Onde é mais vantajoso comprar ouro físico? Comparação completa das vantagens e desvantagens das 5 principais vias de investimento

As tensões geopolíticas internacionais voltaram a intensificar-se, os riscos de inflação continuam a fermentar, e o ouro, como tradicional ativo de refúgio, voltou a atrair atenção. Mas, ao falar de investimento em ouro, a primeira coisa que muitas pessoas pensam são as barras de ouro físicas. Na verdade, além de comprar ouro físico, existem várias outras formas de investir, como a poupança de ouro, ETFs de ouro, futuros de ouro, CFDs de ouro, entre outros. Cada canal tem a sua estrutura de custos, nível de risco e cenários de aplicação próprios. Este artigo irá comparar detalhadamente onde é mais vantajoso comprar ouro físico, bem como as vantagens e desvantagens de outros canais de investimento, ajudando os investidores a encontrarem a melhor forma de compra de acordo com as suas necessidades.

É agora o momento de investir em ouro? Perspetivas do mercado até 2026

Nos últimos três anos, o movimento do ouro foi bastante volátil. Entre 2022 e 2023, o preço do ouro oscilou fortemente sob a pressão de conflitos geopolíticos e do aumento das taxas de juro pelo Federal Reserve, caindo de um pico de 2000 dólares para abaixo de 1700 dólares, o que fez muitos investidores recuarem.

No entanto, a partir de 2024, a situação mudou completamente. As expectativas de redução de taxas nos EUA aumentaram, os bancos centrais globais começaram a comprar ouro em massa, e os riscos geopolíticos intensificaram-se, impulsionando o preço do ouro para cima. Em 2024, os bancos centrais mundiais compraram um total impressionante de 1045 toneladas de ouro, ultrapassando os mil toneladas pelo terceiro ano consecutivo, sustentando diretamente a quebra da barreira dos 2700 dólares. Em 2025, o ouro continuou a subir, tendo atingido mais de 3700 dólares em setembro. Analistas do Goldman Sachs até preveem que, em meados de 2026, o preço do ouro possa chegar a 4000 dólares por onça.

Mas é importante salientar que, devido à influência de múltiplos fatores, a evolução do preço do ouro é difícil de prever a curto prazo. Para investidores iniciantes, o foco não deve estar em prever com precisão o preço, mas sim em encontrar o momento adequado de entrada. Se o objetivo for manter a longo prazo e esperar valorização, métodos como a média de custo ou compras periódicas são mais sensatos. Se desejar lucrar com a volatilidade através de negociações de curto prazo, será necessário possuir maior capacidade de análise e tolerância ao risco.

Onde comprar ouro físico: banco ou ourivesaria? Análise dos locais de compra

Quando se fala de onde comprar ouro físico, as opções mais comuns são bancos e ourivesarias. Contudo, estes canais diferem bastante em termos de custos, qualidade e experiência de compra.

Vantagens de comprar ouro físico através do banco:

Em Taiwan, apenas o Banco de Taiwan oferece um serviço formal de compra e venda de ouro físico. As barras de ouro vendidas pelo banco são provenientes do UBS AG, com garantia de qualidade internacional. As unidades mínimas de venda começam em 100 gramas, com opções de 250 g, 500 g e 1 kg. Os bancos garantem uma pureza estável, custos de processamento baixos, segurança e serviços profissionais de armazenamento e certificação.

O custo de aquisição de barras de ouro varia entre 1% a 5%, incluindo taxas de manuseio e armazenamento. Para quem pretende manter o ouro a longo prazo, o serviço de cofres do banco oferece maior segurança, embora implique pagamento anual de taxas de guarda.

Características das ourivesarias:

Se desejar comprar pequenas quantidades de ouro (por exemplo, dezenas de gramas), as ourivesarias oferecem maior flexibilidade. Os limites de peso são menores e as transações mais rápidas. Contudo, a pureza do ouro nas ourivesarias pode variar bastante, assim como os preços, sendo necessário ter alguma capacidade de avaliação básica. Além disso, ao vender o ouro comprado na ourivesaria, muitas vezes há taxas de comissão, desgaste do material e dificuldades na revenda, o que pode tornar a operação “fácil de comprar, difícil de vender”.

