Morgan Stanley: Comprar francos suíços, o ativo de refúgio mais destacado

2026-02-23 20:15:20

Investing.com - Analistas do Morgan Stanley afirmam que o franco suíço é um ativo de refúgio subestimado e negligenciado, cuja valorização e velocidade de apreciação devem superar amplamente as expectativas atuais do mercado.

Até às 06:30 (19:30 horário de Lisboa), o USD/CHF caiu 0,1% para 0,7756, enquanto o EUR/CHF subiu 0,1% para 0,9147.

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No relatório divulgado em 23 de fevereiro, o Morgan Stanley destacou que, embora os investidores geralmente concordem sobre quais ativos pertencem à categoria de refúgio, surpreendentemente, o desempenho de muitos ativos de refúgio durante períodos de pressão extrema do mercado foi bastante inconsistente.

Este banco americano afirmou que, em comparação com títulos, iene, dólar e ouro, o franco suíço é o ativo de refúgio mais resistente, apresentando um desempenho amplo independentemente do tipo de choque enfrentado, mantendo-se sempre positivo durante as crises.

O Morgan Stanley considera o franco suíço como o “melhor” ativo de refúgio, pois é o mais provável de manter seu valor em uma variedade de cenários, sendo especialmente atraente e vantajoso para os investidores face aos riscos atualmente mais preocupantes — ou seja, inflação, desvalorização cambial, estabilidade fiscal, proteção do investidor e segurança dos ativos.

Além disso, o Morgan Stanley afirmou: “Acreditamos que os investidores subestimaram a tolerância do Banco Central Suíço ao fortalecimento do franco suíço.” “Acreditamos que, desde que o fortalecimento do franco suíço não prejudique as perspectivas de inflação, o Banco Central Suíço pode estar mais disposto a tolerar essa valorização.”

O banco indicou que os investidores podem estar subestimando o valor de refúgio do franco suíço e os fatores fundamentais que sustentam sua valorização, afirmando que “esperamos que o EUR/CHF atinja 0,87 (queda de 5%), enquanto o consenso de mercado espera uma fraqueza do franco suíço.”

O banco acredita que, em um cenário de “mercado em baixa” do dólar, o USD/CHF pode cair para 0,64, e afirmou que o mercado está precificando de forma excessivamente baixa essa ferramenta de hedge semelhante ao ouro.

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