O futuro do dólar australiano é de alta? O mercado aposta na ativação do ciclo de subida de juros em 2026

A economia australiana, impulsionada por uma forte procura interna e uma inflação persistentemente elevada, está a reescrever as expectativas do mercado em relação à política monetária. Os investidores estão otimistas quanto à evolução do dólar australiano, prevendo uma valorização significativa face ao dólar nos próximos doze meses. De acordo com as últimas apostas do mercado cambial, é altamente provável que o Banco Central da Austrália inicie um ciclo de aumento de taxas de juro na primeira metade de 2026.

Resiliência económica acima das expectativas: ciclo de afrouxamento do banco central chegará ao fim

No início de dezembro, o Instituto de Estatística da Austrália divulgou os dados de despesa familiar de outubro, que surpreenderam o mercado — um aumento mensal de 1,3%, muito acima dos 0,6% previstos; e um aumento anual de 5,6%, superando largamente os 4,6% estimados. Estes dados enviaram um sinal forte: o mercado de consumo na Austrália mantém-se aquecido, e a procura interna ainda não mostra sinais de enfraquecimento.

Seguiu-se uma reação em cadeia nos mercados financeiros. A rentabilidade dos títulos australianos a três anos ultrapassou os 4%, atingindo um novo máximo desde o início do ano. Economistas concordam que este forte desempenho do consumo familiar indica que o Banco Central da Austrália já não dispõe de espaço para cortar taxas de juro, tornando quase impossível uma nova política de afrouxamento.

Abhijit Surya, economista do Capital Economics, afirmou: «O aumento explosivo do consumo familiar em outubro confirma que o Banco Central da Austrália não irá cortar mais as taxas. Se houver algum risco, é que o banco central possa ser forçado a apertar a política ainda mais rapidamente.» Estas palavras refletem a preocupação do mercado com uma possível mudança de política.

Expectativa de aumento de taxas intensifica-se: reação acentuada no mercado cambial

A pressão inflacionária nunca desapareceu realmente. O índice de preços ao consumidor (IPC) de outubro na Austrália subiu 3,8% em termos anuais, acima do esperado, demonstrando que a inflação continua a subir de forma persistente. Esta combinação de preços elevados e procura interna forte cria sérias limitações às próximas decisões do banco central.

Na reunião de decisão de política monetária de dezembro, apesar de já ter cortado as taxas três vezes este ano, o Banco Central decidiu manter a taxa de juro em 3,6%, face ao aumento da pressão inflacionária. Mais importante ainda, as perspectivas de aumento de taxas começaram a ser um tema quente no mercado. Após a divulgação dos dados de despesa familiar, as expectativas de aumento de taxas em maio de 2026 dispararam, passando de 18% para 55%, mais de triplicando em um dia.

Esta rápida escalada nas expectativas impactou diretamente o mercado cambial. O dólar australiano face ao dólar (AUD/USD) ampliou a sua valorização, atingindo uma máxima de mais de um mês no início de dezembro, chegando a 0,6615. O mercado está claramente a precificar o início de um ciclo de aumento de taxas.

Previsões das três principais instituições financeiras: roteiro do dólar australiano face ao dólar

Diversas instituições financeiras globais apresentaram as suas previsões para a evolução do dólar australiano.

O National Australia Bank (NAB) prevê que o AUD/USD atingirá 0,67 no início de 2026, subindo para 0,71 na metade do ano.

O Westpac é mais progressista. A previsão é que o AUD/USD chegue a 0,69 em março de 2026, suba para 0,70 no final da primavera/começo do verão, e atinja 0,71 até ao final do ano, numa trajetória de contínua valorização.

O ING, de forma mais conservadora, também aponta para uma valorização. A previsão é que o AUD/USD suba para 0,68 no segundo trimestre de 2026, e atinja 0,69 até ao final do ano.

Apesar de diferenças nos objetivos específicos, todas as três instituições concordam na direção de valorização do dólar australiano — uma clara expectativa de aumento do seu valor futuro.

Variáveis-chave para a evolução do dólar australiano

A questão central é se o ciclo de aumento de taxas do Banco Central da Austrália realmente começará na primeira metade de 2026, como o mercado prevê, e dependerá da evolução da inflação e do mercado de trabalho. Se a inflação permanecer elevada, o banco central não terá escolha; se a inflação recuar de forma eficaz, o calendário de aumentos poderá ser adiado. Além disso, a situação política e económica global, bem como a força do dólar americano, influenciarão profundamente o espaço de manobra para a valorização do dólar australiano. Os investidores devem acompanhar de perto estas variáveis macroeconómicas.