Custos invisíveis no investimento em ouro físico:

Para além do preço de compra e custos de armazenamento, há outros custos a considerar:

• Seguro: necessário para armazenamento a longo prazo
• Custos de inspeção: para verificar periodicamente a pureza
• Custos de troca por dinheiro: pode haver descontos na venda por dinheiro
• Impostos: transações superiores a 50.000 TWD devem ser declaradas como rendimento de comércio pessoal, tributado a uma taxa de 6% sobre o lucro

No geral, o ouro físico é mais adequado para investidores que valorizam a preservação de valor e o colecionismo, mas não é recomendado para negociações frequentes. É um ativo tangível que oferece segurança psicológica, mas apresenta menor liquidez e eficiência de transação comparado com outros instrumentos.

Poupança de ouro: uma solução intermédia para pequenos investidores

A poupança de ouro (também conhecida como “ouro de papel”) é um produto inovador oferecido pelos bancos, permitindo usufruir das vantagens do investimento em ouro sem possuir o ativo físico. Em Taiwan, vários bancos oferecem este serviço, incluindo o Banco de Taiwan, China Trust, First Bank, Hua Nan Bank, além de participantes mais recentes como o Seng Heng Bank e o E.SUN Bank.

Três formas de adquirir poupança de ouro:

Tradicionalmente, a poupança de ouro é cotada em moeda local (TWD) ou em moeda estrangeira. Em abril de 2023, o Banco de Taiwan lançou uma inovação: a “poupança de ouro de dupla moeda”, permitindo aos investidores beneficiar-se simultaneamente das variações cambiais e das oscilações do preço do ouro.

Ao comprar em TWD, o investidor assume o risco de flutuações na taxa de câmbio do dólar (pois o preço internacional do ouro é cotado em dólares). Se comprar em moeda estrangeira, há custos de câmbio na aquisição. O custo total é aproximadamente 1%, sendo uma taxa de fricção moderada.

Vantagens e desvantagens da poupança de ouro:

A maior vantagem é a possibilidade de investir com valores baixos e a facilidade de transação — basta uma conta bancária. Além disso, é possível trocar por ouro físico futuramente, caso o investidor queira possuir o ativo tangível.

Por outro lado, a poupança de ouro só permite operações de “comprar na baixa e vender na alta”, sem possibilidade de fazer venda a descoberto. As transações são limitadas ao horário de funcionamento do banco, e cada compra ou venda gera taxas, o que pode acumular custos elevados com operações frequentes. Ainda há risco cambial. Assim, é mais indicada para investidores de longo prazo com baixa frequência de movimentações, e não para trading de curto prazo.

No aspecto fiscal, os lucros obtidos na poupança de ouro são considerados ganhos patrimoniais, devendo ser declarados na declaração de imposto de renda do ano seguinte. Caso haja prejuízo, pode-se deduzir na mesma categoria de rendimento de bens, e o saldo não utilizado pode ser compensado nos três anos seguintes.

ETFs de ouro: investimento passivo, com alta liquidez e custos transparentes

Os ETFs de ouro são fundos que replicam o índice do preço do ouro, permitindo investir sem possuir o ativo físico. Pode-se optar por ETFs de ouro listados na bolsa de Taiwan (como o 00635U) ou na bolsa dos EUA (como o GLD, IAU).

Estrutura de custos dos diferentes ETFs de ouro:

O ETF de ouro de Taiwan (00635U) tem um custo anual de gestão de cerca de 1,15%, mais uma comissão de corretagem de 0,15% e imposto de transação de 0,1%. Os ETFs de ouro dos EUA, como o GLD, têm custos anuais de gestão de 0,4%, mais comissão de corretagem de 0-0,1% e custos de câmbio de aproximadamente 0,32%. O IAU apresenta custos ligeiramente inferiores, com gestão de 0,25%, comissão de corretagem semelhante e câmbio similar.

