Quais são as ações de satélites de órbita baixa? Mapa de investimentos para o período de explosão da indústria em 2026

Estando na vanguarda do crescimento da indústria, as ações de satélites de órbita baixa estão a tornar-se o foco do mercado. À medida que a indústria global de satélites avança do período de implantação para a fase de comercialização em larga escala, esta oportunidade abrange toda a cadeia industrial, desde componentes upstream, equipamentos terrestres midstream, até aplicações de serviços downstream. Os fornecedores taiwaneses já estão profundamente integrados nos principais sistemas de fornecimento de gigantes internacionais como Starlink, OneWeb e Kuiper.

De acordo com previsões da Goldman Sachs, o tamanho total da indústria de satélites deverá crescer de cerca de 15 mil milhões de dólares atualmente para 108 mil milhões de dólares em 2035, um aumento superior a 7 vezes. Factores como a ligação direta de satélites a telemóveis, centros de dados com IA espacial e o aumento da procura de defesa impulsionam esta mudança, levando empresas taiwanesas como Sunplus, Kinsus e兆赫 a atingirem continuamente novos máximos de cotação.

A atratividade fundamental dos satélites de órbita baixa: latência ultra-baixa e avanços comerciais

Satélites de órbita baixa (LEO) operam a altitudes entre 160 e 2000 km acima da superfície terrestre. Em comparação com satélites de órbita alta, que apresentam latências de 500-700 ms, os satélites LEO reduzem a latência para 20-50 ms, quase ao nível do 5G terrestre, tornando-os ideais para aplicações em tempo real como jogos, vídeo, telemedicina e transações online.

No passado, os custos elevados dos satélites LEO dificultavam a sua implantação em larga escala. Contudo, a SpaceX revolucionou o setor com inovações na recuperação de foguetes e no uso de veículos de carga pesada como o Starship, reduzindo o custo de lançamento de mais de 10 mil dólares por kg para menos de 2 mil dólares. Esta inovação mudou radicalmente o panorama da indústria. Com o amadurecimento tecnológico e a redução de custos, os satélites LEO passaram de conceitos de ficção científica para aplicações comerciais reais, tornando-se um ponto de viragem crucial em 2026.

Componentes upstream e lançamentos: fornecedores taiwaneses posicionam-se na cadeia global

A cadeia de fornecimento upstream de satélites de órbita baixa centra-se na fabricação de satélites, componentes críticos e serviços de lançamento. A capacidade de comunicação via satélite depende principalmente de componentes de micro-ondas de alta frequência, módulos de RF e antenas de matriz de fase, que exigem resistência à radiação, leveza e alta eficiência de dissipação de calor. Assim, componentes metálicos de precisão, placas HDI avançadas e semicondutores de compostos representam as principais barreiras tecnológicas.

No cenário internacional, empresas como Lockheed Martin e Northrop Grumman integram plataformas satelitais, enquanto Rocket Lab fornece serviços de lançamento. Em Taiwan, embora ainda não existam empresas cotadas que fabriquem foguetes, os fornecedores locais já ocupam posições centrais na produção de componentes internos de satélites:

• Sunplus (3491): A principal ação taiwanesa no setor de satélites LEO, fornecendo filtros e duplexers, com margens e receitas que deverão liderar até 2026.
• Tainet (6271): Desde 2019, fornece módulos de RF de alta frequência para Starlink, com pedidos a aumentar à medida que a SpaceX planeia lançar mais de 12 mil satélites até 2027.
• Walsin (2313): Líder global em PCBs para satélites LEO, fornecedor principal de placas HDI de alta qualidade para satélites SpaceX.
• Taiwan Copper Clad (2383): Fabricante global de placas de cobre, fornecendo materiais de alta frequência e baixa perda para satélites.
• Laird Photonics-KY (7717), Lianjun (3450), Huaxing Optoelectronics (4979): Especializados em componentes passivos de comunicação por laser, encapsulamento optoeletrônico e módulos de fibra óptica.

