Modelagem de dados: Como melhorar a qualidade da interação na Polymarket?

_Este artigo é de: _arise

Compilação｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina); Tradutor｜Azuma (@azuma_eth)

O núcleo deste artigo é apenas um — como preparar-se para o maior potencial de airdrops no mercado de previsão.

Questões de dados que precisam ser declaradas

Antes de construir qualquer modelo, precisamos de dados verdadeiros e confiáveis. Os dados de volume de negociação do Polymarket têm sido amplamente reportados de forma incorreta.

A Paradigm publicou, em dezembro de 2025, uma pesquisa com uma descoberta chave: a maioria dos painéis de dados do Polymarket calcula o volume de negociação somando todos os eventos de “ordem preenchida (OrderFilled)”, mas esse evento é acionado tanto na lateral de ordens de compra quanto na de venda na mesma transação, causando dupla contagem. O volume real é aproximadamente metade do valor exibido no painel.

Volume de painel vs volume unilateral — este último é o dado realmente importante na modelagem de airdrops.

Isso é crucial para a modelagem de airdrops. Se o Polymarket considerar o volume como um indicador, eles usariam apenas dados internos, não as várias estatísticas do Dune. Seu “score” de volume real provavelmente é apenas metade do que ferramentas como Polycool mostram.

Distribuição de usuários

Para estimar airdrops, o conjunto de dados mais importante vem do estudo do IMDEA Networks Institute, que analisou mais de 86 milhões de transações (abril de 2024 – abril de 2025).

• Apenas 0,51% dos endereços tiveram lucro superior a 1000 dólares;
• Apenas 1,74% dos endereços (estimado) tiveram volume de negociação acima de 50.000 dólares;
• Os 3 maiores endereços de arbitragem extraíram 4,2 milhões de dólares em “lucro sem risco”;
• Os principais traders podem lucrar mais de milhões de dólares.

No que diz respeito às recompensas de LP, a segregação é ainda mais evidente.

79% dos traders nunca ganharam sequer 1 dólar em recompensas de LP — esse é um comportamento de interação atualmente negligenciado. Entre 314.000 traders, apenas 66.567 carteiras receberam recompensas de LP. Isso significa que apenas 21% dos traders forneceram liquidez. Em relação ao envolvimento geral, esse mecanismo de recompensa é claramente subestimado.

Menor uso, geralmente, é interpretado como um sinal de “subavaliação” no modelo de airdrop.

Precedentes de airdrops: o que a história nos ensina?

Todas as grandes recompensas de airdrops em DeFi baseiam-se em “comportamento ativo”, não em “situação de lucro”. O Polymarket também seguirá essa lógica.

Pontos comuns em todos os airdrops de grande escala incluem:

• Distribuição puramente proporcional pode ser explorada por ataques de “whale” (Polymarket certamente não distribuirá igualmente);
• Distribuição baseada apenas em volume leva à concentração excessiva entre grandes investidores (risco de relações públicas + SEC);
• Melhor estratégia: estratificação por níveis + limites de recompensa + múltiplos critérios (volume + LP + diversidade + tempo de atividade);
• Em todos os principais airdrops, até os que perdem também recebem — lucro ou prejuízo (PnL) não é o padrão.

Este último ponto é muito importante: se você negocia 100 mil dólares e perde 20 mil, tem mais chance de receber recompensa do que alguém que lucrou 500 dólares com uma negociação de 1.000 dólares. Plataformas não querem apenas incentivar negociações lucrativas — assim, fica mais fácil identificar insiders.

Pensamento inverso: como limitar os whales?

Alguns calculadores de airdrop no mercado usam o modelo mais simples de proporção de volume: participação no airdrop = volume individual / volume total × valor do airdrop.

Isso está errado, pois os principais airdrops sempre usam uma “curva decrescente”.

Prefiro um modelo em que o Polymarket usa uma compressão pela raiz quadrada para limitar o tamanho do airdrop para whales — por exemplo, se o volume aumenta 4 vezes, a pontuação só aumenta 2 vezes, mudando completamente o resultado do airdrop direcionado a grandes investidores.

