O que é Swap realmente e por que é definido dessa forma

Swap é um custo que os traders iniciantes muitas vezes ignoram facilmente, mas que pode consumir silenciosamente os seus lucros todas as noites em que mantêm uma posição aberta por mais de um dia. Para quem ainda não sabe o que é swap, pense nele como uma taxa de juros que surge do empréstimo de dinheiro para fazer trading. Se entender bem, poderá planear as suas operações de forma mais eficiente e evitar que este custo oculto consuma todos os seus lucros sem perceber.

Custos ocultos que podem levar a perdas na trading

Na trading, os investidores enfrentam vários custos, como o spread e a comissão, que são visíveis. Mas além disso, há custos escondidos chamados swap, muitas vezes negligenciados, especialmente por traders iniciantes que ainda não percebem que o swap é um fator importante no cálculo do lucro líquido.

Quando mantém uma posição aberta por mais de um dia (passando o horário de fecho do mercado), o broker calcula o swap. Isto resulta da diferença nas taxas de juro entre as duas moedas que está a negociar, ou, no caso de outros ativos, com base no custo financeiro do próprio ativo.

As taxas de juro de ambos os lados são essenciais na negociação

A origem do swap é mais complexa do que parece, mas o seu núcleo baseia-se na chamada “diferença de taxa de juro” (Interest Rate Differential), especialmente no trading de Forex.

Ao negociar um par de moedas, como EUR/USD, na prática, está a “emprestar” uma moeda para “comprar” a outra:

• Se abrir uma posição Buy EUR/USD: está a “comprar” EUR e, ao mesmo tempo, a “emprestar” USD para pagar a compra.
• Se abrir uma posição Sell EUR/USD: está a “vender” (ou “emprestar”) EUR e a “comprar” (ou “receber”) USD.

Cada moeda principal tem a sua própria taxa de juro, definida pelo banco central do país correspondente, como o Federal Reserve (USD) ou o Banco Central Europeu (EUR).

Como está a “emprestar” uma moeda, deve pagar juros por ela, e ao manter uma moeda, deve receber juros dessa moeda. A diferença entre esses juros é o verdadeiro swap.

Exemplo de cálculo de taxa de juro

Suponha que a taxa de juro do euro (EUR) seja 4,0% ao ano, e a do dólar (USD) seja 5,0% ao ano:

• Se Buy EUR/USD (comprar EUR, emprestar USD): recebe juros de EUR (4,0%) e paga juros de USD (5,0%), a diferença é 4,0% - 5,0% = -1,0% ao ano, ou seja, paga swap (negativo).
• Se Sell EUR/USD (emprestar EUR, manter USD): paga juros de EUR (4,0%) e recebe juros de USD (5,0%), a diferença é +1,0% ao ano, ou seja, recebe swap (positivo).

Da teoria aos números na plataforma

Na prática, o broker atua como intermediário, facilitando o empréstimo, e pode acrescentar uma margem ou comissão ao swap real.

Assim, mesmo que teoricamente devesse receber um swap positivo, o broker pode deduzir uma comissão, reduzindo o valor recebido, ou até tornar ambos os swaps negativos, dependendo das condições.

Por isso, os swaps para posições longas (Buy) e curtas (Sell) nem sempre são iguais.

Swap para outros ativos

Este conceito estende-se a outros ativos além de Forex:

Ações e índices: o swap geralmente baseia-se na taxa de juro da moeda do ativo, menos as taxas de manutenção do broker.

Matérias-primas (commodities): mais complexas, podem depender de custos de armazenamento ou rollover de contratos futuros.

Criptomoedas: muitas vezes baseiam-se na taxa de funding (Funding Rate) do mercado de exchanges, que é altamente volátil.

Como calcular os valores de swap

Depois de entender a origem, é importante saber como calcular o swap na plataforma e determinar o valor real.

Método 1: usando pontos (Points) no MT4/MT5

A fórmula mais simples para 1 lote padrão (100.000 unidades) é:

Swap (em dinheiro) = (Taxa de swap em pontos) × (valor de 1 ponto)

Exemplo:

• Está a comprar 1 lote EUR/USD
• O swap Long é -8,5 pontos
• Para EUR/USD, 1 pip (10 pontos) vale $10 USD
• Logo, 1 ponto vale $1 USD
• Cálculo: -8,5 pontos × $1 = -8,5 USD

Se mantiver a posição por uma noite, paga 8,5 USD. Para um swap de 3 dias (quarta-feira), multiplica-se por 3: -8,5 × 3 = -25,5 USD.