Estas empresas apresentam elevados requisitos tecnológicos e previsibilidade de pedidos, consolidando a posição de Taiwan na cadeia global de fornecimento de satélites.

Equipamentos terrestres midstream: o núcleo de ligação entre espaço e terra

A cadeia de valor midstream concentra-se em equipamentos terrestres e processamento de dados. Antenas de satélite e modems de utilizador final são essenciais, sendo que a tecnologia de antenas de matriz de fase influencia diretamente custos e acessibilidade. Operadores precisam de estabelecer estações de ligação globais, gerindo com precisão a vasta constelação de satélites através de centros de controlo de missão, e processar dados em centros de dados em tempo real.

Internacionalmente, a Amazon planeia lançar a sua constelação Kuiper em 2026 em países como EUA, Reino Unido, França, Alemanha e Canadá, desafiando a liderança do Starlink; a Telesat com a sua constelação Lightspeed foca em comunicações de alta velocidade para empresas e governos; a EchoStar, que integra recursos da Hughes e DISH, oferece soluções híbridas de satélite e 5G.

As empresas taiwanesas destacam-se na fabricação de estações de recepção terrestres e equipamentos de utilizador final, tornando-se parceiras essenciais de grandes multinacionais:

• Taiyang (2314): Fabricante veterano de satélites de comunicação, já certificado por um segundo operador de satélites LEO, com transceptores integrados na rede Lightspeed da Telesat. Está a desenvolver um terminal completo de utilizador, que deverá impulsionar o crescimento de receitas a partir de 2026.
• Qiji (6285): Fornecedor principal de antenas terrestres e routers internos, com forte presença na cadeia de fornecimento de Starlink.
• Zhaohe (2485): Fornece receptores de satélite LEO e componentes micro-ondas relacionados, com grande destaque recente no mercado.
• MediaTek (2454): Desenvolve chips de comunicação satelital compatíveis com o padrão 5G-NTN, essenciais para conectividade de satélites em terminais.
• Yaodeng (3138): Líder em tecnologia de antenas de matriz de fase, com produtos de painéis que já entram na cadeia de fornecimento de receptores terrestres de satélites LEO.
• Kangxu (6282): Atua na produção de fontes de alimentação de alta especificação para satélites e equipamentos terrestres, estendendo-se a sistemas de alta tensão de 800V e fontes de energia para centros de dados.

Aplicações comerciais downstream: da comunicação à defesa

As aplicações downstream de satélites LEO expandem-se rapidamente, ultrapassando a simples conectividade para áreas especializadas. Incluem soluções para zonas remotas, marítimas ou de aviação, além de aplicações em defesa, rastreamento de cargas, Internet das Coisas (IoT) e observação da Terra.

Principais participantes nos EUA incluem a AST SpaceMobile (primeira operadora a oferecer comunicação móvel direta por satélite), EchoStar (com recursos da Hughes e DISH), Planet Labs (maior fornecedor de imagens terrestres de alta frequência), BlackSky (informação geoespacial em tempo real), Iridium (único operador de satélites L-band que cobre desde a Antártida até ao Ártico) e Globalstar (fornece serviços de emergência por satélite à Apple).

Em Taiwan, a participação nas aplicações downstream cresce progressivamente:

• Chunghwa Telecom (2412): Líder de telecomunicações em Taiwan, firmou parcerias com gigantes como OneWeb para integrar satélites e redes 5G, oferecendo serviços de apoio governamental e valor acrescentado às empresas.
• Chunqi (2419): Fornece modems de alta velocidade que integram sinais satelitais e soluções Wi-Fi domésticas, beneficiando a expansão da banda larga via satélite.

