Previsão da tendência do iene: Como as expectativas de subida de juros impulsionam a quebra de recordes na taxa de câmbio

A expectativa de subida de juros está a tornar-se uma força-chave que sustenta a trajetória do iene. Os bancos americanos anteciparam o calendário de aumento de juros do Banco do Japão, prevendo um aumento de 25 pontos base em abril, em vez de junho. Esta mudança de expectativa desencadeou uma reação em cadeia no mercado, impulsionando o fortalecimento do iene face ao dólar. Anteriormente, em 11 de fevereiro, o par USD/JPY ultrapassou a barreira dos 153, atingindo um recente máximo, resultado desta expectativa de subida de juros.

Expectativa de subida de juros como principal motor do fortalecimento do iene

Os sinais de política de aperto do Banco do Japão causaram ondas nos mercados globais. A reavaliação das expectativas de subida de juros pelos investidores elevou diretamente a taxa de câmbio do iene. Quando o mercado antecipa que o banco central aumentará as taxas, o capital internacional em busca de ativos denominados em iene aumenta, criando um ciclo de feedback positivo. Esta lógica de expectativa de subida de juros tem sido o principal suporte para a taxa de câmbio do iene nos últimos meses, e espera-se que mantenha este padrão a curto prazo.

Estabilidade política apoia o fortalecimento do iene

A estabilidade política também reforça a tendência de valorização do iene. A coligação governamental liderada pela Primeira-Ministra Sanae Takaichi obteve uma vitória esmagadora nas últimas eleições, e o governo afirmou claramente que não emitirá títulos de dívida deficitária para financiar a redução do imposto sobre o consumo, aliviando assim as preocupações do mercado com um possível excesso de expansão fiscal no Japão. O Ministro das Finanças, Shōgetsu Katayama, declarou ainda que o governo não descarta intervenções em caso de oscilações anormais na taxa de câmbio, criando uma linha invisível de suporte para o iene.

Diversas instituições financeiras têm opiniões divergentes sobre o futuro do iene

Os investidores institucionais apresentam previsões distintas para o futuro do iene. O Mizuho Securities acredita que a tendência de depreciação do iene a longo prazo é difícil de reverter, prevendo uma taxa entre 160 e 165 ienes por dólar. Por outro lado, a Nomura Securities alerta que o mercado pode reativar a estratégia de “alta de Toshi” contra o novo governo, vendendo mais ienes, e que, ao se aproximar de 160, o risco de intervenção do Ministério das Finanças aumenta significativamente.

O Deutsche Bank adotou uma postura diferente, fechando posições vendidas em iene e passando a uma postura neutra. O banco indica que podem surgir mais políticas favoráveis, incluindo uma possível extensão do adiamento da redução do imposto sobre o consumo, fatores que podem influenciar de forma sutil a trajetória do iene.

Após a barreira dos 153, o iene pode continuar a valorizar?

A previsão para o movimento do iene depende de a expectativa de subida de juros se manter. Se o Banco do Japão aumentar os juros em abril conforme previsto, a expectativa de fortalecimento do iene pode ser consolidada, com possibilidade de ultrapassar a barreira dos 150. Contudo, se o mercado ajustar suas expectativas quanto ao timing ou à magnitude do aumento, o movimento do iene será testado. A faixa entre 150 e 155 será um ponto-chave para observar a direção futura do iene, e cada decisão dos formuladores de política pode desencadear mudanças nas expectativas do mercado.