Método 2: usando percentagem (%)

Este método é mais direto:

Swap (em dinheiro) = (Valor total da posição) × (Taxa de swap em %)

Por exemplo:

• Está a comprar 1 lote EUR/USD (valor de contrato = 100.000 unidades)
• O preço atual é 1,0900
• A taxa de swap para compra é -0,008%

Cálculo:

• Valor da posição: 100.000 × 1,0900 = 109.000 USD
• Swap: 109.000 × (-0,008 / 100) = -8,72 USD

Assim, por uma noite, paga-se 8,72 USD. Para 3 dias: -8,72 × 3 = -26,16 USD.

Importante

O swap é calculado com base no valor total da posição, não apenas na margem. Se usar alavancagem, a margem é muito menor, mas o custo do swap refere-se ao valor total da posição.

Por exemplo, com alavancagem 1:100 numa posição de 100.000 unidades, a margem é cerca de 1.000 USD, mas o swap incide sobre os 100.000 USD.

Se não estiver atento, o swap pode consumir uma parte significativa do seu capital ao longo do tempo, especialmente se mantiver posições por semanas ou meses.

Swap de 3 dias e impacto na estratégia

Normalmente, o swap é cobrado uma vez por dia, mas há um dia na semana em que é cobrado 3 vezes (3×), geralmente quarta-feira, devido ao rollover de fim de semana.

Por quê? Porque o mercado Forex fecha ao sábado e domingo, mas as taxas de juro continuam a ser aplicadas. Assim, o swap de sábado e domingo é acumulado na quarta-feira, para refletir o custo de manter a posição durante o fim de semana.

Quando acontece? Na maioria dos casos, na noite de quarta-feira para quinta-feira, mas pode variar consoante o broker e o ativo.

Tipos de swap que o trader deve conhecer

Depois de entender a origem e o cálculo, podemos distinguir os tipos de swap:

Swap positivo

Quando recebe uma pequena quantia por noite, ocorre quando a taxa de juro do ativo que comprou é maior que a da moeda que emprestou. Pode ser uma vantagem, especialmente em estratégias de carry trade.

Swap negativo

Mais comum, quando paga por noite, ocorre quando a taxa de juro do ativo que comprou é menor que a da moeda emprestada, ou quando o broker aplica uma margem adicional.

Swap Long e Swap Short

• Swap Long (ou Swap Buy): para posições de compra
• Swap Short (ou Swap Sell): para posições de venda

Carry trade e contas swap-free

Carry trade

Estratégia clássica que aproveita o swap positivo, ao “emprestar” moedas com juros baixos e “comprar” moedas com juros altos, ganhando a diferença diária.

Por exemplo, comprar AUD/JPY, onde o AUD tem taxa de juro elevada e o JPY baixa, para receber swap positivo regularmente.

Conta swap-free

Para traders que seguem a lei islâmica, que proíbe juros, existem contas sem swap, chamadas contas islâmicas. Assim, podem manter posições por longos períodos sem pagar ou receber juros, embora possam ter spreads mais altos ou taxas administrativas.

Como gerir o risco do swap

• Calcule o custo antes de abrir a posição
• Evite manter posições por muitos dias se o swap for negativo
• Use contas swap-free se planeia manter posições longas
• Esteja atento ao impacto do swap na sua margem e lucros

Resumo

O swap é um custo derivado do empréstimo de dinheiro para fazer trading, refletido na diferença de taxas de juro entre os ativos negociados. Para traders de curto prazo, geralmente tem pouco impacto, mas para posições de longo prazo, pode consumir uma grande parte do lucro ou até levar a perdas silenciosas.

Escolher um broker transparente, que mostre claramente os custos de swap, e planejar a sua estratégia de acordo, ajuda a evitar surpresas desagradáveis. O swap é uma parte normal do custo de trading, não um mistério escondido, e deve ser considerado na sua gestão financeira.