Então, quanto um grande wallet pode receber? Supondo que a oferta total de POLY seja 10 bilhões de tokens, com 7,5% destinados ao airdrop comunitário (750 milhões de POLY), e um FDV de 30–90 bilhões de dólares na TGE.

Sem limite de valor por endereço, se o volume for 85 milhões de dólares (exemplo do grande trader fredi999), o modelo estima uma recompensa de cerca de 3 a 5 milhões de POLY. Com FDV de 9 bilhões de dólares, isso equivale a 300–450 milhões de dólares. Teoricamente possível, mas com péssima relação pública.

Uma abordagem mais realista é limitar o valor por endereço, por exemplo, entre 50 e 200 mil POLY. Com FDV de 5 bilhões de dólares, o maior endereço poderia receber cerca de 45–100 mil dólares.

“LP” e “volume”: onde estão as oportunidades agora?

Se você começar a interagir com o Polymarket em fevereiro de 2026 com 5000 dólares, matematicamente, a estratégia mais favorável para novos participantes é fornecer liquidez (LP).

• Para ganhar 49 dólares em recompensas de LP (top 10%), você precisa colocar ordens limitadas em mercados de alta recompensa continuamente. Com 500–1000 dólares, isso é possível em 30–60 dias.
• Para ganhar 1563 dólares (top 1%), é necessário mais capital ou participação frequente e contínua.

Quanto ao volume, você deve evitar manipulação e focar em acumular volume real:

1. Negocie em mais de 5 mercados diferentes (política, cripto, esportes, ciência, cultura);
2. Mantenha posições por pelo menos 1–24 horas antes de fechar;
3. Não faça “wash trading” entre diferentes endereços no mesmo mercado;
4. Aceite perdas moderadas — isso prova participação “real”;
5. O volume do mercado alvo deve ser superior a 500 mil dólares (Polymarket pode filtrar mercados micro);
6. Tamanho de aposta por operação: entre 50 e 500 dólares.

Previsão do modelo de airdrop

O airdrop não será como a maioria espera.

A maioria das previsões de airdrop baseia-se na distribuição ponderada por volume mais simples, mas o Polymarket será mais inteligente e interessante. Eles têm dados de LP na cadeia, limpos, verificáveis e denominados em dólares. Também possuem dados de volume que podem ser filtrados para evitar ataques de “whale”. Além disso, têm informações sobre idade da carteira, diversidade de mercados e distribuição geográfica.

Este é o meu modelo — o Polymarket ainda não confirmou nada, portanto, é apenas uma hipótese minha.

• Peso do volume: 40% — usando a fórmula de compressão pela raiz quadrada, com limite mínimo de cerca de 500 dólares;
• Peso de recompensas de LP: 35% — verificável na cadeia, resistente a ataques de “whale”;
• Peso de diversidade de mercado: 15% — número de mercados independentes participados;
• Peso de tempo de atividade: 10% — meses ativos antes do snapshot.

Além disso, o Polymarket limitará as recompensas por endereço (possivelmente 500 mil dólares), para evitar que os 50 maiores endereços dominem a distribuição, prejudicando a narrativa comunitária. Os que perderem também receberão recompensas iguais aos que tiveram lucro — lucro ou prejuízo não é o padrão. Essa abordagem é filosoficamente difícil de justificar e pode criar incentivos distorcidos.

79% dos traders nunca receberam sequer 1 dólar em recompensas de LP. Se o peso de LP representar 35% na fórmula do airdrop, a ação mais eficiente atualmente é colocar ordens limitadas em mercados de alto volume e começar a acumular provas de contribuição rastreáveis na cadeia.

Resumindo, o POLY pode se tornar o maior airdrop da história do mercado de previsão. Com um FDV de 9 bilhões de dólares, o valor total do airdrop comunitário pode chegar a 450 milhões a 900 milhões de dólares. Mesmo capturando apenas 0,1%, já seriam 45 mil dólares. Por isso, otimizar os dados de LP agora é mais importante do que a maioria imagina.