O Futuro da Tokenização e da Inovação Financeira: Entrevista com Nathaniel Sokoll-Ward

Nathaniel Sokoll-Ward é cofundador e CEO da Manifest, um protocolo blockchain que torna os ativos americanos compatíveis com criptomoedas, começando pelo imobiliário. Anteriormente, cofundou a fintech hipotecária Series C Roostify, que apoiou $600 bilhões por ano em hipotecas para grandes instituições financeiras como Chase e HSBC. A Roostify foi adquirida pela CoreLogic em fevereiro de 2023. Antes da Roostify, Nathaniel integrou a equipa fundadora do Google+, a plataforma de redes sociais do Google. Nathaniel obteve o seu BSBA e Mestrado em Finanças na Washington University em St. Louis.

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À medida que a tokenização continua a ganhar força nos círculos financeiros, a adoção no mundo real permanece um desafio. Mas o que é realmente que a está a impedir?** Segundo Nathaniel Sokoll-Ward, CEO e cofundador da Manifest, não são apenas obstáculos regulatórios ou limitações de infraestrutura** – a verdadeira barreira está nos próprios produtos.

Se a tokenização vai dar o salto do conceito para o mainstream, os produtos têm de ser inquestionavelmente valiosos. Nathaniel acredita que só quando estas soluções claramente superarem os sistemas tradicionais é que a tokenização se tornará comum.

Nathaniel tem uma perspetiva única sobre a interseção entre fintech e finanças tradicionais. Ele testemunhou em primeira mão as ineficiências existentes nos sistemas financeiros, que muitos consumidores podem nem perceber. Nesta entrevista, Nathaniel partilha as suas opiniões sobre como a infraestrutura financeira está longe de ser perfeita e como a automação e a descentralização estão a desafiar os intermediários e a transformar todo o setor.

Nesta conversa, Nathaniel também discute onde vê as áreas mais promissoras para colaboração entre finanças tradicionais e fintech, o potencial muitas vezes negligenciado da liquidez no mercado privado e o papel fundamental dos reguladores financeiros na promoção da inovação.

Com anos de experiência na interseção de tecnologia, finanças e imobiliário, Nathaniel oferece insights valiosos sobre o futuro das finanças descentralizadas e da tokenização – e como os produtos certos podem desbloquear um crescimento explosivo.

Desfrute da entrevista completa abaixo!

1. A tokenização tem sido um tema quente há anos, mas a adoção no mundo real continua limitada. O que acha que ainda a está a impedir — e o que precisa mudar para que seja mainstream?

A maioria pensa que a adoção da tokenização é lenta devido a obstáculos regulatórios ou à falta de infraestrutura – mas a verdadeira questão é que os emissores de ativos ainda não criaram produtos suficientemente convincentes para justificar a mudança das alternativas tradicionais.

Inovações radicais só têm sucesso quando são claramente e inequivocamente melhores do que o que já existe. Se precisa de uma defesa extensa para convencer alguém de que o seu produto é superior, então simplesmente não é bom o suficiente. A tokenização tornará-se mainstream quando os produtos forem tão claramente superiores que os seus benefícios se tornem instantaneamente evidentes e irresistíveis.

2. Na sua perspetiva, qual é o maior equívoco que as pessoas têm sobre como funciona realmente a infraestrutura financeira por trás das cenas?

O maior equívoco é pensar que a infraestrutura financeira é uma máquina elegante e bem oleada – quando, na realidade, é um patchwork desatualizado e confuso, segurado por fita adesiva e otimismo. Só porque o seu pagamento pelo Venmo é processado instantaneamente, não significa que o sistema de fundo não dependa de tecnologia mais antiga do que você.

As pessoas subestimam o quão frágil, ineficiente e manual são muitos sistemas críticos. Um exemplo perfeito é a saga do GameStop no início de 2021: nos bastidores, as câmaras de compensação estavam sobrecarregadas e os atrasos na liquidação forçaram corretoras como a Robinhood a restringir negociações, expondo o quão frágil e desatualizada é a infraestrutura.

3. Como vê o papel dos intermediários à medida que mais processos financeiros se tornam automatizados ou descentralizados?

Os intermediários terão de reinventar-se radicalmente ou arriscar-se a tornar-se irrelevantes. O futuro não tolerará gatekeepers que apenas facilitam transações sem acrescentar valor real e distintivo. À medida que a automação e a descentralização remodelam as finanças — especialmente com a tokenização, que visa explicitamente eliminar intermediários desnecessários — apenas as entidades que encontrarem formas de oferecer valor especializado e insubstituível prosperarão.

Intermediários com visão de futuro devem focar-se menos em manter o seu papel atual e mais em inovar serviços especialmente adaptados a um cenário financeiro baseado em blockchain, como gestão de conformidade, validação de confiança e resolução de disputas.

4. Trabalhou na interseção de fintech e finanças tradicionais — onde vê as áreas mais promissoras para colaboração em vez de competição?

Todos estão obcecados com a fintech a substituir as finanças tradicionais — mas as oportunidades mais lucrativas residem na colaboração estratégica, especialmente em conformidade, infraestrutura e alcance de mercado. As instituições tradicionais trazem experiência regulatória, capital e grandes bases de clientes, enquanto as fintechs oferecem inovação, agilidade e tecnologia centrada no cliente.

Quando estas forças se unem, o resultado não é uma melhoria incremental — é uma transformação. Um exemplo é a colaboração do JPMorgan com a Plaid, que simplificou o compartilhamento seguro de dados financeiros, melhorando a experiência do cliente enquanto mantém a conformidade regulatória.

5. Muitos apostam nos mercados privados como a próxima fronteira da inovação financeira. Qual é uma área nesse espaço que as pessoas ainda não estão a prestar atenção suficiente?

A liquidez secundária nos mercados privados é altamente subestimada. Todos focam-se nas estratégias de entrada — entrar cedo — mas o que realmente transforma o mercado é tornar as saídas eficientes, rápidas e acessíveis.

O status quo atual, onde os investidores muitas vezes enfrentam descontos elevados ou processos de saída complicados, é fundamentalmente falho. Resolver o desafio da liquidez desbloqueia um potencial de crescimento explosivo nos mercados privados.

6. O que acha que os reguladores financeiros estão a fazer bem — e o que ainda estão a entender mal sobre inovação?

Os reguladores estão absolutamente certos ao priorizar a estabilidade do mercado e a proteção do investidor — sem isso, nada mais importa. Mas o seu entendimento fundamental está em ver a inovação principalmente como uma ameaça, em vez de uma necessidade para manter a competitividade e resiliência a longo prazo. A inovação não é apenas benéfica; é fundamental.

Regulamentações excessivamente cautelosas não apenas atrasam novas soluções — colocam ativamente em risco a eficiência e o crescimento do mercado. Um exemplo claro é a abordagem lenta dos reguladores em relação às criptomoedas e à tecnologia blockchain nos EUA, que inadvertidamente empurrou a inovação para o exterior, beneficiando outras jurisdições e colocando os mercados domésticos em desvantagem. Agora, vemos reguladores e legisladores a começarem a corrigir os erros da última administração.

7. Que conselho daria a profissionais que querem construir uma carreira focada na ligação entre imobiliário e finanças descentralizadas?

A coisa mais importante é ser um utilizador de produtos DeFi. Muitos construtores entram neste espaço vindo do setor financeiro tradicional, sem uma compreensão prática de produtos blockchain e do porquê as pessoas os acham úteis. A melhor forma de desenvolver empatia pelo utilizador é ser um utilizador você mesmo.