Comparado ao ouro físico ou à poupança de ouro, os ETFs oferecem custos mais transparentes e baixos. Além disso, possuem alta liquidez — pode-se comprar ou vender a qualquer momento, sem restrições de horário, o que constitui uma vantagem significativa em relação à poupança de ouro.

Limitações dos ETFs de ouro:

Os ETFs só permitem posições de compra (long), não de venda a descoberto (short). Se a previsão for de queda do ouro, não é possível lucrar com ETFs de forma direta. Para investidores iniciantes ou pequenos investidores, essa limitação geralmente não é um problema, pois a maioria investe com visão de longo prazo.

Os ETFs de ouro são ideais para quem busca uma estratégia de investimento estável, de longo prazo, sem a necessidade de acompanhar o mercado constantemente. Comprar via corretoras na bolsa de Taiwan é bastante conveniente; quem possui conta no exterior também pode adquirir ETFs nos EUA, com custos menores.

Futuros de ouro: ferramenta eficiente para investidores profissionais

Os futuros de ouro são contratos derivativos cujo ativo subjacente é o preço internacional do ouro. Os lucros advêm da diferença de preço entre o momento de entrada e saída do contrato, que pode ser liquidado por entrega física ou rolagem para o próximo vencimento.

Vantagens principais dos futuros de ouro:

Primeiro, permitem negociação em duas direções — tanto para ganhar com a alta quanto para lucrar com a baixa do ouro. Segundo, o mercado funciona quase 24 horas, especialmente nos mercados internacionais, com preços em tempo real, dificultando manipulações. Terceiro, com uma margem de garantia relativamente baixa, é possível alavancar grandes posições, aumentando a eficiência do capital.

Os custos de negociação são baixos — atualmente, o imposto sobre ganhos de futuros foi suspenso, sendo cobrado apenas um imposto de 0,0000025% (25 partes por milhão), praticamente insignificante.

Riscos associados aos futuros de ouro:

Cada contrato tem uma data de vencimento fixa, o que implica custos de “rolagem” — antes do vencimento, é necessário fechar ou rolar a posição para o próximo vencimento. Manter uma posição até a entrega pode levar a perdas forçadas.

O maior risco vem do efeito de alavancagem. Com uma alavancagem de 10x, uma queda de 10% no preço do ouro pode eliminar todo o investimento. Portanto, os futuros são mais indicados para investidores profissionais com conhecimento avançado de gestão de risco, e não para iniciantes.

No Brasil, os futuros de ouro são negociados na B3, com horário limitado. Mas nos mercados internacionais, quase 24 horas de negociação oferecem maior liquidez e facilidade de operação.

CFDs de ouro: opção flexível para entrada de baixo valor

Os contratos por diferença (CFD) são produtos que acompanham o preço à vista do ouro. Diferentemente dos futuros, não possuem vencimento fixo nem obrigatoriedade de entrega, permitindo ao investidor abrir e fechar posições a qualquer momento, mantendo a posição por tempo indeterminado.

Três principais vantagens dos CFDs de ouro:

1. Barreira de entrada mais baixa. Não há limite de tamanho mínimo de contrato, e a margem requerida é mais flexível. Em plataformas como a Mitrade, é possível começar a negociar com cerca de 18 dólares por uma posição de 0,01 lote de ouro.

2. Sem preocupação com vencimentos. Pode-se abrir e fechar posições livremente, sem custos de rolagem ou risco de liquidação forçada.

3. Maior flexibilidade de negociação. Suporta operações de compra e venda (long/short), negociação 24 horas, e alavancagem ajustável (por exemplo, 1x, 10x, 20x, 50x, 100x).

Aplicação prática dos CFDs:

Na Mitrade, por exemplo, com cerca de 18 dólares, é possível abrir uma posição de 0,01 lote de ouro. A plataforma oferece suporte em português, com atendimento 24 horas e possibilidade de depósito e retirada em moeda local. É possível ajustar a alavancagem e definir ordens de stop loss e take profit para gerenciar riscos.

