Anben Investimentos Diretor de Ações na China Li Jianyu: Perspectivas para 2026 Correndo em direção ao futuro Oportunidades aceleradas e desafios de diferenciação no mercado chinês

Entrando em 2026, o Ano do Cavalo, o mercado chinês já demonstra uma força robusta que supera as expectativas da maioria dos investidores de um ano atrás. A nossa avaliação é que o mercado pode tanto avançar rapidamente como um cavalo galopante, quanto enfrentar uma alta diferenciação nos retornos de investimento. O desenvolvimento explosivo da inteligência artificial, estímulos políticos eficazes e a estabilização da taxa de câmbio do renminbi podem continuar a impulsionar a alta do mercado, com potencial de expansão ainda maior na segunda metade de 2026. Nesse contexto, focar em empresas com capacidade de inovação, disciplina de capital e visibilidade de lucros será fundamental para colher retornos significativos.

Um Cavalo à Frente: A Inteligência Artificial Lidera a Onda de Infraestrutura Tecnológica

Ao revisitar 2025, a aparição do DeepSeek foi vista globalmente como o “momento de invenção de satélites artificiais na China”, fazendo com que investidores ao redor do mundo percebessem profundamente o avanço e a velocidade surpreendente do desenvolvimento chinês na inovação. O mundo deixou de focar apenas nas empresas tecnológicas dos EUA. Agora, a China também se tornou um centro de inovação global.

Nesse cenário, acreditamos que os setores de IA e tecnologia se tornarão as principais linhas de mercado no início de 2026. Atualmente, o mercado ainda não reconhece plenamente que o ecossistema de inteligência artificial doméstico está evoluindo e inovando a uma velocidade impressionante. Com o direcionamento de capital e o apoio político, as tecnologias de IA experimentarão melhorias exponenciais em aspectos como escolha de arquitetura, popularização de código aberto e aplicação prática em engenharia. Prevemos que mais empresas transformarão soluções tecnológicas em produtos e as aplicarão amplamente em todo o ecossistema industrial. Uma trajetória de desenvolvimento caracterizada por “progressão gradual, culminando em explosão” se ajusta precisamente ao ritmo industrial da inteligência artificial na China; a contínua iteração tecnológica progressiva está acumulando energia para os pontos de inflexão críticos do setor.

Essa situação tornará o mercado cheio de variáveis e pontos de interesse, mas também com volatilidade significativa. Se a bolha de curto prazo na indústria de IA e hardware levar a uma rápida elevação de avaliações e riscos de bolha, o mercado poderá virar para ativos defensivos mais cedo do que o esperado, especialmente após a divulgação de resultados no período de março.

Portanto, o investimento não deve focar apenas nos algoritmos de IA, mas na “infraestrutura” que sustenta sua implementação — incluindo capacidade de centros de dados, componentes de hardware, automação industrial e software embarcado, além de segmentos de cadeia tecnológica ainda pouco valorizados, mas essenciais em demandas claras. As empresas que saírem vencedoras terão acesso a dados em escala, estrutura financeira sólida e capacidade de manter lucros contínuos.

O Caminho do Cavalo: Empresas de Qualidade Superam Ciclos

Além disso, o mercado na segunda metade do ano pode continuar a se expandir. Se o apoio político for reforçado, promovendo otimização de capacidade e recuperação da demanda, a recuperação de lucros empresariais poderá impulsionar a revitalização de setores tradicionais, incluindo o consumo.

No entanto, a “divisão entre novos e antigos” na indústria continuará. Setores emergentes como alimentos para pets demonstram forte resiliência de crescimento, enquanto o setor de bens de consumo essenciais ainda enfrenta dificuldades de desestocagem. As políticas já indicam uma direção de estímulo à demanda interna e reequilíbrio da estrutura econômica. Nesse ambiente, empresas de consumo com capacidade de precificação, canais de distribuição controláveis e fluxo de caixa resiliente terão vantagem competitiva.

O Salto do Cavalo Apoiado pelo Renminbi Forte

No início de 2026, a taxa de câmbio do renminbi recebe suporte mais forte. Com o Federal Reserve reduzindo as taxas de juros antes da China, a redução na diferença de juros entre os EUA e a China, combinada com a fraqueza de curto prazo do dólar e o forte suporte às exportações chinesas, faz com que o renminbi se estabilize e se fortaleça. A valorização do renminbi costuma atrair fluxos de capital estrangeiro, aumentar a preferência por risco no mercado e beneficiar o desempenho do mercado de ações na China. Isso também indica fluxos de capital mais estáveis e um sentimento de mercado mais positivo.

(Origem: Revista do Mercado de Valores)