Preço do Bitcoin ainda não atingiu um “fundo catártico final”, diz Bitwise

O Bitcoin está vivendo um inverno cripto. Ilustração: Hilary B; Fonte: Shutterstock

Pedro Solimano

Sáb, 21 de fevereiro de 2026 às 01:21 GMT+9 3 min de leitura

Neste artigo:

BTC-USD -1,54%

Os investidores em Bitcoin devem manter-se firmes, segundo Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, porque ainda há mais dor por vir.

“O evento de 5 de fevereiro foi chocante, mas não tenho certeza de que foi o fundo catártico final”, disse Hougan no podcast Blockspace em 19 de fevereiro. “Vamos sair disso este ano, mas ainda estamos no fundo do poço.”

Hougan refere-se à queda impressionante do Bitcoin de 72.000 dólares para 60.000 dólares no início de fevereiro. Desde então, a principal criptomoeda estabilizou-se, mas ainda é negociada na faixa dos 60.000 dólares, quase 50% abaixo de sua máxima histórica de outubro de 2025.

O futuro próximo para o preço do Bitcoin permanece sombrio.

“Frequentemente há uma ou duas grandes sacudidas”, acrescentou Hougan. “Não me surpreenderia se, em algum momento no futuro, acontecesse outro evento assim.”

Recentemente, o Bitcoin comportou-se mais como um ativo de risco do que como o “ouro digital” que muitos esperavam. Em resposta à recente turbulência geopolítica e macroeconômica, o Bitcoin caiu quase 50%, enquanto o ouro atingiu novas máximas históricas acima de 5.000 dólares. A prata também teve um aumento expressivo.

De fato, a divergência pegou a maioria dos touros de surpresa, silenciando a narrativa de que o Bitcoin se beneficiaria da mesma troca de desvalorização que impulsionou os metais preciosos.

Inverno chegou cedo

Embora muitos observadores de mercado tenham sido rápidos em chamar o evento de liquidação recorde de 10 de outubro como o início do mercado bear cripto, Hougan acredita que o inverno começou muito antes.

“Outubro é o óbvio”, disse Hougan. “Mas, fora do Bitcoin e Ethereum, tudo o mais no cripto foi destruído a partir da posse de Trump em janeiro de 2025.”

Blockchains de camada 1 como Solana, Aptos e Avalanche caíram mais de 70% em 2025, com as vendas começando em janeiro e continuando em queda livre, argumentou Hougan.

Para Hougan, as instituições demoraram a perceber, finalmente vendendo na liquidação de 19 bilhões de dólares em outubro. Isso acabou confirmando o inverno cripto e fez com que as duas principais criptomoedas, que haviam se valorizado durante o ano, caíssem junto com o restante.

O ciclo de quatro anos

Apesar da dor, o comportamento do preço do Bitcoin não deveria ser uma surpresa. Mesmo que muitos especialistas em cripto tenham dito que desta vez era diferente.

Historicamente, a principal criptomoeda passa por picos e vales drásticos em ciclos de boom e bust de quatro anos. O que acontece é que a política monetária do Bitcoin reduz pela metade a emissão de novas moedas a cada quatro anos — um evento chamado halving — que leva os investidores a um estado de euforia que impulsiona uma alta quase vertical.

Mas, assim como surge, essa alta desaparece rapidamente, e o Bitcoin dá lugar a um mercado bear angustiante, às vezes caindo entre 80% e 90% à medida que os investidores realizam lucros.

Story Continues

Para Hougan, grandes players podem significar que esses crashes estão por trás de nós.

A adoção institucional pode fazer com que as quedas típicas de 80% do Bitcoin caiam apenas para cerca de 50% a 60%, disse ele. Isso porque instituições e investidores de varejo agora operam em ciclos diferentes. Quando um grupo está vendendo, o outro pode estar comprando.

“Esta é a nova realidade em que estamos”, disse Hougan.

Pedro Solimano é um correspondente de mercados com base em Buenos Aires. Tem uma dica? Envie um e-mail para__psolimano@dlnews.com_._

Termos e Política de Privacidade

Painel de Privacidade

Mais informações