis: a expectativa de desbloquear mais de 1 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre anual através de eficiências operacionais nos segmentos de midstream e downstream, ao mesmo tempo que reduz os níveis de dívida total. Para os investidores em dividendos, este caminho para um fluxo de caixa livre mais elevado oferece confiança de que há espaço para expansão das distribuições.

Perspetiva de Wall Street: O que os Analistas Veem

A comunidade de investidores profissionais analisou a posição híbrida de energia e lítio da Occidental. Os analistas que acompanham a ação projetaram um aumento de 5,1% nos lucros por ação para 3,89 dólares em 2024, antes de acelerarem 28,5% para 5,00 dólares em 2025 — uma trajetória de crescimento de dois anos que entusiasma investidores que buscam crescimento a um preço razoável.

A classificação consensual é de “Compra Moderada”, com 21 analistas a cobrir a ação, divididos entre seis recomendações de “Compra Forte”, 14 de “Manter” e uma de “Venda Forte”. O preço-alvo médio de 72 dólares por ação sugere uma valorização de 19,5% face aos níveis de avaliação discutidos na análise original, embora o objetivo mais otimista do Scotiabank, de 90 dólares, indique potencial de ganhos próximos de 50% para os investidores mais cedo.

Esta dispersão nos objetivos de preço reflete um debate genuíno sobre se a estratégia de lítio da Occidental se concretizará rapidamente ou enfrentará prazos de desenvolvimento mais longos. Investidores conscientes do risco devem considerar essa incerteza ao determinar o tamanho das posições.

A Conclusão: Ações de Lítio Com Credibilidade Ganha

Para gestores de carteira que procuram exposição ao lítio sem riscos de mineração pura, ou investidores de dividendos que desejam respaldo do setor energético, a Occidental atende a múltiplos critérios. A empresa combina um dividendo consolidado com uma melhoria no fluxo de caixa livre, oportunidades de extração de lítio transformadoras e validação de um dos investidores mais respeitados a longo prazo.

Ações de lítio como a Occidental não oferecem avaliações de crescimento excessivas nem estagnação dependente de commodities. Em vez disso, representam um meio-termo pragmático — operações lucrativas, geradoras de renda, posicionadas para beneficiar-se da transição energética. Seja motivado por ganhos de dividendos a curto prazo ou por tendências de lítio de médio prazo, a argumentação para possuir empresas de energia estabelecidas que estão ativamente a captar a revolução das baterias merece consideração séria no cenário de investimento atual.