Impostos e riscos dos CFDs:

Os lucros obtidos com CFDs de ouro são considerados rendimentos no exterior. Se ultrapassarem 1 milhão de TWD por ano, devem ser incluídos na declaração de imposto de renda, sujeitando-se à taxa mínima de tributação.

O uso de alavancagem aumenta o potencial de lucro, mas também o risco de perdas. Recomenda-se que iniciantes evitem alavancagem elevada até ganharem experiência, começando com posições de baixo custo para aprender a operar na plataforma.

Futuros de ouro vs CFDs de ouro: ferramentas essenciais para traders de curto prazo

Para quem deseja fazer negociações rápidas e lucrar com as oscilações de preço, futuros e CFDs são as ferramentas mais eficientes. Contudo, há diferenças importantes:

Resumindo, os CFDs são mais indicados para pequenos investidores e traders iniciantes, enquanto os futuros atendem melhor a grandes capitais e profissionais. Em qualquer caso, é fundamental possuir conhecimentos de análise técnica e disciplina de gestão de risco.

Cinco fatores essenciais na escolha do investimento em ouro

Antes de decidir onde comprar ouro físico ou qual canal de investimento usar, o investidor deve responder às seguintes perguntas:

1. Qual é o seu objetivo de investimento?

• Preservação de valor e proteção contra riscos econômicos → ouro físico, poupança de ouro, ETFs de ouro
• Lucro com variações de preço a curto prazo → futuros de ouro, CFDs de ouro

2. Qual é o seu nível de tolerância ao risco?

• Baixa tolerância → ouro físico, poupança de ouro
• Moderada → ETFs de ouro
• Alta → futuros de ouro, CFDs de ouro

3. Quanto dinheiro dispõe inicialmente?

• Pequeno capital (< 1 milhão de TWD) → CFDs de ouro
• Capital médio (1-10 milhões) → ETFs, poupança de ouro, CFDs de ouro
• Grande capital (> 10 milhões) → todas as opções

4. Com que frequência acompanha o mercado?

• Baixa frequência (mensal ou trimestral) → ouro físico, poupança de ouro, ETFs de ouro
• Alta frequência (semanal ou diária) → futuros de ouro, CFDs de ouro

5. Qual a sua prioridade em relação à tributação?

• Ouro físico: maior responsabilidade fiscal (declaração de ganhos superiores a 50 mil TWD)
• CFDs de ouro: ganhos no exterior, sujeitos à tributação mínima se excederem 1 milhão de TWD
• Poupança de ouro e ETFs: tributação mais simples

Por que os investidores institucionais alocam parte do portfólio em ouro?

O ouro, como componente de uma carteira de investimentos, tem mostrado, ao longo de décadas, uma capacidade única de agregar valor. Não só por ser um ativo de preservação, mas também por possuir mercados maduros, alta liquidez e transparência.

Sempre que há instabilidade econômica, conflitos geopolíticos ou ameaças inflacionárias, o ouro tende a atuar como um “porto seguro”. Isso não é apenas uma percepção psicológica, mas uma resposta concreta do mercado. Após o início da guerra na Ucrânia, em fevereiro de 2022, o preço do ouro subiu rapidamente até 2069 dólares, demonstrando essa característica.

Praticamente todas as instituições recomendam a alocação de uma parcela do portfólio em ouro — uma sugestão comum é que o ouro represente pelo menos 10% do total de investimentos. Mesmo que não seja para obter lucros, o ouro oferece uma reserva de segurança e confiança.

Recomendação final para o investimento em ouro físico:

Seja comprando ouro físico, poupança de ouro ou outros instrumentos, a lógica central é a mesma — não espere que o preço atinja recordes históricos para entrar no mercado. Encontre o momento adequado, defina um plano de investimento claro e siga-o com disciplina. Assim, você aumentará suas chances de sucesso.

Para iniciantes, uma boa estratégia é começar com ETFs de ouro ou poupança de ouro, acumulando experiência e conhecimento. Quando entender melhor o mercado, poderá avançar para futuros ou CFDs. O mercado está sempre em movimento; não há necessidade de apostar tudo de uma vez. Construa sua carteira de forma segura e consistente, e o tempo mostrará o valor dessa decisão.