Posso comprar ações com limite de subida? Um artigo para entender as regras de negociação e os riscos de investimento

Muitos investidores que acabam de entrar no mercado de ações têm uma dúvida comum: ao ver uma ação atingindo o limite de alta, ainda é possível comprar? Uma frase simples, mas que envolve todo o mecanismo de negociação do mercado de ações. A resposta é: sim, é possível, mas se a sua ordem será executada ou se precisará esperar na fila, aí já é outra história. Os limites de alta e baixa parecem ser “zonas proibidas”, mas na verdade representam apenas movimentos extremos do mercado, não congelam completamente as negociações. Compreender esse mecanismo é fundamental para investidores iniciantes, pois, se não entenderem, podem tomar decisões erradas em momentos de grande volatilidade.

Limite de alta não é zona proibida, mas comprar exige fila

O que é o limite de alta? Simplificando, é quando o preço de uma ação atinge o teto máximo permitido pela bolsa, não podendo subir mais. No mercado de Taiwan, por exemplo, a variação de preço de uma ação é limitada a 10% acima ou abaixo do preço de fechamento do dia anterior, e esse limite é o chamado “limite de alta” ou “teto de negociação”. Por exemplo, se a TSMC fechou ontem a 600 yuan, hoje ela só pode subir até 660 yuan; ao atingir esse valor, ela fica “congelada”.

Então, é possível comprar na alta? Sim, é possível. Você pode colocar uma ordem de compra enquanto a ação está no limite de alta, mas há uma condição importante: sua ordem pode não ser executada. Por quê? Porque os compradores já estão em fila, esperando que a ação seja negociada ao preço de limite. Se você colocar sua ordem depois, pode levar bastante tempo até chegar a sua vez, ou até mesmo não conseguir comprar antes de ela atingir o limite de baixa.

Por outro lado, se você colocar uma ordem de venda enquanto a ação está no limite de alta, as chances de execução são maiores. Isso porque há mais compradores do que vendedores, e sua ordem de venda pode ser executada rapidamente. É por isso que, ao observar o mercado no limite de alta, você verá muitas ordens de compra penduradas, enquanto as de venda quase não existem, o que é bem evidente visualmente.

Limite de baixa também permite negociação, mas vender exige paciência

O limite de baixa funciona de forma semelhante, mas com lógica oposta. Quando o preço de uma ação cai até o limite mínimo permitido no dia, ela fica “congelada” nesse valor. Por exemplo, se uma ação caiu de 600 para 540 yuan (queda de 10%), ela fica bloqueada nesse preço. Nesse momento, se você colocar uma ordem de compra, a execução será rápida, pois há muitos vendedores querendo se livrar da ação, com ordens de venda em grande volume.

Porém, se você quiser vender na baixa, precisará esperar na fila. Como há muitas ordens de venda acumuladas, a negociação será feita de acordo com o princípio de prioridade de preço e tempo, ou seja, você terá que aguardar até que as ordens anteriores sejam executadas. Nesse caso, paciência é uma virtude.

Resumindo:

• No limite de alta: comprar é difícil de executar, vender é fácil.
• No limite de baixa: comprar é fácil de executar, vender exige paciência.

Entendendo os sinais de mercado por trás dos limites de alta e baixa

Por que uma ação atinge o limite de alta ou de baixa? Compreender as razões por trás disso é mais importante do que saber se é possível comprar ou vender.

Limite de alta geralmente ocorre por motivos como: divulgação de notícias positivas, como resultados trimestrais melhores do esperado, recebimento de grandes pedidos (como a TSMC conquistando contratos com Apple ou NVIDIA), entrada de fundos no mercado, ou políticas governamentais favoráveis a setores específicos, como energia verde ou veículos elétricos. Além disso, melhorias técnicas, como rompimento de zonas de consolidação com aumento de volume, ou excesso de posições de empréstimo de ações (short squeeze), também podem disparar limites de alta. Uma situação difícil de evitar é quando grandes investidores ou fundos de investimento bloqueiam posições, com compras contínuas de estrangeiros, fundos de investimento ou principais players, deixando poucas ações disponíveis para venda, e assim, uma simples compra pode levar ao limite de alta.