Três principais oportunidades de investimento: análise aprofundada dos principais ativos taiwaneses

Diante do crescimento exponencial da indústria de satélites LEO, os investidores devem focar em ações com altos requisitos tecnológicos e previsibilidade de pedidos. Aqui estão três oportunidades que representam o potencial de crescimento mais promissor:

Primeiro: fortalecimento financeiro de operadores internacionais — EchoStar (SATS)

A EchoStar é uma líder global em comunicações por satélite, com a sua Hughes Network Systems a fornecer banda larga via satélite a mais de 1 milhão de utilizadores. Com a adoção de satélites LEO e arquiteturas híbridas, a procura por redes confiáveis aumenta.

Em setembro de 2025, a EchoStar assinou um acordo estratégico com a SpaceX, vendendo por cerca de 17 mil milhões de dólares as licenças de espectro AWS-4 e banda H, incluindo até 8,5 mil milhões de dólares em dinheiro e ações SpaceX. Além disso, a SpaceX comprometeu-se a assumir cerca de 2 mil milhões de dólares de dívidas da EchoStar até 2027. Esta operação reforça significativamente a posição financeira da empresa, fornecendo fundos para investir em satélites LEO e infraestruturas terrestres.

Segundo: mudança na liderança de equipamentos terrestres — Sunplus (2314)

Sunplus é uma veterana fabricante taiwanesa de equipamentos de RF, com forte presença no mercado de terminais terrestres de satélites LEO. A estratégia da empresa divide-se em duas fases:

• Fase 1 (desde 2020): Pequenas quantidades de módulos de RF para bandas Ku e L, já em produção em massa desde 2023, com certificação de um segundo operador de satélites LEO, a Telesat, para o sistema Lightspeed.
• Fase 2: Desenvolvimento de terminais completos de utilizador, integrando RF, micro-ondas e tecnologia de rastreamento automático de dois eixos, oferecendo soluções completas de recepção terrestre. Estes terminais, que podem ser instalados em telhados ou veículos móveis, possuem rastreamento automático, reduzindo custos. Prevê-se que a partir de 2026, a produção em volume impulsione o crescimento de receitas, mantendo parcerias com satélites de órbita sincronizada.

Terceiro: produção em massa de módulos satelitais — Tongxin (6271)

Tongxin Electronics, parte do grupo Pan-Guo, é uma fabricante líder de módulos de RF e encapsulamentos de alta frequência, com tecnologia que abrange substratos cerâmicos e circuitos integrados híbridos. Desde 2019, fornece módulos RF para Starlink, com cada satélite equipado com seus produtos, responsáveis pela transmissão de sinais entre satélites, estações terrestres e utilizadores finais. Com a aceleração do lançamento de Starlink (objetivo de mais de 12 mil satélites até 2027), a escala de pedidos deve aumentar anualmente.

A Tongxin utiliza tecnologia de encapsulamento cerâmico própria, com excelentes características de alta frequência e dissipação de calor, atendendo às necessidades de satélites leves. Esta parceria demonstra que os fornecedores taiwaneses já possuem capacidade para fornecer componentes de ponta para projetos aeroespaciais. Se a Starlink ou outros constelações atualizarem ou expandirem os pedidos de módulos, Tongxin estará numa posição de forte vantagem competitiva.

Recomendações de investimento

À medida que a tecnologia de satélites LEO amadurece e as aplicações comerciais aceleram, a cadeia de fornecimento taiwanesa posiciona-se na linha da frente global. Os fornecedores upstream como Sunplus, Tongxin e Huaxing fornecem componentes essenciais; os midstream como Sunplus, Qiji e Kangxu dominam equipamentos terrestres; e os downstream como Chunghwa Telecom e Chunqi expandem as aplicações.

Os investidores devem focar em ativos com altos requisitos tecnológicos, previsibilidade de pedidos e potencial de crescimento, seguindo a estratégia de “infraestruturas espaciais” e “expansão da comunicação”. Estas empresas não só beneficiam do crescimento explosivo da indústria de satélites LEO, mas também representam uma peça-chave na afirmação de Taiwan na economia espacial global.