Guofa Shares detalha as razões para prejuízo previsto em 2025: a subsidiária Goldman Biological não cumpriu as promessas de desempenho por três anos consecutivos, e as duas principais áreas de negócio tiveram uma queda de receita em relação ao ano anterior

Após a publicação do aviso de prejuízo anual para 2025 em 17 de janeiro, Guofa Shares (SH600538) respondeu à carta de questionamento da Bolsa de Xangai na noite de 23 de fevereiro, revelando detalhes adicionais sobre as razões do prejuízo previsto da empresa. O anúncio mostra uma significativa diferenciação entre as três principais áreas de negócio: o setor de distribuição farmacêutica cresceu impulsionado por compras centralizadas e entregas, enquanto os negócios de IVD judicial (diagnóstico in vitro) e de fabricação de medicamentos tiveram quedas, com receitas anuais de -10% e -23,44%, respetivamente.

Mais preocupante ainda é que a filial integral Guangzhou GaoSheng Biotechnology Co., Ltd. (doravante GaoSheng Biotech), que tinha grandes expectativas, voltou a ser uma “fábrica de prejuízos”. O jornal Daily Economic News notou que Guofa Shares afirmou na sua resposta que planeja reconhecer uma perda de imparidade de mais de 62 milhões de yuans referente ao goodwill de GaoSheng Biotech em 2025. Este é o terceiro ano consecutivo que Guofa Shares realiza uma grande provisão de imparidade de goodwill nesta subsidiária, após 2023 e 2024.

Setor de IVD e fabricação de medicamentos prejudicam o desempenho geral

De acordo com o anúncio de resposta da Guofa Shares, os três principais segmentos de negócio da empresa em 2025 apresentaram uma “situação de extremos”. Entre eles, os negócios de IVD judicial e de fabricação de medicamentos foram os principais fatores que prejudicaram o desempenho global.

Especificamente, em 2025, a receita operacional prevista do setor de IVD judicial da Guofa Shares será de 1,07 bilhões de yuans, uma queda de 10% em relação ao ano anterior. A empresa explicou que isso se deve principalmente à redução de pedidos executáveis e ao aumento da concorrência no mercado. Até o final de 2024, o valor dos pedidos pendentes neste setor era de 47,15 milhões de yuans, uma redução de 7,22 milhões em relação ao final de 2023, impactando diretamente a receita de 2025. Além disso, no segmento de licitações públicas, o aumento do número de participantes e a competição acirrada também contribuíram para a diminuição da receita.

A queda no setor de fabricação de medicamentos foi ainda mais acentuada, com previsão de receita de 27,14 milhões de yuans em 2025, uma redução de 23,44%, e uma margem de lucro bruto que caiu 14,12 pontos percentuais. A empresa atribui isso a dois fatores: primeiro, a fábrica de medicamentos subsidiária realizou manutenção completa na linha de produção de colírios por meio ano, até junho de 2025, o que afetou a produção; segundo, a empresa otimizou suas políticas de vendas e limpou produtos antigos do mercado, atrasando a recuperação das vendas.

Enquanto as receitas dos dois principais setores caíam, o setor de distribuição farmacêutica foi a única luz de crescimento. Prevê-se que este setor atinja uma receita de 1,91 bilhões de yuans em 2025, um aumento de 4,43%. O crescimento deve-se principalmente às compras centralizadas e às vendas de medicamentos da série anestésicos e psicotrópicos.

Guofa afirma que, ao intensificar a introdução de variedades de compras centralizadas, a receita de distribuição de produtos centralizados aumentou 56% em 2025, atingindo 17,33 milhões de yuans.

Provisão de imparidade de aproximadamente 62 milhões de yuans para GaoSheng Biotech

No aviso de prejuízo previsto, Guofa Shares destacou que “reconhecer uma grande provisão de imparidade de goodwill para GaoSheng Biotech” foi uma das principais razões para o prejuízo. A resposta detalhou a situação de desempenho da GaoSheng Biotech.

Os dados mostram que, de 2020 a 2022, GaoSheng Biotech não conseguiu atingir 100% das previsões de receita, mas superou as expectativas de lucro líquido. No entanto, a partir de 2023, o desempenho da GaoSheng Biotech deteriorou-se rapidamente, e até agora, nos últimos três anos, não conseguiu cumprir as previsões.

Em 2023, a taxa de realização da previsão de lucro líquido ajustado foi de apenas 26,19%, e em 2024 caiu ainda mais, para 23,40%. Para 2025, o desempenho da GaoSheng Biotech foi extremamente fraco, com lucro líquido ajustado de apenas 545,55 mil yuans, frente a uma previsão de 46,55 milhões, uma taxa de realização de apenas 1,17%.

Para a queda de desempenho de 2023 a 2025, Guofa explica que isso se deve principalmente à redução significativa do orçamento dos clientes e à diminuição de projetos vencedores. Além disso, comparando com outras 9 empresas listadas do setor, como Berry Genomics (SZ000710), a análise indica que o desempenho das empresas do setor caiu de forma clara entre 2023 e 2025, e a queda da GaoSheng Biotech acompanha a tendência do setor.

A incapacidade de cumprir as promessas de desempenho levou à provisão de imparidade de goodwill. A administração da Guofa estima que, referente à aquisição de GaoSheng Biotech, a provisão de imparidade em 2025 será de aproximadamente 62 milhões de yuans. Como observado pelo Daily Economic News, este é o terceiro ano consecutivo que Guofa realiza uma grande provisão de imparidade de goodwill para GaoSheng Biotech, após 55,43 milhões de yuans em 2023 e 60,21 milhões em 2024.

Sobre o futuro desempenho da GaoSheng Biotech, Guofa afirma que as empresas comparáveis preveem crescimento positivo de receita em 2026 e 2027, com uma taxa média de crescimento de 12,86% em 2027. Com a recuperação econômica e melhorias no orçamento e na demanda, espera-se que a receita continue a crescer de forma recuperativa após 2027.

Daily Economic News