A taxa de câmbio do iene oscila entre a intervenção do banco central e as expectativas de risco político

Recentemente, numa sessão de negociação asiática, o iene apresentou uma tendência moderada de valorização, encerrando uma sequência de duas quedas consecutivas. Este repique foi impulsionado por comentários recentes do Ministro das Finanças do Japão, Shunichi Suzuki, sobre a intervenção conjunta com os EUA, reacendendo as expectativas do mercado de uma apreciação do iene. Com o apoio de uma postura hawkish do Banco do Japão, parece haver um consenso político para conter a depreciação excessiva do iene. No entanto, esta tendência de alta enfrenta múltiplos obstáculos — a incerteza política interna, as promessas fiscais agressivas da Primeira-Ministra Sanae Takaichi, o recente forte rebound do dólar, e a melhora do sentimento de risco global — todos enfraquecendo, de diferentes formas, o apelo do iene como ativo de refúgio.

Preocupações com intervenção do Banco Central elevam o iene, mas o cenário de política permanece incerto

Sob o suporte das expectativas de intervenção conjunta entre as autoridades japonesa e americana para estabilizar a taxa de câmbio, as notícias sobre o iene continuam a atrair atenção do mercado. Suzuki afirmou na quarta-feira passada que o Japão continuará a coordenar estreitamente com as autoridades americanas, com base na declaração conjunta de setembro do ano passado, e que responderá oportunamente quando necessário. Essa declaração abre espaço para possíveis intervenções conjuntas e indica que o Banco do Japão está cada vez mais preocupado com a inflação gerada pela depreciação do iene.

No resumo das deliberações da reunião de janeiro, o Conselho do Banco do Japão discutiu profundamente o aumento de preços causado pelo enfraquecimento do iene, refletindo um consenso hawkish interno. Essa mudança de postura ajuda a sustentar o iene no curto prazo. Contudo, a defesa do benefício do iene fraco feita por Suzuki em relação às políticas do Primeiro-Ministro Takaichi revela interesses políticos complexos, podendo gerar incerteza na implementação de uma política de fortalecimento do moeda.

O ambiente político antes das eleições antecipadas de fevereiro acrescenta variáveis adicionais. Takaichi prometeu, caso o Partido Liberal Democrata vença as eleições, suspender o imposto sobre o consumo de alimentos por dois anos, o que gerou preocupações sobre a sustentabilidade fiscal do Japão. Essas incertezas políticas tendem a limitar apostas agressivas de investidores em ativos seguros como o moeda japonesa, mesmo com sinais hawkish do banco central.

Forças do dólar forte e melhora do sentimento de risco limitam alta do iene

Apesar do foco nas políticas do Banco Central, o desempenho do dólar está restringindo a valorização do iene. Na segunda-feira passada, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou um acordo comercial com a Índia, reduzindo imediatamente tarifas mútuas, o que melhorou o sentimento de risco global. Simultaneamente, sinais de alívio na tensão entre EUA e Irã reduziram o prêmio de risco no mercado. Nesse contexto, a demanda por ativos de refúgio diminui, exercendo pressão contrária ao iene.

Dados do setor manufatureiro global também sustentam a recuperação do dólar. A última pesquisa do Institute for Supply Management (ISM) dos EUA mostrou que a atividade industrial cresceu em janeiro pela primeira vez em um ano, com o índice PMI de manufatura subindo de 47,9 para 52,6, indicando uma melhora significativa na conjuntura industrial americana. Esses dados positivos ajudaram o dólar a consolidar a recuperação desde a mínima de quase um ano na semana passada, criando resistência à queda do par USD/JPY.

No front de expectativas, o ex-membro do Fed, Kevin Warsh, foi nomeado para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve (ainda sujeito à aprovação do Senado, com posse prevista para maio). Warsh é conhecido por sua postura hawkish, e sua nomeação pode sustentar o dólar, pois o mercado espera uma postura mais cautelosa em relação à inflação crescente. Essa expectativa também limita a queda adicional do USD/JPY, mantendo os traders cautelosos.

Análise técnica: suporte crucial e o futuro depende de sinais de política

Tecnicamente, o USD/JPY está lutando próximo do nível de retração de 50% da recente queda de 159,23 para 152,10. Se o preço conseguir uma ruptura sustentada acima dessa zona, pode avançar até 156,45, que coincide com o nível de retração de 61,8% de Fibonacci e a média móvel simples de 200 semanas no gráfico de 4 horas. Vale notar que essa média móvel está inclinada para baixo em torno de 156,50, reforçando o viés de fraqueza geral. Atualmente, o USD/JPY opera abaixo dessa média de longo prazo, e qualquer tentativa de recuperação próxima a ela pode encontrar forte resistência de venda.

Se houver uma ruptura decisiva acima dessa zona-chave, pode abrir espaço para uma nova fase de alta; caso contrário, os vendedores manterão o controle, e o par poderá recuar ainda mais dentro de uma estrutura de tendência de baixa. Os indicadores de momentum, como o MACD, permanecem positivos e acima da linha de sinal, mas mostram sinais de enfraquecimento — o histograma está se estreitando. O RSI está em 61, acima da linha central de 50, mas sem sinais de sobrecompra, indicando que, sem uma quebra convincente da média de 200 semanas, qualquer alta será apenas uma correção, não uma reversão de tendência.

Os participantes do mercado aguardam a divulgação dos dados de vagas de emprego nos EUA (JOLTS), que pode fornecer impulso adicional na sessão norte-americana. Contudo, diante de um cenário misto — com expectativas de intervenção do banco central, riscos políticos, dólar forte e sinais de política do Japão — os traders devem agir com cautela antes de assumirem posições direcionalizadas no USD/JPY, aguardando sinais mais claros de política e confirmação de tendência.

(A interpretação dos indicadores técnicos foi realizada com auxílio de ferramentas de análise de dados.)