Para o limite de baixa, as razões também variam: resultados financeiros ruins, queda na margem de lucro, escândalos envolvendo executivos, notícias negativas, ou até mesmo pânico de mercado, como na crise de COVID-19 em 2020, quando muitas ações caíram até o limite de baixa. Quedas abruptas nos mercados internacionais, como a forte queda do mercado americano ou a desvalorização de ADRs de empresas como a TSMC, também arrastam o mercado local. Os principais investidores podem vender em massa, criando um efeito cascata de vendas, ou seja, “vender na baixa” em pânico. Além disso, o uso de margem (financiamento) pode agravar a situação, como na crise das ações de transporte marítimo em 2021, quando a venda forçada levou a quedas rápidas. Quebras de suporte técnico, como rompimento de médias móveis importantes, também podem desencadear uma onda de stop-loss, levando a limites de baixa e vendas em massa.

Mercado de Taiwan tem limites de alta e baixa, mas nos EUA há mecanismo de “quebra de limite”

O mercado de ações dos EUA funciona de forma diferente. Lá, não há limites de alta ou baixa, mas sim um mecanismo de “quebra de limite” ou “circuit breaker”, que interrompe automaticamente as negociações quando há movimentos extremos. Em resumo, quando a volatilidade é muito forte, o sistema pausa as negociações para dar tempo ao mercado se acalmar.

Nos EUA, o mecanismo de quebra de limite é aplicado tanto ao índice quanto às ações individuais. No índice S&P 500, por exemplo, uma queda de mais de 7% leva a uma pausa de 15 minutos; uma queda de 13% provoca outra pausa de 15 minutos; e uma queda de 20% faz o mercado encerrar o pregão naquele dia. Para ações específicas, se o preço variar mais de 5% em um curto período (como 15 segundos), a negociação da ação é suspensa por um tempo.

Em comparação, o limite de 10% do mercado de Taiwan é uma restrição direta que congela o preço, enquanto o mecanismo de “quebra de limite” dos EUA pausa as negociações para evitar movimentos extremos, retomando depois. Ambos visam proteger o mercado, mas com abordagens diferentes.

Limite de alta pode ser uma oportunidade, mas como evitar armadilhas?

Como o limite de alta permite compra e o de baixa também é negociável, quais armadilhas os investidores iniciantes devem evitar?

Primeiro, nunca siga cegamente a alta ou venda no desespero na baixa. Ver uma ação atingindo o limite de alta e comprar sem entender o motivo é um erro comum dos investidores iniciantes. É preciso investigar se a alta é sustentada por notícias positivas reais ou se é apenas especulação de curto prazo. Se não tiver certeza, o melhor é esperar e observar. Da mesma forma, não se deve vender desesperadamente ao atingir o limite de baixa, especialmente se a fundamentação da empresa estiver sólida, pois o mercado pode se recuperar posteriormente. Nesse momento, manter a posição ou fazer pequenas compras é mais prudente.

Segundo, considere as ações relacionadas. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, empresas do mesmo setor ou fornecedores também podem subir. Investir em ações correlacionadas ajuda a evitar riscos de tentar comprar o “pico”. Além disso, algumas empresas taiwanesas também têm ADRs negociados nos EUA, que podem ser uma alternativa mais líquida e com maior facilidade de negociação.

Por fim, desenvolva uma disciplina de negociação. Não se deixe levar apenas pelo que parece na superfície. Entenda o que está impulsionando o movimento do mercado, quanto tempo essa tendência pode durar, e quais riscos existem. Compreender esses fatores ajuda a fazer escolhas mais inteligentes. O limite de alta pode ser uma oportunidade, mas só se você souber aproveitar com sabedoria.