Em queda de 94% desde a sua máxima histórica, a ação da Snap pode recuperar em 2026?

Snap (SNAP 4,18%) é a empresa-mãe da plataforma de redes sociais Snapchat, popular entre os jovens, especialmente aqueles de 18 a 24 anos. As marcas normalmente gostam de construir relacionamentos com esses usuários através de publicidade, mas a Snap tem enfrentado dificuldades para aproveitar essa oportunidade nos últimos anos.

A ação da Snap atingiu um recorde de cerca de $83 em 2021, mas caiu após a Apple introduzir uma série de novas regras de privacidade naquele ano, dificultando que os desenvolvedores de aplicativos rastreassem a atividade dos seus usuários. Como resultado, a Snap deixou de poder vender anúncios altamente segmentados às empresas, e tem lutado com esse desafio desde então.

Mas a Snap não parou de inovar, e sua plataforma de publicidade está se tornando mais eficaz com o tempo. A empresa apresentou um crescimento sólido de receita e lucros ajustados no ano passado, então será que suas ações podem se recuperar durante 2026?

Fonte da imagem: Getty Images.

A Snap continua a inovar

As empresas normalmente gastam a maior parte do seu orçamento de publicidade em plataformas que oferecem as melhores conversões, por isso a Snap está sempre procurando novas formas de conectar marcas ao seu público-alvo. No ano passado, a empresa lançou os Sponsored Snaps, que permitem às empresas alcançar os usuários na caixa de entrada de mensagens. Essa área do aplicativo costuma ter um engajamento muito alto, pois é onde os usuários se comunicam com seus amigos.

No quarto trimestre de 2025 (encerrado em 31 de dezembro), os Sponsored Snaps tiveram um crescimento de 7% na taxa de cliques e um aumento de 17% nas compras por clique em comparação com o terceiro trimestre, apenas três meses antes, graças a uma série de melhorias nos formatos e na classificação. Em nível de cliente individual, a Snap afirmou que a empresa global de viagens Contiki obteve um aumento de 283% no retorno sobre o investimento em publicidade ao usar Sponsored Snaps para impulsionar reservas, tornando essa uma ferramenta extremamente eficaz.

A Snap também lançou no ano passado um conjunto de ferramentas chamado Smart Campaign Solutions, que usa inteligência artificial (IA) para ajudar as empresas desde o orçamento até o direcionamento de público. Inclui até uma nova ferramenta chamada Smart Ads, que pode criar autonomamente um anúncio eficaz identificando as combinações de conteúdo de melhor desempenho.

Mas além da publicidade, a Snap também trabalha para diversificar suas fontes de receita por meio de produtos de assinatura como Snapchat+ e Memories Storage Plans. O Snapchat+ oferece aos usuários acesso antecipado a novos recursos e permite personalizar suas experiências no aplicativo — tudo por apenas $3,99 por mês. Esses serviços de assinatura tinham um total de 24 milhões de membros no final de 2025, um aumento impressionante de 71% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Expandir

NYSE: SNAP

Snap

Variação de hoje

(-4,18%) $-0,21

Preço atual

$4,92

Dados principais

Valor de mercado

$8,3 bilhões

Variação do dia

$4,89 - $5,17

Variação em 52 semanas

$4,65 - $10,59

Volume

1,4 milhões

Volume médio

47 milhões

Margem bruta

52,33%

Este número pode ser um mau sinal para a Snap

A Snap gerou $5,9 bilhões em receita durante 2025, um aumento de 11% em relação ao ano anterior. A melhora no desempenho dos anúncios impulsionou um aumento de 28% no número de anunciantes ativos no Snapchat no último trimestre do ano, o que também é uma boa notícia para o futuro da Snap.

A Snap teve um bom desempenho também nos lucros, com a maioria de suas métricas de rentabilidade melhorando. Ainda assim, perdeu $460,5 milhões com base em princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), mas isso representou uma redução de 34% em relação a uma perda de $697,9 milhões em 2024. Além disso, excluindo despesas pontuais e não monetárias, como compensação baseada em ações, a empresa produziu $689,5 milhões em lucros ajustados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), um aumento de 36%.

No entanto, um número nos resultados do quarto trimestre da Snap pode preocupar os investidores. A Snapchat teve uma média de 474 milhões de usuários ativos diários nesse período, na verdade menor que os 477 milhões do terceiro trimestre, três meses antes. Foi a primeira queda sequencial desde o segundo trimestre de 2018, há mais de sete anos.

A gestão afirmou que está priorizando a rentabilidade, por isso gastou menos em aquisição de usuários, o que contribuiu para a queda. Isso só será um problema sério se se tornar uma tendência constante, pois os anunciantes querem alcançar o maior público possível, e podem ficar relutantes em gastar dinheiro em uma plataforma com uma base de usuários em declínio.

A ação da Snap está sendo negociada a uma avaliação extremamente baixa

A queda de 94% na ação da Snap desde seu pico em 2021, combinada com o crescimento constante de receita da empresa, reduziu seu índice preço-vendas (P/S) para apenas 1,4. Isso está perto do nível mais baixo desde que a ação foi aberta ao público em 2017.

Dados do índice P/S da SNAP por YCharts

Uma ação em baixa nem sempre é uma barata, e os investidores têm razão em ficar preocupados com a trajetória do negócio da Snap, considerando seu crescimento de receita relativamente modesto, perdas contínuas sob GAAP e a recente queda no número de usuários ativos diários. Mas também vejo vários pontos positivos, incluindo o crescimento explosivo do negócio de assinaturas da empresa e as melhorias na sua plataforma de publicidade, que estão atraindo mais clientes.

Por isso, acho que as ações da Snap podem subir daqui para frente, mas não colocaria expectativas muito altas para 2026, pois levará tempo para reverter a forte tendência de queda. Os investidores podem querer manter uma posição pequena e adotar uma visão de longo prazo para maximizar suas chances de obter um retorno positivo.